Indeks S&P 500 je v ponedeljek postavil nov rekordni čas med trgovanjem znotraj dneva in trguje z bogatimi premijami za vrednotenje v primerjavi s številnimi čezmorskimi trgi, zato so previdni vlagatelji razmišljali o zmanjšanju izpostavljenosti do lastniškega kapitala v ZDA. Goldman Sachs pa vlagateljem svetuje, naj gredo v ameriške zaloge "prekomerno", glede na poročilo v Bloombergu. Njihova utemeljitev je, da se ob upočasnitvi svetovnega gospodarstva rast v ZDA še naprej močno krepi kot v večini drugih regij.
"Po našem mnenju glavni dobički še vedno izvirajo iz prekomerne teže ameriških lastniških vrednostnih papirjev, " je za Bloomberg povedala Silvia Ardagna, poslovodna direktorica skupine naložbenih strategij za Goldman Sachs Private Wealth Management, ki ima 500 milijard dolarjev premoženja (AUM). "ZDA imajo prednost pred drugimi, " je dodala.
Pomen za vlagatelje
"Deeskalacija trgovinskih napetosti med ZDA in Kitajsko je sprožila vprašanje, ali so vlagatelji preveč negativni in bi lahko prišlo do nekaterih pozitivnih presenečenj, " je opazil Ardagna, nekdanji izredni profesor ekonomije na univerzi Harvard in kasneje visoki evropski ekonomist pri Bank of America Merrill Lynch, preden se je pridružila Goldmanu. "Če bomo dobili boljše gospodarske podatke in se bo v predelovalni industriji ustalila stabilizacija, storitveni sektor pa ostaja močan, se lahko ta shod jasno razširi, " je še poudarila.
Ključni odvzemi
- Goldman Sachs svetuje vlagateljem, da so v ameriških zalogah "prekomerni telesni teži". V ZDA vidijo večino svetovnega gospodarstva po gospodarski rasti. Zaloge ZDA so v letu 2019 presegle večino čezmorskih trgov. Ocene ameriških zalog so višje od večine drugih trgov.
Benjamin Lau, glavni direktor za naložbe (CIO) družbe Apriem Advisors, je prav tako bikov na ameriških zalogah iz istega razloga. "Gospodarska rast opravičuje, da je v tem trenutku bolj optimističen glede delnic kot obveznic, " je dejal za The Wall Street Journal. V zadnjih mesecih kupuje zdravstvene zaloge, polprevodnike in industrijske zaloge, ki so poceni cenjene.
Vseh 11 sektorjev S&P 500 se je v letu 2019 povečalo, celotni indeks S&P 500 pa se je v ponedeljek do konca ponedeljka zaključil za 23%, seveda za najboljše koledarsko leto od leta 2013. Ameriški indeks MSCI se je prav tako dvignil za 23 % YTD, ki je v reviji premagal Evropo (+ 16%), Kitajsko (+ 12%) in nastajajoče trge (+ 10%). Podobno je indeks MSCI za vse države ex USA indeks za samo 14%.
Indeks KBW Nasdaq Bank s 24 posojilodajalci je še en močan uspeh, ki je bil višji za 26% YTD. Nasprotno pa ETFD iShares MSCI Europe Financials (EUFN) zaostaja s 15-odstotnim dobičkom YTD na ETFdb.com. "Zaupanje potrošnikov je še vedno močno, " je med oktobrskim razpisom o zaslužku njegovega podjetja opozoril Terrance Dolan, izvršni direktor ameriškega Bancorpa.
Številne evropske banke zmanjšujejo stroške, da bi ostale konkurenčne ameriškim tekmecem, ugotavlja časopis. Medtem ko velike ameriške banke povečujejo svoj odtis v Evropi, se vodilne evropske banke po prejšnjih poročilih umikajo z ameriškega trga.
Skrb za vlagatelje, ki so usmerjeni v vrednost, je, da so ameriške delnice v primerjavi s čezmorskimi lastniškimi vrednostmi relativno drage. Na dan 31. oktobra je imel S&P 500 končno razmerje P / E 19, 9 v primerjavi s 17, 1 za Japonsko, 16, 6 za Evropo in 12, 8 za Korejo, po podatkih iz FactSet Research Systems, ki jih je poročal Journal. Bikovski odziv je, da večja rast v ZDA upravičuje premijo za vrednotenje ameriških zalog.
Pogled naprej
"Negotovost je zelo velika, veliko negotovosti pa vodi nekaj, česar ne morete analizirati, " je za Journal dejal Jim Besaw, glavni direktor za naložbe (CIO) pri podjetju za upravljanje naložb in svetovalno premoženje GenTrust. Njegova družba priporoča dodelitev večinoma v skladu z indeksom držav držav MSCI, hkrati pa daje prednost razvijajočim se trgom in Japonski.
"Če ste dolgoročni vlagatelj, potem je ta trgovanje z vrednotenjem smiselno, " je za revijo povedala Nela Richardson, naložbeni strateg pri Edwardu Jonesu. Njegovo podjetje je tudi prekomerna teža mednarodnih zalog v primerjavi z velikimi ameriškimi lastniškimi vrednostmi. "Če pogledate zgodovinsko, se je mednarodno-ameriško pravično vodstvo zasukalo, " je dodal.
