V denarju, pri denarju in izven denarja se nanaša na denar, vidik trgovanja z opcijami, ki ima pomembne posledice. Ta članek zajema osnovne koncepte vrednotenja opcij, ki so kritičnega pomena za razumevanje denarja.
Elementi cenovnih možnosti
Običajni opcijski ponudnik vsebuje naslednje podatke:
- Ime osnovnega sredstva - tj. Delnice ali pogodbeDnetek veljavnosti - tj. DecemberStrike cena - tj. 400Class - tj. Klic
Drug pomemben element je premijska opcija, to je znesek denarja, ki ga kupec opcije plača prodajalcu za pravico, ne pa obveznost, da uveljavi opcijo. Tega ne smemo zamenjevati s stavkovno ceno, to je ceno, po kateri se lahko izvaja posebna opcijska pogodba.
Zgornji elementi delujejo skupaj, da določijo denarnost opcije - opis lastne vrednosti opcije, ki je povezana z njeno osnovno ceno in ceno osnovnega sredstva. (Za več informacij o osnovah trgovanja z opcijami glejte naš Vodnik za trgovanje z bistvenimi možnostmi .)
Notranja vrednost in vrednost časa
Opcijska premija je razčlenjena na dve komponenti: intrinzična vrednost in špekulativna ali časovna vrednost. Vsebinska vrednost je preprost izračun - tržna cena opcije minus odpovedna cena - predstavlja dobiček, ki bi ga imetnik opcije knjižil, če bi izkoristil opcijo, prevzel osnovno sredstvo in ga prodal na trenutnem trgu. Časovna vrednost se izračuna tako, da se od premije opcije odšteje notranja vrednost opcije.
Možnosti v denarju
Recimo, da je september in Pat dolgo (v lasti) za klic v ABC-ju za december 400. Opcija ima trenutno premijo 28, ABC pa trenutno trguje pri 420. Notranja vrednost opcije bi bila 20 (tržna cena 420 - stavka stavke 400 = 20). Zato opcija opcijo 28 obsega 20 intrinčnih vrednosti in 8 dolarjev časovne vrednosti (premija opcije 28 - lastna vrednost 20 = 8).
Patova možnost je v denarju. Možnost v denarju je možnost, ki ima notranjo vrednost. V zvezi s klicno opcijo gre za opcijo s stavkajočo ceno pod trenutno tržno ceno. Najbolj finančno bi bilo smiselno, da bi Pat prodala svojo klicno opcijo, saj bi prejela 8 dolarjev več na delnico kot z prevzemom in prodajo delnic na odprtem trgu.
Možnosti z globokim denarjem predstavljajo dobičkonosne priložnosti za trgovce. Na primer nakup klica z globokim denarjem lahko predstavlja enako priložnost za dobiček v smislu dolarjev kot nakup dejanskih delnic, vendar z manj kapitalskih naložb. To pomeni veliko večji donos. Prodaja klicev z globokim donosom denarja ponuja trgovcu možnost, da takoj vzame nekaj dobička, v nasprotju s čakanjem, dokler se proda osnovna zaloga. Prav tako je lahko dobičkonosno, če se zdi, da je dolga zaloga preobremenjena, saj bi se zaradi povečanja nestanovitnosti povečala lastna vrednost in pogosto časovna vrednost.
Možnosti brez denarja
Če se vrnemo k našemu primeru, če bi Pat dolga ABC decembra 400 ponujala opcijo s sedanjo premijo 5 in če bi imela ABC trenutna tržna cena 420, ne bi imela nobene notranje vrednosti (celotna premija bi se štela za časovno vrednost), in možnost bi bila brez denarja. Opcija za brez denarja je opcija z udarno ceno, ki je nižja od trenutne tržne cene.
Vsebinska vrednost opcije optično se določi z odštevanjem tržne vrednosti od stavčne cene (stavčna cena 400 - tržna vrednost 420 = -20). Intuitivno je videti, kot da je notranja vrednost negativna, vendar v tem primeru intrinzična vrednost nikoli ne more biti nižja od nič.
Možnosti ob denarju
Tretji scenarij bi bil, če bi bila trenutna tržna cena ABC 400. V tem primeru bi bile možnosti za klicanje in oddajanje denarja, lastna vrednost obeh pa bi bila nič, saj takojšnja uveljavitev obeh možnosti ne bi rezultat kakršnega koli dobička. Vendar to ne pomeni, da možnosti nimajo nobene vrednosti, ker lahko še vedno imajo časovno vrednost.
Pomen časovne vrednosti
Časovna vrednost je glavni razlog, da opcije ni dovolj, vendar veliko zapiranja, pobotanja, kritja in prodaje delnic ali pogodb. V našem primeru bi Pat povečala svoj dobiček za 40% (8 $ / 20 $) s prodajo svoje klicne možnosti, namesto da bi dostavila delnico in prodala delnice. 8 dolarjev pokriva špekulacije o ceni ABC med septembrom in potekom decembra.
Trg določa ta del premije, vendar ni naključna ocena. Pri določanju časovne vrednosti opcije igra veliko dejavnikov. Na primer, model cen Black-Scholes temelji na prepletu petih ločenih dejavnikov:
- Cena osnovnega sredstvaRazlična cena opcijeStandardno odstopanje osnovnega sredstva Čas do prenehanja veljavnosti Stopnja brez tveganja
(Za več informacij glejte Pomen vrednosti časa pri trgovanju z opcijami .)
Spodnja črta
Razumevanje osnov vrednotenja možnosti je del znanosti in del umetnosti. Ključnega pomena je razumeti, od kod izvirajo dobički in kaj predstavljajo, da bi povečali donosnost trgovanja z opcijami.
