Kakšno je obdobje poravnave?
V industriji vrednostnih papirjev se obdobje poravnave trgovine nanaša na čas med datumom trgovanja - mesecem, dnevom in letom, ko se naročilo izvrši na trgu - in datumom poravnave -, ko se šteje, da je trgovanje dokončno. Ko kupijo ali prodajo delnice delnic ali druge vrednostne papirje, morata tako kupec kot prodajalec izpolniti svoje obveznosti glede dokončanja posla. V obdobju poravnave mora kupec plačati delnice, prodajalec pa mora delnice izročiti. Na zadnji dan obdobja poravnave kupec postane imetnik varščine.
Obdobje poravnave - kratka zgodovina
Leta 1975 je kongres sprejel oddelek 17A Zakona o borzi vrednostnih papirjev iz leta 1934, ki je usmeril komisijo za vrednostne papirje in borzo (SEC), naj vzpostavi nacionalni sistem potrditve in poravnave za lažje poslovanje z vrednostnimi papirji. Tako je SEC oblikoval pravila za upravljanje procesa trgovanja z vrednostnimi papirji, ki so vključevali koncept poravnave. SEC je določil tudi dejansko dolžino obdobja poravnave. Prvotno je obdobje poravnave kupcu in prodajalcu dalo čas, da opravi, kar je bilo potrebno - kar je pomenilo ročno dostavo zalog ali denar zadevnemu posredniku - za izpolnitev svojega dela trgovine.
Danes se denar nakaže takoj, poravnava pa ostaja na voljo - praviloma in kot priročnik za trgovce, posrednike in vlagatelje. Zdaj večina spletnih posrednikov zahteva, da imajo trgovci pred nakupom zalog dovolj sredstev na svojih računih. Prav tako industrija ne izdaja več certifikatov o zalogah papirja za zastopanje lastništva. Čeprav še vedno obstajajo nekatera potrdila o zalogi iz preteklosti, se transakcije z vrednostnimi papirji danes beležijo skoraj izključno v elektronski obliki s postopkom, ki je znan kot knjigovodstvo; elektronsko poslovanje pa je podkrepljeno z izpiski računa.
Ključni odvzemi
- Obdobje poravnave je čas med datumom trgovanja in datumom poravnave. SEC je ustvaril pravila za upravljanje trgovalnega procesa, ki vključujejo okvirne roke za datum poravnave. Marca 2017 je SEC izdal nov mandat, s katerim je skrajšal čas poravnave.
Obdobje poravnave - podrobnosti
Specifična dolžina poselitvenega obdobja se je s časom spreminjala. Dolga leta je bilo obdobje naselitve pet dni. Nato je leta 1993 SEC spremenil obdobje poravnave za večino poslov z vrednostnimi papirji s pet na tri delovne dni - kar je znano kot T + 3. Po uredbi T + 3, če bi v ponedeljek prodali delnice delnic, bi se transakcija poravnala v četrtek. Tridnevno obdobje poravnave je bilo smiselno, ko so poštni sistem ZDA še vedno menjali gotovino, čeke in potrdila o fizičnih zalogah.
Nov mandat o poravnavi SEC - T-2
V digitalni dobi pa se zdi, da je tridnevno obdobje nepotrebno dolgo. Marca 2017 je SEC skrajšala poravnavo s T + 3 na T + 2 dni. Nova sprememba SEC-ovega pravila odraža izboljšave tehnologije, povečan obseg trgovanja in spremembe naložbenih produktov in trgovinske krajine. Zdaj se večina poslov z vrednostnimi papirji poravna v dveh delovnih dneh od datuma trgovanja. Če torej v ponedeljek prodajate delnice delnic, bi posel poravnali v sredo. Poleg tega, da je bolj usklajen s trenutnimi hitrostmi transakcij, bi T + 2 lahko zmanjšal kreditno in tržno tveganje, vključno s tveganjem neplačila tržne nasprotne stranke.
Primer dejanskih datumov poravnave za reprezentativni svet
Spodaj so navedeni kot reprezentativni vzorec datumi poravnave T-2 za številne vrednostne papirje. Če imate vprašanja o tem, ali poravnalni cikel T + 2 pokriva določeno transakcijo, se posvetujte s svojim posrednikom. Če imate maržni račun, se posvetujte s svojim posrednikom, da preverite, kako lahko nov poravnalni cikel vpliva na vašo pogodbo o kritju.
Datumi poravnave T-2 za:
- Polog potrdila (CD-ji): Isti dan Trgovski list: Isti dan ameriški lastniški kapital: Dva delovna dneva Korporativne obveznice: Dva delovna dneva Občinske obveznice: Dva delovna dneva Državni vrednostni papirji: Naslednji delovni dan Možnosti: Naslednji delovni dan Spot deviz (FX): Dva delovna dneva
