Hedge skladi uporabljajo več oblik finančnega vzvoda za iskanje velikih donosov. Vrednostne papirje kupujejo ob robu, kar pomeni, da denar za posrednike pridobivajo za večje naložbe. Vlagajo z uporabo kreditnih linij in upajo, da bodo njihovi donosnosti presegli obresti. S hedge skladi se trguje tudi z izvedenimi finančnimi instrumenti, za katere menijo, da imajo asimetrično tveganje; največja izguba je veliko manjša od potencialnega dobička.
Kaj so varovalni skladi?
Varovalni skladi so denar, ponavadi od ultra visokih neto vrednosti ali institucionalnih vlagateljev, ki jih upravljavec sklada uporablja za lovitev visokih donosov z neortodoksno taktiko vlaganja. Te strategije vključujejo iskanje močno podcenjenih ali precenjenih vrednostnih papirjev ter zavzemanje dolgega ali kratkega položaja na podlagi ugotovitev in uporabo strategij opcij, kot sta dolgo in dolgo zadaj, da izkoristijo nestanovitnost trga, ne da bi morali pravilno ugibati smer gibanja.
Nakup na marži
Priljubljena metoda hedge skladov za ustvarjanje velikih donosov je nakup vrednostnih papirjev ob robu. Marž račun je izposojen denar od posrednika, ki se uporablja za vlaganje v vrednostne papirje. Trgovanje z maržo poveča dobiček, hkrati pa poveča tudi izgube. Razmislite o investitorju, ki kupi delnice za 1000 dolarjev, pri čemer porabi 500 USD svojega lastnega denarja in 500 USD za rezervo. Zaloga se dvigne na 2000 dolarjev. Namesto da bi podvojil svoj denar, kar velja, če je začetni 1.000 dolarjev ves njegov, ga podvoji s pomočjo marže. Predpostavimo, da pade na 200 dolarjev. V tem primeru vlagatelj proda zalogo za 300 USD izgube, nato pa mora svojemu posredniku povrniti 500 USD za skupno izgubo v višini 800 USD plus obresti in provizije. Zaradi trgovanja z maržo je investitor izgubil več denarja kot prvotna naložba.
Kreditne vrstice
Vlaganje v vrednostne papirje s kreditnimi linijami sledi podobni filozofiji kot trgovanje z maržo, le da se hedge sklad namesto zadolževanja pri borznem posredniku zadolži pri tretji posojilodajalcu. Kakor koli že, denar nekoga drugega uporablja z namenom povečanja naložbe z upanjem, da bo povečal dobiček. Dokler osnovna varnost narašča, je to zmagovalna strategija. Vendar pa lahko pri slabi naložbi pride do velikih izgub, zlasti če se v posel vključijo obresti iz kreditne linije.
Trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti
Finančni izvedeni finančni instrument je pogodba, ki izhaja iz cene osnovnega vrednostnega papirja. Futures, opcije in zamenjave so vsi primeri izvedenih finančnih instrumentov. Zavarovalni skladi vlagajo v izvedene finančne instrumente, ker ponujajo asimetrično tveganje.
Predpostavimo, da se z delnicami trguje za 100 dolarjev, a upravljavec hedge skladov pričakuje, da se bo hitro povečal. Z neposrednim nakupom 1.000 delnic tvega, da bo izgubil 100.000 dolarjev, če je uganil narobe in delnica propadla. Namesto tega za majhen del cene delnice kupi klicno opcijo za 1.000 delnic. To mu daje možnost, da kupi zalogo po današnji ceni kadar koli pred določenim prihodnjim datumom. Če je njegovo ugibanje pravilno in zaloga poživi, izkoristi možnost in hitro dobiček. Če se moti in zaloga ostane enaka ali, še huje, propada, preprosto pusti, da se opcija izteče, njegova izguba pa je omejena na majhno premijo, ki jo je plačal zanjo.
Svetovalni vpogled
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Hedge skladi uporabljajo finančni vzvod na različne načine, najpogostejši pa je, da se s posojilom izposojajo za povečanje obsega ali "stavijo" na svojo naložbo. Terminske pogodbe delujejo na rob in so priljubljene pri hedge skladih. Toda vzvod deluje oboje, poveča dobičke, pa tudi izgube.
Zanimivo je omeniti, da so bili prvotni hedge skladi dejansko strategije za zmanjšanje tveganja (od tod tudi ime "hedge") za zmanjšanje nestanovitnosti in potenciala zmanjšanja. Na primer, bile so dolge 70% / 30% in so imele najboljše 70-odstotne in najnižje 30-odstotne zaloge, tako da je celoten portfelj varovan pred tržno nestanovitnostjo in nihanjem. Razlog za to je, da se 75% -80% vseh zalog poveča, ko se trg poveča, in obratno, ko trg pade, vendar s časovno pristranskostjo.
