Kaj je referenčni lastniški kapital?
Referenčni kapital se nanaša na osnovni kapital, za katerega vlagatelj išče zaščito pred gibanjem cen pri transakciji z izvedenimi finančnimi instrumenti. Referenčni lastniški vrednostni papirji so najpogosteje povezani z zamenjavami lastniškega kapitala ali kreditnih neplačil, kot tudi nakupnimi opcijami. Večina možnosti, ki so kupljene za zaščito pred padci cen referenčnega lastniškega kapitala, je na začetku globoko brez denarja.
Ključni odvzemi
- Pri trgovanju je referenčni lastniški kapital osnovni stalež, za katerega je bila kupljena zaščita. Ta zaščita je lahko v obliki dane opcije ali drugače zamenjava lastniškega kapitala ali zamenjave kreditnega neplačila. Zaščita se kupi na referenčnem lastniškem kapitalu, da se preprečijo morebitne izgube zaradi velikega gibanja cen navzdol.
Razumevanje referenčnega kapitala
Vlagatelji uporabljajo različne izvedene finančne instrumente, da se zaščitijo pred spremembami cen varnosti v negativni smeri, vključno z neplačilom podjetja. Obstaja več načinov za to, vključno z zamenjavami in nakupom opcij.
Referenčni kapital je tisti, na katerem temelji cena izvedenega finančnega instrumenta (izvedeni finančni instrument je finančni instrument s ceno, ki temelji na drugem sredstvu). Možnost dobave je pogodba, ki lastniku daje pravico, ne pa tudi dolžnosti, da v določenem roku proda določen znesek osnovnega vrednostnega papirja po vnaprej določeni ceni. Navedena cena, ki jo kupec lahko proda, se imenuje stavka. Če ima vlagatelj precej dolg položaj v zalogi XYZ, lahko kupi zaščitni komplet, ki jamči, da vlagatelj ne bo izgubil več denarja pod odstopno ceno opcije. Zaščitni paket določa znano najnižjo ceno, pod katero vlagatelj ne bo nadaljeval izgube dodanega denarja, čeprav cena osnovnega sredstva še naprej pada, referenčni kapital pa bi bil delnica XYZ.
Delniške privzete zamenjave
Relativno nova vrsta možnosti je zamenjava lastniškega kapitala (EDS), ki je namenjena zaščiti vlagatelja pred spremembami cen v določen referenčni lastniški kapital. Medtem ko lahko obveznice, hipoteke in podobni vrednostni papirji doživijo kreditni dogodek, kot je na primer neplačilo, lastniški kapital nimajo iste vrste izpostavljenosti. Namesto tega so lastniški vrednostni papirji izpostavljeni tržnemu tveganju, zato je zasnovan znesek zamenjave lastniškega kapitala zaščiten pred določeno količino padca vrednosti referenčnega kapitala.
Referenčni lastniški kapital se uporablja skupaj z določenim lastniškim dogodkom pri določanju pogojev pogodbe o zamenjavi lastniškega kapitala, pri čemer izrazi vključujejo tudi pogodbeno pogodbo. To omogoča, da je EDS primerljiv s kreditno zamenjavo (CDS). Referenčni kapital uporablja kupec zamenjave lastniškega kapitala pri nakupu pogodbe pri izmenjalčevem prodajalcu. Kupec opcije prodajalcu plača pristojbino ali premijo, prodajalec pa se strinja, da bo kupcu plačal, če vrednost referenčnega kapitala pade.
Količina denarja, ki jo kupec za EDS prejme od prodajalca EDS, je odvisna od pogojev pogodbe. V nekaterih primerih bo moral prodajalec plačilo sorazmerno z vrednostjo referenčnega kapitala po nastopu lastniškega kapitala, v drugih primerih pa bo moral prodajalec EDS plačati fiksni znesek. Fiksni znesek je običajno enak navidezni glavnici zneska EDS, pomnožen s stopnjo izterjave.
