Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom (D / E) je količnik finančnega vzvoda, ki kaže, koliko financiranja podjetja izhaja iz dolga ali lastniškega kapitala. Višje razmerje D / E pomeni, da je večino financiranja podjetja iz naslova dolga v primerjavi z izdajo delnic lastniškega kapitala. Banke imajo ponavadi višja razmerja D / E, ker izposojajo kapital za posojanje strankam. Imajo tudi velika osnovna sredstva, na primer lokalne podružnice.
Izračun razmerja D / E
Koeficient D / E se izračuna kot skupne obveznosti, deljene s celotnim lastniškim kapitalom. Na primer, če je po bilanci stanja skupni dolg podjetja vreden 60 milijonov dolarjev in celotni kapital 130 milijonov dolarjev, potem je dolg do lastniškega kapitala 0, 46. Z drugimi besedami, podjetje ima za vsak dolar lastniškega kapitala 46 centov finančnega vzvoda. Razmerje 1 pomeni, da so upniki in vlagatelji uravnoteženi glede premoženja družbe. Razmerje D / E velja za ključno finančno metriko, ker kaže na morebitno finančno tveganje.
Razmerje in tveganje D / E
Relativno visoko razmerje D / E običajno kaže na agresivno strategijo rasti podjetja, ker je prevzela dolg. Za vlagatelje to pomeni potencialno povečan dobiček z ustrezno povečanim tveganjem izgube. Če dodatni dolg, ki ga prevzame družba, omogoča povečanje čistega dobička za znesek, ki je večji od stroškov obresti dodatnega dolga, potem mora podjetje vlagateljem zagotoviti večji donos na kapital (ROE).
Če pa obrestni stroški dodatnega dolga ne bodo povzročili bistvenega povečanja prihodkov, bi dodatno dolžniško breme zmanjšalo dobičkonosnost podjetja. V najslabšem primeru bi lahko podjetje finančno preplavilo in povzročilo plačilno nesposobnost in morebitni stečaj.
Kaj velja za visoko stopnjo dolga do lastniškega kapitala?
Kakšna stopnja dolga do lastniškega kapitala se šteje za zaželeno?
Visoko razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom ne vpliva vedno na dobiček podjetja. Če lahko podjetje dokaže, da ima dovolj denarnih tokov za poravnavo svojih dolžniških obveznosti in finančni vzvod povečuje donosnost kapitala, je to lahko znak finančne moči. V tem primeru prevzem večjega dolga in povečanje razmerja D / E povečuje donosnost podjetja. Uporaba dolga namesto lastniškega kapitala pomeni, da je kapitalski račun manjši in donosnost kapitala višja.
Razmerje D / E Bank of America je v treh mesecih do 31. marca 2019 znašalo 0, 96. Marca 2009 je med finančno krizo razmerje po ocenah Macrotrends doseglo 2, 65.
Običajno so stroški dolga nižji od stroškov lastniškega kapitala. Zato je še ena prednost pri povečanju razmerja D / E ta, da podjetje tehta povprečne povprečne stroške kapitala (WACC) ali povprečno stopnjo, po kateri naj bi podjetje plačalo svojim imetnikom vrednostnih papirjev za financiranje svojih sredstev.
Na splošno pa se šteje, da je razmerje D / E 1, 5 ali manj zaželeno, razmerje višje od 2 pa se šteje za manj ugodno. Koeficienti D / E se med industrijami močno razlikujejo, zato bi morali vlagatelji primerjati razmerja podobnih podjetij v isti panogi.
V sektorju bančnih in finančnih storitev je razmeroma visoko razmerje D / E običajno. Banke imajo višje zneske dolga, ker imajo v lasti znatna osnovna sredstva v obliki podružničnih mrež.
