Vozila za posebne namene (SPV) so se pogosto uporabljala kot sredstvo listinjenja premoženja na podlagi premoženja. Od 80. let prejšnjega stoletja so se velike finančne družbe zanašale na SPV in podobne izdelke za širjenje tveganj in premaknile obveznosti iz svojih bilanc stanja. Velika recesija je na finančnem trgu ponovno sprožila zaskrbljenost zaradi potencialnih tveganj, potem ko so banke pretvorile baze hipotek v vrednostne papirje in jih prodale vlagateljem v obliki SPV. Preberite si, če želite izvedeti več o teh vozilih, kako delujejo in kaj naredi nepremičnine, ki temeljijo na nepremičninah, pogostih pri SPV.
Ključni odvzemi
- Vozilo s posebnim namenom je siroče podjetje, ustvarjeno za izoliranje tveganj in prerazporeditev premoženja vlagateljem. Naložbe v lastnine se najpogosteje zadržijo v posebnih nepremičninskih vozilih. Podjetja lahko prenesejo lastništvo nepremičnin na SPV in prodajo temu podjetju ter plačajo (nižji) davek na kapitalski dobiček namesto davka na promet nepremičnin.Banke lahko prodajo hipotekarna sredstva SPV-jem, s čimer znižajo finančni vzvod na lastne bilance.
Kaj je vozilo za posebne namene (SPV)?
Vozilo s posebnim namenom je siroče podjetje, ustvarjeno za razčlenitev in izoliranje tveganj, povezanih z osnovnimi sredstvi, in njihovo dodelitev vlagateljem. Ta vozila, ki jih imenujemo tudi podjetja za posebne namene (SPE), imajo zunaj matične družbe svoje obveznosti, sredstva in obveznosti.
Vozila za posebne namene imajo svoje obveznosti, sredstva in obveznosti zunaj matične družbe.
SPV lahko izdajo obveznice za zbiranje dodatnega kapitala po ugodnejših obrestnih merah. Ugodnost prav tako ustvarjajo z zunajbilančno obravnavo matične družbe za davčne in računovodske izkaze.
SPV veljajo za podjetja, ki so oddaljena od bankrota. To pomeni, da na matično družbo malo vpliva, če gre v stečaj, in obratno. Kot take so zasnovane za zaščito obeh podjetij pred insolventnostjo.
Kako delujejo vozila za posebne namene
SPV deluje kot pridruženo podjetje matične družbe, ki prodaja sredstva iz lastne bilance SPV. SPV postane posreden vir financiranja prvotne korporacije s privabljanjem neodvisnih vlagateljev v kapital, ki bodo pomagali pri nakupu dolžniških obveznosti. To je najbolj uporabno pri velikih postavkah kreditnega tveganja, kot so hipotekarna posojila, namenjena za prvo ceno.
Niso vsi SPV strukturirani na enak način. V ZDA so SPV pogosto korporacije z omejeno odgovornostjo (LLC). Ko LLC tvegana sredstva odkupi od svoje matične družbe, jih običajno razvrsti v tranše in jih proda, da izpolni posebne želje o kreditnih tveganjih različnih vrst vlagateljev.
Obstaja več razlogov, zakaj nastanejo SPV-ji. Zagotavljajo zaščito premoženja in obveznosti matičnega podjetja ter zaščito pred stečajem in plačilno nesposobnostjo. Ti subjekti lahko dobijo tudi enostaven način zbiranja kapitala. SPV imajo tudi večjo operativno svobodo, saj niso obremenjeni s toliko regulativami kot matična družba.
Prodaja nepremičninske naložbe na SPV
Naložbene naložbe se najpogosteje zadržijo v posebna lastniška vozila. V večini primerov lahko podjetje ustvari SPV, da bi zmanjšalo davčne posledice, ki so posledica prodaje nepremičnin. Na primer, podjetje lahko del premoženja prenese na SPV, če je davek na promet višji od davka na kapitalski dobiček. Če in ko se matična družba odloči za odtujitev sredstva, lahko pošlje SPV na prodajo namesto same nepremičnine. Zaradi tega je podjetje odgovorno za davek na kapitalski dobiček in ne za davek na promet nepremičnin.
Tu je še en scenarij, ki prikazuje, zakaj so naložbene nepremičnine privlačna kmetijska gospodarstva v SPV. Banka odobri posojilo za nepremičnino in prevzame kreditno tveganje. Hipoteka je premoženje banke. Namesto da bi se držala tega sredstva in prejemala počasna plačila obresti, banka ustvari SPV in proda hipotekarno sredstvo. Zaradi tega se zdi, da je bilance stanja banke manj vzvodno in zmanjšuje neposredno kreditno tveganje.
