Eden ključnih elementov za uspešno upravljanje naložbenega portfelja je uporaba poljubnih strategij analize naložb. Analiza naložb je način, kako lahko ocenite različne vrste sredstev in vrednostnih papirjev, panoge, trende in sektorje, s katerimi boste lažje določili prihodnjo uspešnost sredstva. S tem boste lažje ugotovili, kako dobro se bo ujemalo z vašimi naložbenimi cilji. Dve od teh strategij se imenujeta naložbe od zgoraj navzdol in od spodaj navzgor. To sta dva zelo različna načina za analizo in naložbe v zaloge. Naložba od zgoraj navzdol vključuje pregled gospodarskih dejavnikov za sprejemanje odločitev o naložbah, medtem ko naložba od spodaj navzgor obravnava posebne značilnosti podjetja, kot so finance, ponudba in povpraševanje ter vrste blaga in storitev, ki jih ponuja podjetje. Čeprav imata obe metodologiji prednosti, imata oba pristopa isti cilj: prepoznati velike zaloge. Tu je pregled značilnosti obeh metod.
Ključni odvzemi
- Pristop od zgoraj navzdol je lažji za vlagatelje, ki imajo manj izkušenj, in za tiste, ki nimajo časa za analizo financ podjetja. Naložbe, ki temeljijo na zgornjem delu navzgor, lahko pomagajo vlagateljem izbrati kakovostne zaloge, ki presegajo trg tudi v obdobjih upadanja. ni pravega ali napačnega načina analize naložb - katerega izberete, je odvisno od vaših posameznih ciljev, tveganja in ravni udobja.
Od zgoraj navzdol
Pristop od zgoraj navzdol je usmerjen v splošno sliko ali na to, kako celotno gospodarstvo in makroekonomski dejavniki poganjajo trge in na koncu tudi cene delnic. Pregledali bodo tudi uspešnost sektorjev ali panog. Ti vlagatelji verjamejo, da bodo možnosti, če bodo sektorji dobro uspeli, tudi zaloge v teh panogah.
Analiza naložb od zgoraj navzdol vključuje:
- Gospodarska rast ali bruto domači proizvod (BDP) tako v ZDA kot po vsem svetu. Denarna politika Zvezne rezervne banke, vključno z zniževanjem ali zvišanjem obrestnih mer Inflacija in cena blaga cene in donosnosti obveznic, vključno z ameriškimi zakladnicami
Bančne zaloge in obrestne mere
Oglejte si spodnji grafikon. Prikazuje pristop od zgoraj navzdol s korelacijo desetletnega donosa iz zakladnice s finančnim izbranim sektorjem SPDR ETF (XLF) v zadnjih nekaj letih.
Vlagatelj od zgoraj navzdol lahko na naraščajoče obrestne mere in donos obveznic gleda kot na priložnost za naložbe v bančne zaloge. Običajno banke vedno, ko dolgoročne donosnosti naraščajo in gospodarstvo uspešno, zaslužijo več prihodka, saj lahko posojila zaračunajo višje stopnje. Vendar pa razmerje med stopnjami in bančnimi zalogami ni vedno pozitivno. Pomembno je, da splošno gospodarstvo deluje dobro, medtem ko donos raste.
Domači gradbeniki in obrestne mere
Nasprotno, predpostavimo, da verjamete, da bo prišlo do znižanja obrestnih mer. Z uporabo pristopa od zgoraj navzdol bi lahko ugotovili, da bi imela industrija stanovanjske hiše največ koristi od nižjih stopenj, saj lahko nižje stopnje privedejo do povišanja pri nakupih novih domov. Posledično lahko kupite zaloge podjetij v sektorju stanovanjske gradnje.
Blago in zaloge
Če cena blaga, kot je nafta, narašča, bi se analiza od zgoraj navzdol lahko osredotočila na nakup zalog naftnih podjetij, kot je Exxon Mobil (XOM). Nasprotno pa bi lahko podjetja, ki za proizvodnjo svojih izdelkov uporabljajo velike količine nafte, investitor od zgoraj navzdol razmislil, kako lahko naraščajoče cene nafte škodijo dobičku podjetja. Na začetku pristop od zgoraj navzdol začne gledati na makroekonomijo, nato pa se usmeri na določen sektor in na zaloge v tem sektorju.
