Ni naključje, da korporativni direktorji vedno kupujejo in prodajajo ob pravem času. Konec koncev imajo svetovni direktorji in finančni direktorji dostop do vseh informacij o podjetju, ki bi jih kdaj želeli. Vendar to ne pomeni, da so posamezni vlagatelji ostali v temi. Podatki o trgovanju z notranjimi informacijami so na voljo za vse, ki jih želite uporabljati. Ta članek bo obravnaval, kaj je trgovanje z notranjimi informacijami, kako lahko razumemo trgovanje z notranjimi informacijami in kje najti podatke o notranjih informacijah na spletu.
Kaj je trgovanje z notranjimi informacijami?
Obstajata dve vrsti trgovanja z notranjimi informacijami: zakonita in nezakonita. Najprej se pogovorimo o ilegalni sorti. Nezakonito trgovanje z notranjimi informacijami je nakup ali prodaja vrednostnih papirjev s strani notranjih oseb, ki imajo material, ki še vedno ni javen. Z dejanjem se notranji ljudje kršijo njihove fiduciarne dolžnosti. Kot si lahko predstavljate, je to dober pas za vse, ki so tesno povezani s podjetjem.
Pogosta napačna predpostavka je, da so lahko samo direktorji in višje vodstvo obsojeni za trgovanje z notranjimi informacijami.
Vsakdo, ki ima materialne in nejavne podatke, lahko stori takšno dejanje. To pomeni, da lahko skoraj vsakdo, vključno s posredniki, družino, prijatelji in zaposlenimi, velja za insiderja.
Sledijo primeri nezakonite trgovine z notranjimi informacijami:
- Direktor podjetja prodaja delnice, potem ko je ugotovil, da bo prihodnji mesec podjetje izgubilo veliko vladno pogodbo. Sin izvršnega direktorja proda delnice družbe, potem ko je od očeta slišal, da bo družba izgubila veliko vladno pogodbo. Vladni uradnik spozna da bo podjetje izgubilo veliko vladno pogodbo, zato uradnik proda zalogo.
Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) je zelo stroga do tistih, ki trgujejo nepošteno in s tem spodkopavajo zaupanje vlagateljev in integriteto finančnih trgov. Ne mislite, da so tisti, ki dajejo trgovanje, krivi samo oni. Če nekoga ujamejo, da "tipka" zunanjega sodelavca z materialnimi nejavnimi informacijami, lahko ta tipter odgovarja.
Trgovanje z notranjimi informacijami ni vedno nezakonito
Tu je treba poudariti pomembno stvar: Notranji nimajo vedno privezanih rok. Notranji ves čas zakonito kupujejo in prodajajo zaloge v svojem podjetju; njihovo trgovanje je omejeno in nezakonito le ob določenih obdobjih in pod določenimi pogoji.
SEC meni, da so direktorji podjetij, uradniki ali kateri koli posameznik z deležem 10% ali več v podjetju korporativni notranji strokovnjaki. Zavarovalnice od družbe morajo poročati o svojih notranjih transakcijah v dveh delovnih dneh od datuma, ko se je transakcija zgodila (pred Sarbanes-Oxleyjevim zakonom iz leta 2002 je bil to deseti dan naslednjega meseca). Na primer, če bi notranji prodajalec prodal 10.000 delnic v ponedeljek, 12. junija, bi moral to spremembo sporočiti do srede, 14. junija. Spremembe lastniških vrednostnih papirjev se pošljejo SEC v elektronski obliki kot obrazec 4, v katerem so podrobno navedeni notranji podatki družbe poslov ali posojil. Naslednja povezava je primer obrazca 4, ki ga je vložil izvršni direktor Krispy Kreme Donuts. V obrazcu 14a, ki ga je prav tako vložila družba, so navedeni vsi direktorji in direktorji, skupaj z deleži, ki jih imajo.
Tovrstne informacije so za posamezne vlagatelje izjemno koristne. Če na primer notranji ljudje kupujejo delnice v lastnih podjetjih, običajno vedo nekaj, česar običajni vlagatelji ne. Kupijo jih lahko zato, ker vidijo velik potencial, združitev, prevzem ali preprosto zato, ker mislijo, da so njihove zaloge podcenjene. Omenjen je bil eden največjih vlagateljev vseh časov Peter Lynch, ki pravi, da "bodo notranji kupci lahko prodali svoje delnice iz različnih razlogov, vendar jih kupijo le za enega: mislijo, da se bo cena zvišala". Notranji strokovnjaki v šestih mesecih ne morejo kupovati in prodajati delnic svojih družb; zato notranji ljudje kupujejo zaloge, ko menijo, da bo podjetje dolgoročno poslovalo dobro.
SEC s pomočjo Dirksovega testa ugotovi, ali je notranji podatek dal nezakonito; test navaja, da če svetovalec krši njegovo zaupanje v družbo in razume, da je šlo za kršitev, je odgovoren za trgovanje z notranjimi informacijami.
Kaj pravi raziskava
Nejat Seyhun, priznani profesor in raziskovalec s področja trgovanja z notranjimi informacijami na univerzi v Michiganu, je ugotovil, da so ko so vodilni kupili delnice v lastnih podjetjih, zaloge v naslednjih 12 mesecih presegle skupni trg za 8, 9%. Ob prodaji delnic pa je delnica na trgu poslabšala za 5, 4%. Če vas zanima, če želite izvedeti več o trgovanju z notranjimi informacijami, si oglejte knjigo Seyhun: "Investicijska inteligenca iz trgovine z notranjimi informacijami."
Kje najti podatke o trgovanju z notranjimi informacijami
To je vsekakor eden od načinov, s katerim je internet spremenil naložbe. S klikom miške lahko vsakdo najde najnovejše podatke o trgovanju z notranjimi informacijami za skoraj vsako javno podjetje. Tu je nekaj spletnih mest, ki brezplačno zagotavljajo podatke o trgovanju z notranjimi informacijami:
- Yahoo! Finance - poiščite kakršno koli ponudbo na Yahoo! Financirajte in za seznam najnovejših ponudb kliknite »Insajderji«. Nekateri vpisi o trgovanju z notranjimi informacijami se v baz podatkov ne pojavijo šele mesec dni po tem, Yahoo! zdi se, da ima enega najnovejših virov podatkov. Baza podatkov SEC EDGAR - Čeprav ni vizualno privlačna, se tukaj najprej pošljejo podatki o trgovanju. Če želite najti te vloge na spletnem mestu SEC, morate poiskati "centralni indeksni ključ" (CIK) za podjetje. CIK se uporablja v računalniških sistemih SEC za identifikacijo korporacij in posameznikov, ki so vložili razkritje pri SEC. Ko imate CIK, lahko iščete posamezne vložke.
Podatki o trgovanju z notranjimi informacijami niso nič novega. Ljudje že leta temeljijo na naložbenih odločitvah na dejanjih notranjih oseb. Čeprav so ti podatki pomembni, ne pozabite, da imajo lahko velika podjetja na stotine notranjih informacij, kar pomeni, da je poskus določitve vzorca težaven. Nadaljujte, kot običajno, da opravite svoje skrbne preglede v podjetju, vendar se tudi zavedajte, kaj počnejo notranji strokovnjaki. Verjetno vedo več od nas.
