Izmenjava

Kazalo

• Kaj je ETF?
• Vrste ETF-jev
• Kako kupiti in prodati
• Primeri dejanskih svetov ETF
• Prednosti in slabosti ETF-ov
• Ustvarjanje in odkup ETF

Kaj je ETF?

Sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF), je vrsta vrednostnih papirjev, ki vključuje zbiranje vrednostnih papirjev - na primer zalog -, ki pogosto sledijo osnovnemu indeksu, čeprav lahko vlagajo v poljubno število panožnih sektorjev ali uporabljajo različne strategije. ETF so v marsičem podobni vzajemnim skladom; vendar so kotirane na borzah in delnicah ETF čez dan, kot navadne delnice.

Nekaj ​​znanega primera je SPDR S&P 500 ETF (SPY), ki sledi indeksu S&P 500. ETF lahko vsebujejo veliko vrst naložb, vključno z zalogami, surovinami, obveznicami ali mešanico vrst naložb. Sklad, s katerim se trguje na borzi, je tržna vrednostna papirja, kar pomeni, da ima s tem povezano ceno, ki omogoča enostavno nakup in prodajo.

Ključni odvzemi

• Borzni sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF), je košarica vrednostnih papirjev, ki trgujejo na borzi, tako kot delnice. Cene delnic ETF ves dan nihajo, ko se ETF kupuje in prodaja; to se razlikuje od vzajemnih skladov, ki trgujejo samo enkrat na dan po zaprtju trga. ETF lahko vsebujejo vse vrste naložb, vključno z zalogami, blagom ali obveznicami; nekateri ponujajo le imetje v ZDA, drugi pa mednarodno. ETF ponujajo nizka razmerja odhodkov in manj posredniških provizij kot nakup delnic posebej.

ETF se imenuje sklad, s katerim se trguje na borzi, saj se na borzi trguje tako kot z delnicami. Cena delnic ETF se bo skozi trgovalni dan spreminjala, ko se delnice kupujejo in prodajajo na trgu. To je v nasprotju z vzajemnimi skladi, s katerimi se ne trguje na borzi, in trgujejo le enkrat na dan po zapiranju trgov.

ETF je vrsta sklada, ki ima več osnovnih sredstev, ne le enega kot delnice. Ker znotraj ETF obstaja več sredstev, so lahko priljubljena izbira za diverzifikacijo.

ETF ima lahko v lasti več sto ali tisoč zalog v različnih panogah ali pa ga je mogoče izolirati v eno posebno panogo ali sektor. Nekateri skladi se osredotočajo samo na ponudbe v ZDA, medtem ko imajo drugi svetovni obeti. Na primer, ETF-ji, usmerjeni v bančništvo, bi vsebovali zaloge različnih bank v panogi.

Vrste ETF-jev

Za vlagatelje so na voljo različne vrste ETF, ki jih je mogoče uporabiti za ustvarjanje dohodka, špekulacije, zvišanje cen ter za varovanje ali delno nadomestilo tveganja v naložbenem portfelju. Spodaj je več primerov vrst ETF-jev.

• Obvezni ETF lahko vključujejo državne obveznice, podjetniške obveznice ter državne in lokalne obveznice - imenovane občinske obveznice. Industrijski ETF-ji sledijo določeni panogi, kot so tehnologija, bančništvo ali sektor nafte in plina. Podjetja ETF za vlaganje vlagajo v blago, vključno s surovo nafto ali zlatom. Valutni ETF vlagajo v tujih valutah, kot sta evro ali kanadski dolar. Inverzni ETF-ji poskušajo zaslužiti dobičke iz upada delnic s krajšanjem zalog. Skrajšanje je prodaja zalog, pričakovanje zmanjšanja vrednosti in odkup z nižjo ceno.

Vlagatelji se morajo zavedati, da so mnogi obratni ETF-ji menjalniških menjalnic (ETN-ji) in ne pravi ETF-ji. ETN je obveznica, vendar se trguje kot delnica in jo podpira izdajatelj, kot je banka. Prepričajte se pri svojem posredniku, da ugotovi, ali je ETN pravilno primeren za vaš portfelj.

V ZDA je večina ETF ustanovljenih kot odprti skladi in zanje velja zakon o investicijskih družbah iz leta 1940, razen kadar so poznejša pravila spremenila svoje regulativne zahteve. Odprti skladi ne omejujejo števila vlagateljev, ki sodelujejo v izdelku.

Kako kupiti in prodati ETF-je

ETF-ji trgujejo prek spletnih posrednikov in tradicionalnih posrednikov. Nekaj ​​najboljših posrednikov v panogi za ETF si lahko ogledate s seznamom najboljših posrednikov za ETF na Investopediji. Namesto standardnih posrednikov so robotski svetovalci, kot sta Betterment in Wealthfront, ki v svojih naložbenih produktih uporabljajo ETF.

