Kaj je ciljno odplačilno obvestilo?
Ciljna odplačilna nagrada je eksotični izvedeni finančni instrument, ki preneha, ko je dosežena omejitev plačila kupona imetniku. Zaznamek za odplačni ciljni čas (TARN) ima razlikovalno lastnost, da so predmet predčasne ukinitve. Če zbiranje kuponov doseže vnaprej določen znesek pred datumom poravnave, imetnik menice prejme končno plačilo nominalne vrednosti in pogodba preneha.
Razumevanje ciljnih opominov za odplačilo (TARN)
Opomba o izplačilu ciljanega obračuna je v bistvu vezana na indeks, ki ima določeno količino kuponov, ki predstavljajo ciljno omejitev. Ko je dosežena ciljna omejitev, bo opomba zaključena z delom plačila. Tako je ponavadi privlačen začetni kupon v kombinaciji z možnostjo relativno hitrega vračanja nominalne vrednosti.
Poleg teh lastnosti so TARN podobni notam s obratno spremenljivo obrestno mero; referenčna vrednost je lahko LIBOR, Euribor ali podobna stopnja. TARN lahko konceptualiziramo tudi kot možnosti, ki so odvisne od poti: končni uporabnik dejansko kupi trak klicne možnosti, medtem ko prodaja pas ponujenih možnosti z namerno vrednostjo, ki je dvojna od klicev ". Pogodba lahko vključuje določbo o izključitvi, ki jo prekine, če referenčna vrednost doseže določeno raven.
Tečajne TARN ali FX-TARN so pogosta oblika TARN, pri kateri nasprotne stranke zamenjajo valute po vnaprej določenem tečaju na vnaprej določene datume. Količina zamenjane valute se razlikuje glede na to, ali je tečaj nad ali pod določeno terminsko ceno.
Vrednotenje usmerjenih odplačilnih razpisov (TARN)
Vrednotenje ciljno nabranih odplačilnih list je lahko izpodbijano, saj so roki odkupa odvisni od do zdaj prejetih kuponov. Ko je dosežena stopnja preseganja, se naložba zaključi in glavnica se poplača. Z vidika vlagatelja sta odlična začetna obrestna mera za čas in zgodnja donosnost kapitala idealen rezultat. Vendar se lahko investitor, odvisno od uspešnosti indeksiranih obrestnih mer, zatakne v naložbi in opazi, da bo časovna vrednost denarja spodkopala, kar je bila nekoč privlačna kratkoročna naložba.
Na splošno je vrednost bankovca sedanja vrednost plačila po pošti in kuponu. Vendar pa obstajajo negotovosti s ciljno nakazanimi odplačili, ker ne bodo nujno prejeta vsa plačila kuponov. Torej namesto linearnega izračuna sedanje vrednosti TARN zahteva simulacijo nestanovitnosti obrestne mere, da se oceni verjetnost sproženja stopnje izločitve glede na pogoje iz opombe. TARN-ji, vezani na nestanovitna merila, bodo zagotovo težje natančno ovrednotiti.
