Prenosni certifikati so vrednostni papirji s fiksnim dohodkom, ki predstavljajo nerazdeljeno zanimanje za zbirko hipotek, ki so zavarovane na zvezni ravni, ki jih je ustanovila agencija, ki jo sponzorira vlada, kot je vladno državno hipotekarno združenje (Ginnie Mae).
Prebijanje potrdila o prehodu
Velik odstotek hipotek, ki so bile izdane posojilojemalcem, se na sekundarnih hipotekarnih trgih proda institucionalnim vlagateljem ali vladnim agencijam, ki ta posojila kupujejo in pakirajo v naložbene vrednostne papirje. Ti vrednostni papirji se nato ponudijo v prodajo vlagateljem, ki pričakujejo, da bodo ob zapadlosti vrednostnih papirjev prejeli občasno plačilo obresti in glavnico. Redna plačila obresti in vračila glavnice, ki jih hipotekarji plačajo pri prvotnih odplačilih posojila, se uporabijo ali prenesejo na vlagatelje teh vrednostnih papirjev; od tod tudi ime „prehodni vrednostni papirji“.
Vlagatelj, ki vlaga v zaščito premoženja (ABS), kot je hipotekarna varščina (MBS), dobi potrdilo o prehodu. Potrdilo o prehodu je dokaz o obrestih ali udeležbi v zbiru sredstev in pomeni prenos plačil obresti v terjatve v korist imetnikov potrdila o prehodu. Potrdilo o prehodu ne pomeni, da ima imetnik vrednostnih papirjev; pomeni le, da je imetnik upravičen do kakršnega koli dohodka, pridobljenega iz listinjenega finančnega produkta. Hipotekarna potrdila so najpogostejše vrste prehodnih potrdil, pri katerih plačila lastnikov stanovanj prejemajo od prvotne banke prek vladne agencije ali investicijske banke do vlagateljev.
Banke izdajajo potrdila o prehodu kot zaščito pred tveganji. Banke lahko prek teh certifikatov prenesejo svoje terjatve, torej dolgoročno hipotekarna sredstva na vlade in institucionalne vlagatelje, ki kupujejo te dolžniške vrednostne papirje. Tako lahko banka del teh sredstev sprosti iz svojih knjig, da sprosti več kapitalskih sredstev za izdajo več posojilojemalcev. Dejansko potrdila o prehodu zagotavljajo, da banke lahko vzdržujejo svoje zahteve glede likvidnosti, kot jih določa centralna banka centralnih rezerv, in še vedno neprestano posojajo denar.
Najpogostejša vrsta vrednostnega papirja je prehod na Ginnie Mae, ki ima obresti in glavnice, za katere jamči vladno nacionalno hipotekarno združenje (Ginnie Mae), da zmanjša tveganje neplačila, ki je povezano s temi vrednostnimi papirji. Izdajatelji vrednostnih papirjev vložijo hipoteke in imetnikom certifikatov prenesejo obresti in glavnice. V obdobjih zniževanja obrestnih mer bodo imetniki prehodov Ginnie Mae verjetno prejeli dodatna glavnica, saj se hipoteke refinancirajo in izplačajo predčasno.
