Tesla ob 2

Električni proizvajalec električnih avtomobilov Tesla Inc. (TSLA) Elon Musk, ki je nekoč veljal za eno najbolj glamuroznih tehnoloških podjetij, je v celoti zamudil reli bika leta 2019. Delnice tega podjetja so letos do 1. maja padle za skoraj 30%, na najnižjo raven v več kot dveh letih, ko se je S&P500 povzpel na nove vrhunce. Zdaj bi se lahko Tesla soočil z več padci, saj opazovalci trga na Wall Streetu navajajo, da bo morda moral zbrati milijarde dolarjev za pokritje svojih izgub, kot so jih poudarili Barronovi.

Težki časi za Muskovega ustvarjalca EV

• Muskova nenehna bitka z upadanjem verodostojnosti SECTesla kot posojilojemalcaSentiment na ulici spada na ves čas nizke cene delnic Tesla pri 2-letnem nizkem zaslužku v Q1, proizvodni cilji modela 3 pa ne dosegajo napovedi za 700 dolarjev izgube, ki je širša od pričakovane, tudi ko jim pomaga "pomemben trk" v emisijskih dobropisih

Zaslužek Q1 je kratek, tudi s presenečenjem

Naraščajoči donosi kažejo, da je Teslasova verodostojnost padla kot posojilojemalec, saj je zaupanje na Street padlo na nizko. Nadaljnja bitka generalnega direktorja Elona Muska s SEC-jem je malo pripomogla k krepitvi razpoloženja okoli nekoč vročih zalog. Tesla je svoje delnice upadla po manjkajočih zaslužkih in proizvodnih ciljih Model 3 prejšnji teden, ko je v četrtletju ustvarila 700 milijonov dolarjev izgube. Dobave so padle za 31% v primerjavi s prejšnjim četrtletjem, Musk pa je večinoma prezrl vprašanja glede povpraševanja in ostal trden pri svojih napovedih za prihodnje leto.

Poleg razočaranja s širšo izgubo, kot je bilo pričakovano, v zadnjem četrtletju Teslina najnovejša 10-Q kaže, da bi bil lahko njen slab zaslužek še slabši, če jih ne bi napihnil velik "skok" v kreditih, ki niso bili ZEV, po besedah ​​Bernsteinovega analitika Tonija Sacconaghija in drugih opazovalcev trga.

V nasprotju z ZEV-krediti, ki so emisijski krediti, ki jih uporabljajo Kalifornija in devet drugih držav, so ne-ZEV-krediti drugi emisijski krediti, ki jih Tesla lahko proda podjetjem, ki proizvajajo preveč avtomobilov z emisijami. Sacconaghi, eden izmed Teslovih dolgoletnih bikov, je ugotovil, da je povečanje morda izhajalo iz dogovora s Fiatom Chryslerjem, čeprav je razlog manj pomemben, da material vpliva. Brez 216 milijonov dolarjev avtomobilskih kreditov bi Tesla doživel četrtletno izgubo v višini približno 900 milijonov dolarjev, kot poroča Business Insider. Bruto marže na Teslovem modelu 3, prvemu nosilcu množičnega trga, bi znašale 15% brez vseh kreditov v primerjavi z 20% poročanih.

"Dejstvo, da Tesla ni poročal / razpravljal o vplivu kreditov, ki niso z ZEV, na bruto marže avtomobilov na klic zaslužka prejšnji teden, bo verjetno povečalo obrvi med vlagatelji, " je dejal analitik iz Bernsteina.

Kljub bolj spodbudnim komentarjem Sacconaghija, še vedno pričakuje, da bo Tesla zaloge v 12 mesecih pridobila skoraj 40% od trenutnih ravni in dosegla ciljno ceno v višini 325 USD. Ohranja bonitetno oceno na delnicah pionirja EV trga.

"Po eni strani se nam zdi, da so trenutni občutki morda pretirano negativni, zaloge pa so zdaj pod 2-letnim zgodovinskim trgovanjem, " je zapisal Sacconaghi. "Po drugi strani pa moramo še vedno pridobiti prepričanje o normaliziranih bruto in operativnih maržah - glede na elastičnost povpraševanja -, da postanemo dolgoročno bolj konstruktivni. Glede na to so te zadnje podatkovne točke o dobropisih, ki niso ZEV, postopno treznijo."

Pogled naprej

Medtem ko Teslin dolgoletni bik še vedno upa na okrevanje zaradi padajoče cene delnic, je Barronov manj optimističen. "Podpora v višini 240 dolarjev se lahko spremeni v odpor in občutek, čeprav slab, se lahko vedno poslabša, " je zapisal novinar Ben Levisohn.

Če gremo naprej, želi Tesla v obdobju od 30. junija 2019 do 30. junija 2020 narediti 500.000 skupnih avtomobilov v primerjavi s svojim prejšnjim ciljem, da bi v tem času naredili enako količino Model 3. Musk še naprej zagotavlja vlagateljem, da jih bo podjetje v tekočem četrtletju razneslo iz parka, kar bi olajšalo težave glede povpraševanja, saj se bodo vprašanja z oskrbo rešila z glavnim dobaviteljem.