Kaj je Smart Beta?
Pametno beta investiranje združuje prednosti pasivnega vlaganja in prednosti aktivnih strategij vlaganja.
Cilj pametne beta je pridobiti alfa, znižati tveganje ali povečati diverzifikacijo s stroški, ki so nižji od običajnega aktivnega upravljanja in občasno višji od naravnega vlaganja v indekse. Prizadeva si za najboljšo konstrukcijo optimalno raznolikega portfelja. V bistvu je pametna beta kombinacija hipoteze učinkovitega trga in vlaganja v vrednost. Pametni pristop k naložbi v beta različico velja za priljubljene razrede sredstev, kot so lastniški kapital, stalni dohodek, surovine in razredi več premoženja. Ekonomist Harry Markowitz je pametno Beto najprej teoretiziral s svojim delom na sodobni teoriji portfelja.
Smart Beta Pt 2: Razumevanje virov vračanja
Smart Beta Explained
Smart beta definira nabor naložbenih strategij, ki poudarjajo uporabo alternativnih pravil za gradnjo indeksov za tradicionalne indekse, ki temeljijo na tržni kapitalizaciji. Smart beta poudarja zajemanje investicijskih dejavnikov ali neučinkovitosti trga na pravilen in pregleden način. Povečanje priljubljenosti pametne beta je povezano z željo po upravljanju portfeljskih tveganj in diverzifikacijo po faktorskih dimenzijah, pa tudi s prizadevanjem za povečanje donosnosti, prilagojenih tveganju, nad nadzorovanimi indeksi.
Pametne strategije beta poskušajo pasivno slediti indeksom, obenem pa razmišljajo o alternativnih sistemih tehtanja, kot so volatilnost, likvidnost, kakovost, vrednost, velikost in zagon. Zato, ker so pametne beta strategije implementirane kot tipične strategije indeksov, s tem da so pravila indeksa nastavljena in pregledna. Ta sredstva ne sledijo standardnim indeksom, kot sta S&P 500 ali Nasdaq 100 Index, temveč se osredotočajo na področja trga, ki ponujajo priložnost za izkoriščanje.
Ključni odvzemi
- Pametna beta poskuša združiti prednosti pasivnega vlaganja in prednosti aktivnih strategij vlaganja.Smart beta uporablja alternativna pravila gradnje indeksov s tradicionalnimi indeksi, ki temeljijo na tržni kapitalizaciji. Smart beta poudarja, da na pravilne in pregledne načine zajema dejavnike naložb ali tržne neučinkovitosti..Smart beta strategije lahko uporabljajo alternativne sheme ponderiranja, kot so volatilnost, likvidnost, kakovost, vrednost, velikost in zagon. V letu 2019 pametni beta skladi vsebujejo 880 milijard dolarjev skupnih kumulativnih sredstev.
Izbira pametnih strategij beta
Ni enotnega pristopa k razvoju pametne strategije naložb v beta različico, saj so cilji za vlagatelje lahko različni glede na njihove potrebe, čeprav nekateri menedžerji predpisujejo prepoznavanje pametnih idej beta, ki ustvarjajo vrednost in so ekonomsko intuitivne. Pametna beta lastniškega kapitala si prizadeva za odpravo neučinkovitosti, ki izhaja iz primerjalnih vrednosti, uteženih s tržno kapitalizacijo. Sredstva lahko uporabijo tematski pristop za obvladovanje tega tveganja, tako da se osredotočijo na napačne cene, na primer, ki jih ustvarijo vlagatelji, ki iščejo kratkoročne dobičke.
Upravljavci se lahko odločijo tudi, da ustvarijo ali sledijo indeksu, ki tehta naložbe glede na osnove, na primer zaslužek ali knjigovodsko vrednost, namesto tržne kapitalizacije.
Upravljavci lahko uporabijo tudi tvegan pristop k pametni beta, ki vključuje določitev indeksa na podlagi predpostavk o prihodnji nestanovitnosti. To lahko na primer vključuje analizo pretekle uspešnosti in povezavo med tveganjem naložbe glede na njen donos. Upravitelj mora oceniti, koliko predpostavk je pripravljen vgraditi v indeks in se lahko indeksu približa s predpostavitvijo kombinacije različnih korelacij.
Smart Beta Priljubljenost
Čeprav pametni beta skladi običajno pritegnejo višje pristojbine kot vanilije, še vedno ostajajo priljubljeni za vlagatelje. Od februarja 2019 se je začelo pojavljati 77 novih skladov, s katerimi se trguje s pametnimi beta (ETF), ki predstavljajo približno tretjino vseh ETF, ki so prišli na trg v preteklem letu, kažejo podatki FactSet, ki jih poroča ETF.com. Pametni beta skladi so v tem obdobju pritegnili tudi bistveno povečanje sredstev v upravljanju (AUM), saj so zrasli za 10, 9% v primerjavi s 4, 3% za vanilije. Skupni pametni beta skladi skupaj znašajo 880 milijard ameriških dolarjev, kar je več kot 616 milijard dolarjev v letu 2016.
Primer resničnega sveta pametnih Beta skladov
Naslednji trije ETF uporabljajo različno pametno beta strategijo, ki išče vrednost, rast in povečanje dividend:
Sklad Vanguard indeks vrednosti ETF Delnice ETF (VTV) sledi indeksu velike kapitalske vrednosti ZDA CRSP. Njegova referenčna vrednost določa vrednost z več temeljnimi razmerji, vključno s ceno do knjige (P / B), terminsko ceno do dobička (naprej P / E), zgodovinsko P / E, dividendo na ceno in ceno na prodajo. Sklad ima v aprilu 2019 77, 25 milijarde dolarjev AUM.
Z neto sredstvi v višini 42, 73 milijarde USD od aprila 2019 si iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) želi zagotoviti podobne donose indeksu rasti Russell 1000®. Izbira sestavnih delov temelji na treh temeljnih dejavnikih: cene za knjigovodstvo, srednjeročne napovedi rasti in rast prodaje na delnico.
Cilj sklada ETF Delnice (VIG) Vanguard indeksa indeksa amortizacije dividend (VIG) želi podobne naložbene rezultate vrniti ameriškemu indeksu Nasdaq Izbira dividend. Sklad izbere podjetja, ki so v zadnjih 10 letih povečala izplačilo dividend in tehtajo deleže na trgu. Od aprila 2019 ima VIG 40, 94 milijarde ameriških dolarjev.
