Na katero številko gledate, ko ocenjujete uspešnost svojega portfelja? Vaša borznoposredniška družba vam bo morda povedala, da vam je pokojninski portfelj lani vrnil 10 odstotkov. Toda zahvaljujoč inflaciji povišanje cen blaga in storitev, ki se običajno dogaja mesec za mesecem, leto za letom, 10-odstotna donosnost - vaša nominalna stopnja donosa - v resnici ni 10-odstotna donosnost.
Če je stopnja inflacije tri odstotka, je vaša dejanska stopnja donosa dejansko sedem odstotkov. To je dejanski odstotek, s katerim se je povečala kupna moč vašega portfelja in to je odstotek, na katerega morate biti pozorni, če želite zagotoviti, da se vaš portfelj hitro širi, da se lahko upokojite po načrtih. Po upokojitvi ostaja vaša realna stopnja donosa ključna - vpliva na to, kako dolgo bo trajal vaš portfelj in kakšno strategijo črpanja morate upoštevati.
"Vlagatelju je bolje, da v dvoma odstotnem inflacijskem okolju dobite šestodstotni donos, kot 10-odstotni donos v inflacijskem okolju sedem ali osem odstotkov, " pravi tržni pooblaščeni finančni načrtovalec Kevin Gahagan, direktor in glavni direktor naložb pri Mosaic Financial Partners v San Franciscu. Visok donos je privlačen, toda najpomembnejši so donosi po inflaciji.
Določanje vaše osebne stopnje inflacije
Indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) nam pove, za koliko se je v določenem času zvišala cena košarice za široko porabo.
Medtem ko je indeks cen življenjskih potrebščin najpogosteje uporabljen ukrep inflacije, je resnično pomembna vaša osebna stopnja inflacije, pravi Gahagan. Glede na to, kaj kupite, stopnja inflacije, ki jo določa CPI, morda ne velja za vas. Ključno je natančno in podrobno razumevanje, kam gre vaš denar, da boste razumeli, kako na vaše razmere vpliva inflacija, pravi.
Predpostavimo, da bodo vaši stroški pri 65 letih 40.000 dolarjev na leto. Ko boste dopolnili 90 let, boste za nakup enakih stvari potrebovali 80.000 dolarjev na leto, ob predpostavki tri odstotne letne inflacije.
Če je inflacija v indeksu cen življenjskih potrebščin tri odstotke na leto, vendar porabite tono denarja za zdravstveno varstvo, saj tam, kjer cene naraščajo na približno 5, 5 odstotka na leto, to morate upoštevati v svoje portfeljske naložbe in strategije umika.
(Več o tem v našem tutorialu Vse o inflaciji .)
Kako inflacija vpliva na različne razrede premoženja
Gahagan pravi, da se stopnje donosnosti naložb na splošno prilagajajo ravni inflacije. Natančneje, lastniške naložbe, nepremičnine in delnice se lahko bolje odzovejo na naraščajoče inflacijsko okolje, v nasprotju z naložbami s stalnim dohodkom, pravi. V zelo inflacijskem okolju ni redko, da bi stalni dohodek zaostajal.
Oglejmo si podrobneje značilni učinek inflacije na vsak glavni razred sredstev.
Zaloge
Na začetku lahko inflacija, ki je višja od pričakovane, negativno vpliva na dobiček podjetij in cene delnic, saj se vložki proizvodnje večajo. Na splošno pa vam lahko zaloge pomagajo varovati pred inflacijo, saj se dobički podjetij navadno povečujejo skupaj z inflacijo, ko se podjetja prilagodijo stopnji inflacije.
Vendar ima inflacija različne učinke na različne vrste staležev. Višja inflacija ponavadi bolj škodi rastnim zalogam kot vrednosti. Podobno lahko dividendne delnice trpijo, ko inflacija narašča, saj vrednost dividend morda ne bo ustrezala stopnji inflacije. To je dobro, če želite kupiti dividendne delnice, slabo pa, če jih želite prodati ali če se zanašate na dividendni dohodek. Ko je vrednost inflacije visoka, se vrednostne zaloge ponavadijo bolje kot dividende. Torej, pomembno je, da v svojem portfelju nimate le zalog, temveč da imate različne vrste zalog.
(Preberite več o vplivu inflacije na donosnost zalog .)