Države in regije
Vlagatelji od zgoraj navzdol se lahko odločijo tudi za naložbe v eno državo ali regijo, če njeno gospodarstvo deluje dobro. Na primer, če evropsko gospodarstvo deluje dobro, lahko vlagatelj vlaga v evropske sklade, ki se trgujejo na borzi (ETF), vzajemne sklade ali delnice.
Pristop od zgoraj navzdol proučuje različne gospodarske dejavnike, da ugotovi, kako lahko ti dejavniki vplivajo na celoten trg, nekatere panoge in na koncu na posamezne zaloge v teh panogah.
Od spodaj navzgor
Vodja denarja bo pri uporabi pristopa od spodaj navzgor preučil osnove zaloge ne glede na tržne trende. Manj se bodo osredotočili na tržne razmere, makroekonomske kazalnike in osnove industrije. Namesto tega se pristop od spodaj navzgor osredotoča na uspešnost posameznega podjetja v sektorju v primerjavi s specifičnimi podjetji v sektorju.
Fokus analize od spodaj navzgor vključuje:
- Finančna razmerja, vključno s ceno do dobička (P / E), trenutnim razmerjem, donosnostjo kapitala in neto stopnjo dobička Rast prihodkov, vključno s prihodnjimi pričakovanimi dobičkiPrihodki in rast prodajeFinančna analiza računovodskih izkazov podjetja, vključno s bilanco stanja, izkazom poslovnega izida in denarnim tokom izkazKasni tok in prost denarni tok prikažite, kako dobro podjetje ustvarja denar in je sposobno financirati svoje poslovanje, ne da bi dodalo več dolga. Vodstvo in uspešnost vodstvenega tima podjetja, izdelki podjetja, prevlado na trgu in tržni delež
Pristop od spodaj navzgor vlaga v zaloge, kjer so zgornji dejavniki za podjetje pozitivni, ne glede na to, kako deluje skupni trg.
Prevladujoče zaloge
Spodnji vlagatelji tudi menijo, da če eno podjetje v sektorju deluje dobro, to še ne pomeni, da bodo temu ustrezala tudi vsa podjetja v tem sektorju. Ti vlagatelji poskušajo najti določena podjetja v sektorju, ki bi presegla ostala . Zato vlagatelji od spodaj navzgor porabijo toliko časa za analizo podjetja.
Vlagatelji od spodaj navzgor ponavadi pregledajo poročila o raziskavah, ki jih analitiki dajo podjetju, saj analitiki pogosto intimno poznajo podjetja, ki jih pokrivajo. Ideja tega pristopa je, da lahko posamezne zaloge v sektorju delujejo dobro, ne glede na to, kako industrija ali makroekonomski dejavniki slabo poslujejo.
Vendar, kaj je dobra perspektiva, je vprašanje mnenja. Vlagatelj od spodaj navzgor bo primerjal podjetja in v njih vlagal na podlagi njihovih temeljev. Poslovni cikel ali širši panožni pogoji so malo zaskrbljujoči.
Kateri je pravi za vas?
Tako kot vsaka druga strategija analize naložb tudi na to vprašanje ni pravega odgovora. Izbira tistega za vas je odvisna predvsem od vaših naložbenih ciljev, vaše tolerance do tveganja in od metode analize, ki jo želite uporabiti. Lahko se odločite za uporabo enega ali pa boste morda želeli s hibridom - to je vnašanje elementov obeh za gradnjo in vzdrževanje portfelja. Za začetek lahko uporabite pristop od zgoraj navzdol, vendar nato preklopite na način vlaganja od spodaj navzgor, če želite prilagoditi svoj portfelj. Resnično ni pravega ali napačnega načina, kako to storiti. Kot že omenjeno, gre za vse, kar se vam zdi prav.
Spodnja črta
Pristop od zgoraj navzdol se začne s širšim gospodarstvom, analizira makroekonomske dejavnike in cilja na posebne panoge, ki delujejo dobro v gospodarskem ozadju. Od tam naprej vlagatelj od zgoraj navzdol izbira podjetja v panogi. Po drugi strani pristop od spodaj navzgor obravnava temeljne in kakovostne metrike več podjetij in izbere podjetje z najboljšimi obeti za prihodnost - več mikroekonomskih dejavnikov. Oba pristopa sta veljavna in ju je treba upoštevati pri oblikovanju uravnoteženega naložbenega portfelja.
