Borza dobiva večino pozornosti medijev, ker je lažje dojeti kot njen bratranec, trg blaga. Kljub temu ima na borzi toliko spektakularnih zgodb, kot jih ima borza. "Gospod Copper" - japonski trgovec Yasuo Hamanaka - je svetovno pozornost pritegnil v 90. letih prejšnjega stoletja, ko je prišel na vrsto njegov drzen (in sijajen) poskus manipulacije s trgom bakra. Vendar je gospod Copper gradil le na planu, ki so ga brata Hunt pionirali 20 let prej. Oglejmo si enega največjih špekulativnih poskusov, da bi kotirali na trgu - in kako je šlo narobe. (Za branje v ozadju glejte "Bakren kralj: Imperij, zgrajen na manipulaciji ."
Bratje milijarderji
Ko je leta 1974 naftni tajkun HL Hunt umrl, je svojo družinsko milijardo zapustil. Dva njegova sinova, Herbert in Nelson, sta s svojimi naftnimi denarji vzela na trg blaga in investirala tako, kot si jih oče nikoli ni predstavljal. Brata Hunt sta verjela, da bo zaradi inflacije srebro postalo zatočišče, tako kot njegovo dražje sestrično, zlato. Zlasti Nelson "Bunker" Hunt je verjel, da bo prišlo do inflacijskih pritiskov, ki bodo uničili vrednost vseh naložb, denominiranih ali vezanih na papirno valuto. (Za povezano branje glejte Trgovanje z zlatnimi in srebrnimi terminskimi pogodbami .)
Povpraševanje, ki ga vodita dva
Bunker je zaradi zniževanja realne vrednosti dolarja predvidel vsaj desetkratno povišanje cene srebra, zato sta z bratom začela odkupovati fizično srebro in prihodnje pogodbe. Namesto da bi zaključili pogodbe z gotovinskimi poravnavami, kar je običajni postopek na trgu blaga, so Huni prevzeli dobavo srebra. Nato so to srebro skladiščili in svoje velike denarne rezerve porabili za nakup še več prihodnosti. Več milijard povpraševanja je sprožilo dvig srebra na več kot 50 dolarjev za unčo. Brata in sestri iz srebra so še naprej prevzeli dostavo in si sposodili veliko denarja za srebro, ko so bili takoj vezani na njihovo gotovino. (Več o prihodnosti v Futures Tutorial. )
Ime tako dobro kot zlato
Nakup srebra je moral preseliti milijardo dolarjev, vendar so Huni ta skok lahko še povečali z večkratnim izkoriščanjem družinskega bogastva. Ime Hunt je veljalo za dobro zlato, kar zadeva posojanje, Hunts pa je lahko pridobil kapital po precej nižjih stopnjah kot drugi špekulanti. Prav tako so pridigali svoj evangelij srebra kot pravega zavetja v prihajajoči inflacijski poplavi bogatim vlagateljem po vsem svetu in združili sredstva konvertirancev za odkup več srebra in terminskih pogodb. Nekateri špekulanti, ki pomagajo Huntom, so vključevali savdske vlagatelje - dejstvo, ki bi postalo pomembno, ko bodo ZDA začele biti pozorne. (Če želite izvedeti več, preberite, zakaj se finančne naložbe z zadolženimi naložbami umirajo in kako se lahko povrnejo .)
Stisnite
Brata Hunt sta že znatno znižala količino srebra, ki je na voljo na trgu, in z nadaljevanjem nakupne cene še povečala svojo nadaljnjo akcijo nakupa. V vsakem dogovoru z blagom obstajajo dolge in kratke hlače, toda v tem primeru so bile kratke hlače močno presežene. Kratek stisk je nastal, ko sta brata še naprej kupovala razpoložljive zaloge srebra in prevzela dostavo na njihove terminske pogodbe. Položaj Huntov je bil zdaj vreden okoli 4, 5 milijarde dolarjev. Ljudje so zastavljali kovance in srebrne izdelke, da bi izkoristili visoke cene srebra, vendar je ostalo manj kot tretjina trga srebra, ki jih Hunts ni nadzoroval s terminskimi pogodbami. (Več o tej strategiji preberite v kratkem Stisnite zadnji padec dobička iz tržnih gibanj .)
Stric Sam stopi noter
Ameriška vlada je postala zaskrbljena zaradi tega, kar je ocenila kot očiten poskus manipulacije z nacionalnimi rezervami srebra, in dejstvo, da je ta kotiček vključeval Bližnji vzhod, je dodalo nekaj škodljivosti reakciji vlade: navsezadnje je bila naftna kriza v sedemdesetih letih še vedno sveža v narodni um. Zvezni regulatorji blaga so uvedli posebna pravila, s katerimi preprečujejo, da bi se pogodbe o dolgih pozicijah pisale ali prodale za srebro. To je ustavilo Lovce, da so povečali svoje položaje, tako da so začasno prekinili temeljna pravila na trgu surovin. Z dolgimi zamrznjenimi hlačami in kratkimi hlačami je cena srebra začela drseti. Margin pozivi k posojilom so začeli plačevati davek na lovske rezerve do točke, ko so plačevali milijone na dan za klice, skladiščenje in obresti.
Srebrni četrtek
Ime Hunt pa jih je z lahkoto pogojevalo o bolj kratkoročnem kapitalu. Zvezne rezerve so nato naredile nenavaden korak: banke so močno spodbudile, da prenehajo dajati posojila za špekulativne dejavnosti. Ko je postalo jasno, da je vlada po skulpturah Huntov, se je njihova kreditna sposobnost usihala. Zaskrbljenost, da Lovci morda ne bi mogli doseči marž z novimi posojili in bi šla pod ceno (potegnila s seboj nekaj posrednikov in bank), je še bolj pritiskala na ceno srebra. 27. marca 1980 sta brata Hunt končno zamudila klic za maržo in trg je padel; srebro je vodilno pot spustilo pod 11 USD z najvišjih 48, 70 USD. (Preberite več o klicu marže v naši vadnici za trgovanje z maržami . )
The Aftermath
Vladni uslužbenci so menili, da je bilo treba rešiti sistemski kaos. Vendar pa je bila ta akcija podvržena vetu, ker vladne agencije niso želele, da bi jih gledali kot na nevarne finančne špekulacije. Na koncu se je ime Hunt uresničilo in bratje so dogovorili zasebno reševanje iz konzorcija bank in podjetij. Lovce so pred kongresom vlekli, grajali, obtožili manipulacije, znova kaznovali, kaznovali in prisilili v stečaj. Skoraj desetletje je trajalo, da so razvili vse svoje deleže v srebru in zadovoljili upnike, končni račun pa jih je pustil za milijardo revnejših - čeprav je po večini standardov še vedno bogat.
Sting iracionalne obilnosti
Ne glede na to, ali so namerno nameravali manipulirati s trgom ali ne, so Huni na trgu srebra ustvarili mehurček, ki je močno pretresel finančni sistem. Ne glede na to, ali gre za zaloge, srebro ali razpršene primestne domove, se preveč "iracionalne bujnosti" vedno vrne, da bi ugriznila roko, ki jo hrani.
