Zaloge Starbucks Corp. (SBUX) še naprej ostajajo skrivnost, kaj trg išče v teh dneh. Dokaj očitno je, da Starbucks ni neko super podjetje, ki je bilo nekoč, a še vedno raste. In zaloga je relativno poceni v primerjavi z vrstniki, kot je McDonald's Corp. (MCD).
Od sredine avgusta 2017 je bila zaloga lepa, saj se je zvišala za skoraj 15 odstotkov, toda tudi ta vožnja - tako impresivno, kot se sliši - je slabše dosegla S&P 500 za približno dve odstotni točki. V zadnjih 52 tednih so delnice Starbucksa pavšalne, McDonald's pa za 45 odstotkov, indeks S&P 500 pa za skoraj 24 odstotkov.
Vrednotenje je poceni v primerjavi z McDonaldsovim
Starbucks trenutno trguje s približno 23-kratnim fiskalnim zaslužkom 2018 v višini 2, 51 dolarja na podlagi svoje cene delnic 58 dolarjev, na sredini točke vodstva podjetja.
V primerjavi z McDonaldsom je Starbucks cenejša možnost, saj trgovanje z McDonald-om na skoraj 25-kratni oceni zaslužka v letu 2018 znaša 7, 1 dolarja. To prihaja kljub hitrejšemu rastočemu zaslužku Starbucksa in prihodkom, ki naj bi se po fiskalnem letu 2020 povečal za skoraj 10 odstotkov na leto, v primerjavi s pričakovanji o znižanju prihodkov McDonaldsa.
Na podlagi McDonaldsovega zaslužka, ki je večkrat, je treba delnice Starbucks-a ovrednotiti na približno 63 USD. Lahko bi trdili, da lahko Starbucks trguje s premijo McDonald's glede na hitrejšo stopnjo rasti zaslužka. Pričakuje se, da bo Starbucks imel pozitivno rast prihodkov v primerjavi z McDonaldsovo padajočo napovedjo prihodkov.
MCD letni prihodek ocenjuje podatke YCharts
Pričakovanja se ne vrstijo
Vedno pa se spuščajo v pričakovanja in zadnji krog finančnih rezultatov, čeprav premagajo zaslužek in sorazmerno dohodkovni, še vedno niso bili dovolj dobri, saj so primerjave v istih trgovinah znašale dva odstotka. Toda upočasnjeni kupi v istih trgovinah ne smejo presenetiti nobenega vlagatelja. Te primerjave se že nekaj časa upočasnjujejo in verjetno bodo še naprej upočasnjene glede na trenutni trend.
Pričakovanja so bila za konsolidirane primerjave v istih trgovinah v višini 3, 3 odstotka, ko pa je Starbucks poročal o rasti le za dva odstotka, vlagatelji niso bili navdušeni, to pa je delnice potisnilo nižje.
To kaže, koliko vlaganja temelji na percepciji. Od četrtega proračunskega četrtletja leta 2016 konsolidirani trgovci z istimi prodajalnami za SBUX precej strmo padajo, ko so dosegli največ 8 odstotkov. Starbucks je zadnjič opravil primerjavo, večjo od treh odstotkov, v fiskalnem tretjem četrtletju 2017, nato pa se morate vrniti v fiskalno četrto četrtletje 2016, da bi našli naslednji primer. Spodnji grafikon prikazuje, kako je bila ta upočasnitev enakomerna.
Trend v ZDA ni nič drugačen, saj tudi primerjalne vrednosti še naprej upadajo. Ko podjetje raste, visoke stopnje rasti postajajo veliko težje.
Vseeno se spusti v pričakovanja in za zdaj vlagatelji še vedno pričakujejo hitrejšo rast od Starbucks-a, vendar podjetje ni več v fazi super-rasti svojega poslovanja. To je podjetje, ki dozoreva, in ker se pričakovanja še naprej ponastavljajo, čakajo na dan delnice.