Obveznice
Trezorski vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo, naredijo samo tisto, kar nakazuje njihovo ime: Njihova nominalna vrednost se povečuje s povečanjem indeksa cen življenjskih potrebščin. Njihova obrestna mera ostaja enaka, a ker zaslužite obresti na večini glavnice, zahvaljujoč višji nominalni vrednosti, vaša naložba ne izgublja podlage za inflacijo.
V stabilnem okolju z 2, 5 do 3, 0-odstotno letno inflacijo, pravi Gahagan, bodo 30-dnevni blagajniški zapisi običajno plačevali enako stopnjo kot inflacija. To pomeni, da zapisi v državni blagajni omogočajo izravnavo inflacije, vendar ne nudijo nobenega donosa.
Medtem ko so donosnosti, za katere je zagotovljeno, da bodo spremljale inflacijo v kombinaciji z varnostjo visoke bonitetne ocene ameriške vlade, morda privlačne, ne želite imeti preveč konzervativnega portfelja, še posebej zgodaj v pokoju, ko bo vaše naložbeno obdobje 30 let oz. dlje. S staranjem lahko zmanjšate razporeditev zalog, vendar bi morali kljub temu imeti nekaj odstotkov svojega portfelja v zalogah, da zaščitite svoj portfelj pred tekočo inflacijo.
Kaj pa druge državne obveznice, za katere ni zagotovljeno, da bodo stopale v korak z inflacijo? Ko vlagate v obveznico, vlagate v tok prihodnjih denarnih tokov. Višja kot je stopnja inflacije, hitrejša je vrednost teh prihodnjih denarnih tokov, ki postanejo manj vredni. Toda donosnosti obveznic odražajo pričakovanja vlagateljev o inflaciji - če se pričakuje, da bo inflacija visoka, bodo obveznice plačale višjo obrestno mero, če pa vlagatelji pričakujejo, da bo inflacija nizka, bodo obveznice plačale nižjo obrestno mero. Izraz obveznice, ki ga izberete, vpliva na to, koliko bo inflacija škodila vrednosti vašega imetnika obveznic.
Gahagan pravi, da portfelj s kratkoročnimi obveznicami izgleda dobro v inflacijskem okolju. Omogoča vam, da se hitro prilagodite spremembam inflacije in obrestnih mer in ne doživite znižanja vrednosti obveznic. V ravnem in nizkih obrestnih merah vas kratkoročne naložbe stanejo denarja. Toda v vsakem naraščajočem obrestnem okolju, od nizke do visoke točke cikla obrestnih mer, so kratkoročne obveznice imele pozitiven donos, je dodal Gahagan.
Drug način za zaščito svojega portfelja pred inflacijo je vključitev skladov v nastajajočem trgu v svoj portfelj, saj se njihova uspešnost ponavadi razlikuje od uspešnosti razvitih tržnih skladov. Tudi diverzifikacija portfelja z zlatom in nepremičninami, katerih vrednosti naraščajo skupaj z inflacijo, lahko pomaga.
(Če želite izvedeti več o inflaciji, preberite poglavje Obvladovanje inflacijskega tveganja .)
Prilagoditev portfelja inflaciji
Ker inflacija na različne načine vpliva na različne vrste sredstev, lahko z razpršitvijo portfelja zagotovite, da bodo vaši resnični donosi v letih v povprečju pozitivni. Toda ali morate prilagoditi razporeditev sredstev svojega portfelja, ko se inflacija spremeni?
Gahagan pravi, da ne, ker bodo ljudje verjetno delali taktične napake na podlagi novic in strahu dneva. Namesto tega bi morali vlagatelji razviti zanesljivo, dolgoročno strategijo. Tudi v pokoju običajno kratkoročno ne vlagamo. Na primer, pri 65 letih vlagamo v naslednjih 25 do 35 let ali več. Kratkoročno se lahko zgodi poljubno število neugodnih stvari, dolgoročno pa se te stvari lahko uravnotežijo, pravi.
Ista smernica, ki velja v času vašega delovnega leta - izberite razporeditev sredstev, ki je primerna vašim ciljem, časovnemu horizontu in toleranci do tveganja in ne poskušajte časovno tržiti - velja v vaših upokojitvenih letih. Vendar želite imeti raznolik portfelj, tako da inflacija v določenem obdobju ne bo imela velikega vpliva na vaš portfelj.
