Kaj je diskrecijski denarni tok?
Diskrecijski denarni tok je preostali denar, ko so financirani vsi kapitalski projekti s pozitivno neto sedanjo vrednostjo in potrebna plačila. Izplačila so lahko operativni stroški, kot so plače. Diskrecijski denarni tok - ali preostali denar - se lahko uporabi za izplačilo denarnih dividend delničarjem, bonuse zaposlenim, odkup skupnih delnic in poplačilo neporavnanega dolga. Diskrecijski denarni tok je koristna metrika, saj se lahko uporabi za dodelitev vrednosti podjetju pri nakupu ali prodaji.
Ključni odvzemi
- Diskrecijski denarni tok je preostali denar, ko so financirani vsi kapitalski projekti, in potrebna plačila, kot so plače. Diskrecijski denarni tok se uporablja za izplačilo denarnih dividend, bonuse zaposlenim, odkup skupnih delnic in poplačilo dolga. Diskrecijski denarni tok je koristna metrika, saj se lahko uporabi za dodelitev vrednosti podjetju pri nakupu ali prodaji.
Razumevanje diskrecijskega denarnega toka
Za porazdelitev diskrecijskega denarnega toka je odgovornost uprave. Način dodeljevanja teh sredstev lahko pomembno vpliva na uspešnost podjetja. Razdelitev diskrecijskega denarnega toka deluje tudi kot merilo uspešnosti upravljanja podjetja.
Diskrecijski denarni tok ni merilo dobička in izgube in se razlikuje od dohodka, za katerega poročajo, da prihaja davčni čas. Natančneje, diskrecijski denarni tok se lahko obravnava kot skupna korist, ki jo prejme lastnik podjetja, ne glede na to, kako črpa denar iz podjetja. V bistvu prikazuje, kako dobro podjetje redno ustvarja denar.
Ker diskrecijski denarni tok kaže znesek prihodka, ki ostane po plačilu projektov in operativnih stroškov, lahko povečanje v več obdobjih pokaže pozitiven trend denarnega toka. Če pa denarni tok upada, to lahko pomeni, da ima podjetje finančne težave. Vendar lahko podjetje, ki upada denarni tok, zgolj vlaga v kapitalsko intenzivne projekte, ki so dolgoročno spodbudili rast dobička. Posledično sta pri analizi diskrecijskega denarnega toka poštena nejasnost in subjektivnost.
Diskrecijski denarni tok je koristen tudi z osvetlitvijo načinov porabe podjetja. Navsezadnje lahko mnoga podjetja porabijo kapital za stvari, ki sploh niso povezane ali potrebne za njegovo delovanje - na primer avtomobile za družinske člane ali umike za vodstvene delavce.
Diskrecijski denarni tok pri nakupu in prodaji podjetja
Diskrecijski denarni tok se uporablja tudi pri vrednotenju podjetja tako za kupca kot prodajalca. Kupec bi želel vedeti, da se lahko družbe pridobijo po lastni presoji, ker bi bil tok donosa kupčev donos naložbe.
Prodajalec podjetja bi pri oblikovanju prodajne cene za poslovno pomoč pri vrednotenju uporabil diskrecijski denarni tok. Družba z večjim diskrecijskim denarnim tokom, na primer, bi verjetno dosegla višjo izklicno ceno kot podobno podjetje v isti panogi, ki proizvaja manj diskrecijskega denarnega toka.
Posledično se lahko diskrecijski denarni tok imenuje "diskrecijski dohodek prodajalca" ali "diskrecijski dohodek kupca" - odvisno od tega, kdo izvaja izračun.
Kako se izračuna diskrecijski denarni tok
- Začnite z dobičkom podjetja pred obdavčitvijoDodatki dobička pred obdavčitvijo vseh njegovih odhodkovnih odhodkov in odštetju neoperativnih dohodkovDodajte ponavljajoče se stroške in odštejte enkraten (ponavljajoči se) dohodek (na primer od prodaje sredstev) Dodaj v stroških amortizacije in stroških amortizacijeDodajte v stroških obresti in odštejte prihodek od obrestiDodaj v skupnem nadomestilu, izplačanemu lastniku podjetja Prilagodite tržni vrednosti kakršno koli nadomestilo drugim lastnikom podjetja (kar pomeni, da odštejete vsoto, ki bi jo podjetje moralo plačati zaposlenemu, da dobi enako storitve, ki jih nudi lastnik)
Posebna vprašanja
Kupci in prodajalci, ki izvajajo diskrecijski izračun denarnega toka, lahko pridejo do zelo različnih vrednosti za isto podjetje. Na primer, kupec in prodajalec morda ne bosta gledala, kaj predstavlja enkratni strošek. Prodajalec in kupec imata lahko tudi zelo različne načrte o tem, koliko delovne sile bodo prispevali k poslovanju podjetja, kar lahko privede do pomembnih razlik v stroških dela.
