Kaj je zaščita pred klici?
Zaščita klica je zaščitna določba klicne zaščite, ki izdajatelju prepoveduje, da v določenem obdobju kliče varščino. Obdobje, v katerem je vez zaščitena, je znano kot obdobje odloga ali blazine.
Obveznice z zaščito pred klicanjem se običajno imenujejo odložene obveznice.
Pojasnjena zaščita klicev
Obveznica je varščina s fiksnim dohodkom, ki jo korporacije in vladni organi uporabljajo za izposojo denarja od vlagateljev. Ob izdaji obveznice se sredstva, prejeta od nakupa obveznic, uporabijo za izvajanje kapitalskih projektov. Obveznice imajo običajno datum zapadlosti, to je datum, ko se glavnica naložbe povrne imetnikom obveznic. Kot odškodnino vlagateljem za obveznice za posojanje denarja izdajatelju za obdobje, vlagatelji od izdajatelja prejmejo plačilo obresti. Ta plačila obresti so znana kot kuponska plačila in se določijo za čas trajanja obvezniške pogodbe.
Medtem ko lahko nekateri imetniki obveznic prodajo svoje obveznice pred datumom zapadlosti, se lahko drugi odločijo, da bodo obdržali do zapadlosti. Vendar imajo nekatere obveznice lastnost, ki izdajatelju daje pravico, da po določenem času odkupi ali "pokliče" obveznice. Te obveznice se imenujejo obveznice, ki jih je mogoče klicati. Podjetja ponavadi na trgu odpokličejo obveznice, ko prevladujoče obrestne mere v gospodarstvu padejo. Če želite razumeti ta koncept, upoštevajte, da ob znižanju obrestnih mer obstoječi obvezniški dolg postane dražji za storitve, saj bo kuponska obrestna mera, vezana na obveznico, višja od tržne obrestne mere. Čeprav bo to ugodno za imetnike obveznic, glede na to, da se bo vrednost obveznice povečala v padajočem obrestnem okolju, bodo izdajatelji raje poklicali obveznice in jih ponovno izdale po nižji obrestni meri.
Da bi vlagatelji imeli nekaj časa, da izkoristijo kakršno koli oceno vrednosti obveznic, imajo obveznice, ki jih je mogoče poklicati, določbo, ki jo imenujemo zaščita klicev. Kot pove že ime, zaščita klicev varuje imetnike obveznic, da izdajatelji v svojih zgodnjih fazah življenjske dobe pokličejo obveznice. Zaščita klicev je lahko izredno ugodna za imetnike obveznic, ko obrestne mere upadajo, saj preprečuje izdajatelju, da si prisilno odplačuje predčasno v življenju vrednostnega papirja. To pomeni, da bodo imeli vlagatelji minimalno število let, ne glede na to, kako slab trg postane, da izkoristijo prednosti varnosti.
Zaščita klica je običajno določena v obveznici. Obvezne podjetniške in občinske obveznice imajo običajno deset let zaščite klicev, medtem ko je zaščita komunalnega dolga pogosto omejena na pet let. Predpostavimo, da je bila danes izdana korporacijska obveznica s 4-odstotnim kuponom in datumom zapadlosti, ki je določen pri 15 letih. Če je prvi poziv na obveznico deset let in se obrestne mere v naslednjih petih letih znižajo na 3%, izdajatelj ne more klicati obveznice, ker so njeni vlagatelji zaščiteni deset let. Če pa se obrestne mere po desetih letih znižajo, je posojilojemalec v skladu s svojimi pravicami, da na obveznice sproži določbo o klicni opciji.
Med obdobjem zaščite klica so zajamčena plačila obresti, vendar ne pozneje, saj se obveznica lahko unovči kadar koli po datumu zaščite klica. Klavzule o zaščiti klicev običajno zahtevajo, da se vlagatelju izplača premija nad nominalno vrednostjo obveznice, ki je predmet predčasne upokojitve po poteku obdobja zaščite klicev, določenega v klavzuli.
