Sezona poročanja za drugo tretje leto 2019 je v teku in ocene soglasja predvidevajo 3-odstotni padec celotnega dobička (YOY) skupnega dobička indeksa S&P 500 (SPX), kar je največji padec po drugem četrtletju 2016, kažejo podatki FactSet. 88 mio podjetij S&P 500 je vključilo še nekaj mraka, vključno z nekaterimi največjih, ki so opozorili, da bodo njihovi dobički v drugem četrtletju 2019 šibkejši od predhodno predvidenih.
Kljub upočasnjenemu svetovnemu gospodarstvu in trgovinskega spora med ZDA in Kitajsko ni videti konca, S&P 500 dosega nove rekordne vrednosti, deloma tudi zaradi pričakovanj, da bodo Zvezne rezerve znižale obrestne mere. Dejansko je predsednik Feda Jerome Powell med pričanjem pred kongresom prejšnji teden namignil, da bo julija morda prišlo do zmanjšanja.
"Čeprav je malo, če bi kdo pričakoval, da se bo Powell oddaljil proti kvotam julijskega zmanjšanja, je še vedno nekoliko presenetljivo videti njegovo pričevanje tako uteženo negativnemu, kar kaže na to, da bi se lahko gospodarstvo borilo še bolj, kot so se mnogi vlagatelji bali, "Je za Wall Street Journal povedal JJ Kinahan, glavni tržni strateg pri TD Ameritrade. "Lahko bi se osredotočili na to, ali korporativni direktorji vidijo enake skrbi kot Powell, " je dodal.
Pomen za vlagatelje
Medtem ko naj bi srednje podjetje S&P 500 poročalo o 4-odstotnem povečanju dobička YOY, naj bi nekatera največja podjetja s tržno kapico poročala o upadih in povlekla znesek skupnega dobička navzdol po Goldmanovem trenutnem ameriškem tedenskem poročilu Kickstart.
Konsenz predvideva, da se bo skupna stopnja dobička S&P 500 zmanjšala za 89 bazičnih točk, saj je 5-odstotno povečanje prihodka več kot kompenzirano z naraščajočimi stroški, ugotavlja Goldman. Informacijska tehnologija naj bi bila najbolj prizadet sektor, EPS pa bo za Goldman padel za 10% YOY. To ima velike posledice, saj so bile zaloge tehnologij vodilne na trgu bikov.
Poleg tega je 26 od zgoraj omenjenih 88 opozoril o dobičku ali 29, 5% teh podjetij. Analiza Credit Suisse, navedena v istem članku, navaja teh 10 velikih zalog kot med tistimi, za katere se predvideva, da bodo poročali o pomembnih upadih dobička v 2. četrtletju 2019: Pfizer Inc. (PFE), -9, 7%, Intel Corp. (INTC), -9, 8%, Alphabet Inc. (GOOGL), -10, 9%, Apple Inc. (AAPL), -14, 7%, General Motors Co. (GM), -18, 3%, Facebook Inc. (FB), -19, 4%, Boeing Co. (BA), -28, 6%, Micron Technology Inc. (MU), -30, 9%, General Electric Co. (GE), -34, 6% in Western Digital Corp. (WDC), -67, 1%.
Apple, Alphabet in Facebook so med najboljšimi 5 zalogami po teži S&P 500, medtem ko so Pfizer, Intel in Boeing na lestvici 28 najboljših na SlickCharts.com. Proizvajalca polprevodnikov Intel in Micron sta med tistimi 26 tehnološkimi podjetji, ki so izdala negativne napotke o 2Q 2019. "Mislim, da so nekatere od teh tehnoloških zalog precej narasle, in če zamudijo zaradi marž, mislim, da so zelo, zelo ranljive, "Je za Journal povedal Andrew Slimmon, višji vodja portfelja pri Morgan Stanley Investment Management.
Pogled naprej
Morda spretni vodstveni delavci znova znižujejo pričakovanja in ustvarjajo nizke ovire. Sezona poročanja v prvem četrtletju 2019 se je začela s soglasjem, ki je zahtevalo 4-odstotni upad YOY S&P 500 EPS, dejanski upad pa je bil le 0, 3% na revijo. Dejansko je 20 od prvih 24 podjetij S&P 500 poročalo o ocenah prehoda.
"Čeprav je borza vedno visoka, so pričakovanja glede zaslužka zelo nizka. To vas postavlja za zelo dober odziv trga na zaslužek, «pravi Andrew Slimmon.
