Kazalo
- Notranja vrednost
- Zunanja vrednost
- Spodnja črta
Možnosti so pogodbe, ki kupcem opcij dajejo pravico do nakupa ali prodaje vrednostnega papirja po vnaprej določeni ceni na določen dan ali pred njim. Cena opcije, imenovane premija, je sestavljena iz številnih spremenljivk. Trgovci z opcijami se morajo zavedati teh spremenljivk, da se lahko informirano odločijo, kdaj bodo trgovali z opcijo.
Pri nakupu opcijske pogodbe je največje gibanje rezultatov gibanje cen osnovnih delnic. Kupec za klic potrebuje, da se zaloga dvigne, medtem ko kupec, ki ga odda, potrebuje, da pade. Vendar obstaja več kot cena možnosti kot to! Poglejmo si globlje, zakaj opcija stane tisto, kar počne, in zakaj se vrednost možnosti spremeni.
Ključni odvzemi
- Cene opcij, znane kot premije, so sestavljene iz vsote njene notranje in zunanje vrednosti. Notranja vrednost je znesek denarja, ki je bil prejet takoj, če je bila izvedena opcija in je osnovna osnova odstranjena po tržnih cenah - izračunana je kot trenutna osnovna cena manj odstopne cene.Ekstrinska vrednost opcije je tista, ki presega premijo opcije nad njeno notranjo vrednostjo - sestavljena je iz verjetnostnega elementa, na katerega vpliva predvsem čas do izteka in nestanovitnosti. Opcije v denarju imajo tako lastno kot zunanjo vrednost. elementi, medtem ko imajo možnosti za brez denarja samo zunanjo vrednost.
Notranja vrednost
Premijo opcije sestavljata dva dela: intrinzična vrednost in zunanja vrednost (včasih znana kot časovna vrednost opcije).
Notranja vrednost je, koliko premije znaša razlika v ceni med trenutno ceno delnice in odstopno ceno. Na primer, predpostavimo, da imate klicno opcijo na zalogi, ki trenutno trguje s 49 dolarji na delnico. Stavkovna cena opcije je 45 dolarjev, premija opcije pa 5 dolarjev. Ker je zaloga trenutno 4 dolarje večja od cene stavke, potem 4 USD premije za 5 USD sestavljajo lastno vrednost, kar pomeni, da mora preostali dolar sestavljati zunanjo vrednost.
Prav tako lahko ugotovimo, koliko potrebujemo zaloge, da se premaknemo, da dobimo, če dodamo ceno premije na stavčno ceno: 5 $ + 45 $ = 50 USD. Naša točka preboja je 50 dolarjev, kar pomeni, da se mora zaloga dvigniti nad 50 dolarjev, preden lahko dobimo dobiček (ne vključuje provizije).
Možnosti z lastno vrednostjo naj bi bile v denarju (ITM), možnosti s samo zunanjo vrednostjo pa naj bi bile brez denarja (OTM).
Možnosti z bolj zunanjo vrednostjo so manj občutljive na gibanje cen delnic, medtem ko so možnosti z veliko lastno vrednostjo bolj v sozvočju s ceno delnic. Občutljivost opcije na gibanje osnovnega staleža se imenuje delta. Delta 1, 0 pove vlagateljem, da bo opcija verjetno premaknila dolar za dolar z zalogo, medtem ko delta 0, 6 pomeni, da se bo opcija gibala približno 60 centov za vsak dolar, ki se giblje.
Delta za vložke je predstavljena kot negativno število, ki prikazuje obratno razmerje v primerjavi z gibanjem zalog. Stavek z delto -0, 4 bi moral zvišati 40 centov, če zaloga pade na 1 dolar.
Zunanja vrednost
Zunanja vrednost se pogosto imenuje časovna vrednost, vendar je to le delno pravilno. Sestavljen je tudi iz implicirane nestanovitnosti, ki niha, ko povpraševanje po možnostih niha. Vplivi so tudi obrestne mere in delniške dividende.
Časovna vrednost je tisti del premije nad dejansko vrednostjo, ki jo kupec opcije plača za privilegij lastništva pogodbe za določeno obdobje. Sčasoma se vrednost časa zmanjšuje, ko se datum izteka možnosti bliža - daljši kot datum poteka, tem več bo plačala premija, ki jo bo plačal kupec opcije. Bližje kot poteče pogodba, hitreje se topi vrednost.
Časovna vrednost se meri z grško črko theta. Kupci možnosti morajo imeti še posebej učinkovite tržne časovnice, ker Theta pojeste po ceni. Pogosta možnost napake, ki jo vlagajo vlagatelji, je, da donosni trgovini omogočajo, da sedi dovolj dolgo, da theta bistveno zmanjša dobiček.
Trgovec lahko na primer kupi opcijo za 1 dolar in jo poviša na 5 dolarjev. Med premijo v vrednosti 5 USD je samo 4 USD lastna vrednost. Če se cena delnice ne bo nadaljevala, se bo premija opcije po izteku počasi znižala na 4 USD. Pred nakupom možnosti je treba določiti jasno strategijo izstopa.
Vključena nestanovitnost, znana tudi kot vega, lahko napolni opcijsko premijo, če trgovci pričakujejo nestanovitnost. Visoka volatilnost povečuje možnost, da delnice presežejo udarno ceno, zato bodo trgovci z opcijami zahtevali višjo ceno za opcije, ki jih prodajajo.
Zato so znani dogodki, kot je zaslužek, za kupce opcij manj donosni, kot so sprva predvidevali. Čeprav se lahko zgodi velik premik zalog, so cene opcij pred takšnimi dogodki običajno precej visoke, kar izravna potencialne dobičke.
Kadar so zaloge zelo mirne, cene opcij običajno padajo, zato jih je mogoče kupiti relativno poceni. Če se volatilnost spet ne poveča, bo možnost ostala poceni, kar bo malo dobička.
Spodnja črta
Možnosti so lahko koristne za zaščito pred tveganjem ali špekuliranje, saj vam dajo pravico, ne obveznost, za nakup / prodajo vrednostnega papirja po vnaprej določeni ceni. Premija za opcijo je določena z lastno in zunanjo vrednostjo. Notranja vrednost je denarna možnost opcije, zunanja vrednost pa ima več sestavnih delov. Preden začnete trgovati z opcijami, razmislite o spremenljivih igrah, načrtujte vnos in načrtite izhod. (Za povezano branje glejte "Razumevanje, kako dividende vplivajo na cene opcij")