Gotovina
Pozitivne realne stopnje donosa so bistvenega pomena za to, da svojih sredstev ne boste odtehtali. Če je preveč vašega prihranka v denarju in njihovih ustreznikih, kot so CD-ji in skladi denarnega trga, se bo vrednost vašega portfelja zmanjšala, ker te naložbe plačujejo obresti po nižji stopnji od stopnje inflacije. Gotovina vedno prinese negativni dejanski donos, kadar je inflacija - in deflacija je v ZDA zgodovinsko redka. Gotovina pa ima v vašem portfelju pomembno mesto.
Tekoča rezerva - nekaj nad običajnim odlivom - je dobra ideja za upokojence, pravi Gahagan. V primeru padca trga vam likvidna rezerva omogoča, da izklopite pipo iz portfelja in črpate gotovino. Z izogibanjem odvzema denarja iz svojega portfelja, ko trgi upadajo, se bo vaš portfelj okreval bolje.
Gahagan pravi, da je večina njegovih strank zadovoljna z 18 do 24 mesečnimi denarnimi rezervami, včasih pa tudi 30 mesecev. Odvisno je od njihove osebne ravni udobja, drugih virov, ki jih imajo na razpolago (npr. Socialna varnost in pokojninski dohodek) in ali lahko zmanjšajo porabo. Toda tudi po dramatični recesiji, kot je bila ta, ki smo jo videli od avgusta 2007 do marca 2009, pravi, da se je portfelj njegovih strank v veliki meri obnovil do sredine leta 2010.
Dveletne denarne rezerve vas bodo zaradi tega lahko pustile celo v velikem upadu, vendar to ni tako velik znesek v gotovini, da bi inflacija močno uničila vašo kupno moč. Izgube zaradi inflacije so lahko manjše od izgub zaradi prodaje zalog ali obveznic na trgu padca.
Kakšno realno stopnjo donosa bi morali pričakovati?
Od leta 1926 do 2015 je S&P 500 v povprečju letno dobil nekaj več kot 10 odstotkov. Dolgoročne ameriške državne obveznice so vrnile 5, 72 odstotka. Inflacija je v povprečju znašala 2, 93 odstotka. To pomeni, da lahko pričakujete, da boste dolgoročno prejeli sedemodstotni realni donos na delnice in tri odstotke realnega donosa na državne obveznice.
Povprečna vrednost je le del zgodbe, saj pretekla uspešnost ni zagotovilo za prihodnjo uspešnost. Kaj se dejansko dogaja z donosnostjo naložb in inflacijo v desetletjih, ko varčujete, in v katerem koli letu, ko želite dvigniti denar iz svojega portfelja, je najbolj pomembno za vas.
Zaloge bodo morda dolgoročno najbolje vplivale na inflacijo, vendar bodo leta, ko bodo zaloge upadle in jih ne želite prodati. Morali boste imeti drugo premoženje, ki ga lahko prodajate - kot obveznice, ki se običajno povečajo, ko se zaloge zmanjšajo - ali drug vir dohodka ali denarno rezervo, na katero se lahko zanesete v letih, ko zaloge ne delujejo dobro.
Spodnja črta
Ni zagotovila, da bo celo najbolje oblikovan portfelj prinesel resnične donose, ki jih iščete. Naše naložbene strategije temeljimo na kombinaciji tistega, kar je delovalo v preteklosti in česar pričakujemo v prihodnosti, vendar se preteklost ne ponavlja vedno in ne moremo napovedati prihodnosti.
Kljub temu pa najboljši podatki, ki jih imamo na voljo, pravijo, da za povečanje vaših resničnih donosov in zagotovitev, da inflacija ne zmanjša vašega portfelja, morate imeti veliko dodelitev najrazličnejšim zalogam, manjšo dodelitev dolgoročnim državnim obveznicam in NASVETI in denarne rezerve v vrednosti 18 do 30 mesecev. Za natančno dodelitev sredstev bo morda koristno, da se posvetujete s finančnim načrtovalcem, ki lahko analizira vaše edinstvene okoliščine.
(Glede povezanega branja glejte 10 znakov, da do upokojitve niste finančno v redu .)