Primeri dejanskih svetov ETF

Spodaj so primeri priljubljenih ETF na trgu danes. Nekateri ETF-ji sledijo indeksu zalog, tako da ustvarijo širok portfelj, medtem ko drugi ciljajo na določene panoge.

• SPDR S&P 500 (SPY): Najstarejši preživeli in najbolj znani ETF sledi S&P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM): sledi indeksu Russell 2000 z majhno kapicoInvesco QQQ (QQQ): Indeksira Nasdaq 100, ki običajno vsebuje tehnološke zalogeSPDR Dow Jones Industrial Average (DIA): predstavlja 30 zalog ETF-jev Dow Jones Industrial AverageSector: sledite posameznim industrijam, kot so nafta (OIH), energetika (XLE), finančne storitve (XLF), REITs (IYR), Biotech (BBH) ETF-ji: predstavljajo trge z blagom, vključno s surovo nafto (USO) in zemeljskim plinom (UNG), fizično podprti ETF-ji: Zlate delnice SPDR (GLD) in iShares Silver Trust (SLV) imajo v skladu fizično zlato in srebro

Prednosti in slabosti ETF-jev

ETF zagotavljajo nižje povprečne stroške, saj bi vlagatelju drago kupilo vse delnice v portfelju ETF posamično. Vlagatelji morajo izvesti samo eno transakcijo za nakup in eno transakcijo za prodajo, kar vodi do manj provizij posrednikov, saj vlagatelji opravijo le nekaj poslov. Posredniki običajno zaračunajo provizijo za vsako trgovino. Nekateri posredniki celo ponujajo trgovanje brez provizij z nekaterimi poceni ETF-ji, kar še dodatno znižuje stroške za vlagatelje.

Razmerje odhodkov ETF je strošek za upravljanje sklada. ETF-ji imajo običajno nizke stroške, saj sledijo indeksu. Na primer, če ETF sledi indeksu S&P 500, lahko vsebuje vseh 500 zalog iz S&P, zaradi česar je sklad s pasivnim upravljanjem in manj dolgotrajen. Vendar vsi ETF-ji ne spremljajo indeksa pasivno.

Prednosti

• Dostop do številnih zalog v različnih panogah

• Nizka razmerja stroškov in manj posredniških provizij.

• Obvladovanje tveganj z diverzifikacijo

• Obstajajo ETF, ki so usmerjeni v ciljno usmerjene panoge

Slabosti

• ETF-ji z ​​aktivnim upravljanjem imajo višje pristojbine

• ETF-ji, usmerjeni v enotno panogo, omejujejo diverzifikacijo

• Pomanjkanje likvidnosti ovira transakcije

ETF-ji z ​​aktivnim upravljanjem

Obstajajo tudi aktivno upravljani ETF-ji, kjer upravljavci portfelja bolj sodelujejo pri nakupu in prodaji delnic podjetij in spreminjanju deležev v skladu. Običajno bo imel bolj aktivno upravljan sklad višji delež odhodkov kot ETF, ki se pasivno upravljajo. Pomembno je, da vlagatelji določijo, kako se upravlja sklad, ne glede na to, ali se aktivno ali pasivno upravlja, razmerje med stroški in tehtajo stroške glede na stopnjo donosa, da se prepričajo, da se ga je vredno držati.

ETF-ji z ​​indeksirano zalogo

ETF z indeksiranimi delnicami vlagateljem omogoča diverzifikacijo indeksnega sklada, pa tudi možnost prodaje kratkega, nakupa po marži in nakupa le ene delnice, saj ni minimalnih zahtev po depozitu. Vendar pa vsi ETF niso enako raznoliki. Nekatere lahko vsebujejo veliko koncentracijo v eni panogi ali majhno skupino zalog ali premoženja, ki so med seboj zelo povezane.

Dividende in ETF

Medtem ko ETF vlagateljem omogočajo pridobivanje, ko cene delnic rastejo in padajo, imajo tudi koristi od podjetij, ki izplačujejo dividende. Dividende so del zaslužka, ki ga družbe dodelijo ali izplačajo vlagateljem za imetje svojih delnic. Delničarji ETF so upravičeni do deleža dobička, kot so zaslužene obresti ali izplačane dividende, in lahko dobijo preostalo vrednost v primeru likvidacije sklada.

