10-letna blagajna
Kaj je desetletna zakladnica?
Desetletna blagajna je dolžniška obveznost, ki jo je ob prvotni izdaji izdala vlada ZDA z zapadlostjo 10 let. Desetletna državna blagajna plačuje obresti po fiksni obrestni meri enkrat na šest mesecev in imetniku ob zapadlosti plačuje nominalno vrednost. Ameriška vlada se delno financira z izdajo desetletnih zakladnic.
Ameriška vlada vlagateljem izda tri različne vrste dolžniških vrednostnih papirjev, ki so določeni z dolžino dospelosti, da bi financirali svoje obveznosti: zakladne menice, zakladne menice in državne zakladnice. Zakladne menice (zapisi) imajo najkrajšo zapadlost, trajajo le eno leto. Zakladnica ponuja blagajniške zapise z ročnostjo štirih, osmih, 13, 26 in 52 tednov. Tisti računi so v primerjavi s zakladnimi menicami ali zakladnimi obveznicami edinstveni, da se izdajajo s popustom, da so enaki in ne plačujejo kuponov. Vlagatelji ob zapadlosti plačujejo samo nominalno vrednost državnih blagajniških zapisov, s čimer dejansko postanejo obveznice brez kuponov.
Zakladne menice (T-menice) so na voljo do desetletnih rokov, zaradi česar je 10-letna T-nota ena z najdaljšo zapadlostjo. Druge dolžine zapadlosti za T-opombe so dve, tri, pet in sedem let. 10-letne blagajniške zapiske in pojasnila krajše zapadlosti plačujejo polletna plačila kuponov in niso dolžniški instrumenti z ničelnimi kuponi. Desetletna državna obveznica je najbolj razširjen instrument javnega dolga v financah, njen donos pa se pogosto uporablja kot merilo za druge obrestne mere, kot so hipotekarne stopnje. Zakladne obveznice (T-obveznice), tako kot T-note, plačujejo polletna plačila s kuponi, vendar se izdajo v 30 letih.
Spodaj je grafikon desetletnega donosa zakladnice v celotnem letu 2018. Donos se je večji del leta povečal s povečevanjem pričakovanj o višjih obrestnih merah Federal Reserve. Ker so se ta pričakovanja proti koncu leta znižala, pa je donos upadel kot odziv.
Katere so prednosti vlaganja v zakladne zapise?
Prednost vlaganja v desetletne državne blagajne in druge vrednostne papirje zvezne države je, da so plačila obresti oproščena državnih in lokalnih davkov od dohodka. Vendar so še vedno obdavčene na zvezni ravni. Zakladnica ZDA prodaja 10-letne blagajniške zapiske in zapise krajših ročnosti, pa tudi zakladne zapise in obveznice neposredno prek spletnega mesta TreasuryDirect prek konkurenčnih ali nekonkurenčnih ponudb, z minimalnim nakupom 100 do 100 dolarjev. Kupiti jih je mogoče tudi posredno prek banke ali posrednika.
Vlagatelji se lahko odločijo, da bodo državno zakladnico držali do zapadlosti ali jih predčasno prodali na sekundarnem trgu. Minimalnega lastniškega termina ni. Čeprav zakladnica vsak mesec izdaja nove blagajniške zapise s krajšimi roki zapadlosti, se nove desetletne blagajniške izdaje izdajo šele februarja, maja, avgusta in novembra (prvotni meseci), z ponovnimi odprtji pa v preostalih mesecih leto. Ponovne odprtine so 10-letne obveznice, izdane z enakimi datumi zapadlosti in obrestnimi merami kot vrednostni papirji, ki ustrezajo začetnim mesecem. Vsi T-zapisi so izdani v elektronski obliki, kar pomeni, da vlagatelji nimajo dejanskega papirja z vrednostnimi papirji, podobno kot zaloge.