ETF-ji in davki

ETF je davčno učinkovitejši od vzajemnega sklada, saj večina nakupov in prodaje poteka z izmenjavo, sponzorju ETF pa ni treba unovčiti delnic vsakič, ko želi vlagatelj prodati ali izdati nove delnice vsakič, ko želi vlagatelj kupiti. Odkup delnic sklada lahko sproži davčno obveznost, zato lahko kotacija delnic na borzi zniža davčne stroške. V primeru vzajemnega sklada vsakič, ko investitor proda svoje delnice, ga proda nazaj v sklad in nastane davčna obveznost, ki jo morajo plačati delničarji sklada.

Vpliv trga ETF

Ker so ETF postajali vse bolj priljubljeni pri vlagateljih, je bilo ustvarjenih veliko novih skladov, kar je povzročilo majhen obseg trgovanja za nekatere od njih. Posledica tega je, da vlagatelji ne bodo mogli brez težav kupovati in prodati delnic nizkoobsežnega ETF.

Skrbi so se pojavili glede vpliva ETF na trg in ali lahko povpraševanje po teh skladih napihne vrednosti delnic in ustvari krhke mehurčke. Nekateri ETF se zanašajo na portfeljske modele, ki niso testirani v različnih tržnih pogojih in lahko vodijo do izjemnih prilivov in odlivov iz skladov, kar negativno vpliva na stabilnost trga. Od finančne krize so ETF-ji igrali glavno vlogo pri trgih bliskavice in nestabilnosti. Težave z ETF so bile pomemben dejavnik pri bliskovitih padcih in tržnih upadih maja 2010, avgusta 2015 in februarja 2018.

Ustvarjanje in odkup ETF

Dobava delnic ETF je urejena z mehanizmom, imenovanim ustvarjanje in odkup, v katerega so vključeni veliki specializirani vlagatelji, imenovani pooblaščeni udeleženci (AP).

Ustvarjanje

Ko želi ETF izdati dodatne delnice, AP odkupi delnice zalog iz indeksa - na primer S&P 500, ki ga sklad spremlja, in jih proda ali zamenja ETF za nove delnice ETF v enaki vrednosti. AP namreč proda delnice ETF na trgu za dobiček. Proces AP, ki proda zaloge sponzorju ETF, v zameno za delnice v ETF, se imenuje ustvarjanje.

Ustvarjanje, ko delnice trgujejo po ceni

Predstavljajte si ETF, ki vlaga v delnice S&P 500 in ima delnico 101 USD ob koncu trga. Če je bila vrednost delnic, ki jih ima ETF, vredna le 100 dolarjev na delnico, potem cena sklada v višini 101 USD trguje s premijo do čiste vrednosti premoženja sklada (NAV). NAV je računovodski mehanizem, ki določa skupno vrednost sredstev ali zalog v ETF.

Pooblaščeni udeleženec ima spodbudo, da ponovno vzpostavi ceno delnic ETF z NAV sklada. V ta namen bo AP odkupil delnice zalog, ki jih želi ETF imeti v svojem portfelju s trga, in jih v zameno za delnice ETF prodal v sklad. V tem primeru AP kupuje delnice na odprtem trgu v vrednosti 100 dolarjev na delnico, vendar pridobi delnice ETF, ki trgujejo na odprtem trgu, za 101 dolar na delnico. Ta postopek se imenuje ustvarjanje in povečuje število delnic ETF na trgu. Če vse ostalo ostane enako, bo povečanje števila delnic, ki so na voljo na trgu, zmanjšalo ceno ETF in delnice uskladilo z NAV sklada.

Odkup

Nasprotno pa AP kupuje tudi delnice ETF na odprtem trgu. AP nato te delnice proda nazaj sponzorju ETF v zameno za posamezne delniške delnice, ki jih AP lahko proda na odprtem trgu. Kot rezultat, se število delnic ETF zmanjša s postopkom, imenovanim odkup.

Količina odkupa in ustvarjanja je odvisna od povpraševanja na trgu in od tega, ali ETF trguje s popustom ali premijo na vrednost sredstev sklada.

Odkup, ko delnice trgujejo s popustom

Predstavljajte si ETF, ki ima zaloge v Russell 2000 indeksu z majhnimi kapitali in trenutno trguje za 99 dolarjev na delnico. Če je vrednost delnic, ki jih ima ETF v skladu, 100 USD na delnico, potem ETF trguje s popustom do NAV.

Da bi delniško ceno ETF vrnil na svojo NAV, bo AP kupil delnice ETF na odprtem trgu in jih prodal nazaj ETF v zameno za delnice osnovnega portfelja delnic. V tem primeru lahko AP kupi lastništvo nad 100 dolarjev vrednimi delnicami v zameno za delnice ETF, ki jih je kupil za 99 dolarjev. Ta postopek se imenuje odkup in zmanjšuje ponudbo delnic ETF na trgu. Ko se ponudba delnic ETF zmanjša, bi morala cena naraščati in se približati svoji NAV.