V preteklosti so centralne banke poskušale zaustaviti strmo znižanje cen delnic z znižanjem obrestnih mer ali z odlogom načrtovanih povišanj obrestnih mer. Po nekdanjem predsedniku Feda Alanu Greenspanu vlagatelji v bližnji prihodnosti ne bi smeli pričakovati takega posega, poroča The Wall Street Journal. Glavni razlogi so po reviji trdnost gospodarstva in vrednotenja delnic, ki so zaradi mnogih zgodovinskih ukrepov pretirane.
8. februarja se je indeks S&P 500 (SPX) znižal za 3, 75%. Od doseženega rekordnega rezultata ob koncu januarja 26. januarja se je indeks zmanjšal za 10, 16%, zaradi česar je to obdobje uradno popravljeno. Kljub nedavnemu upadu se je S&P 500 v zadnjem letu povečal za 12, 48%, od zaključka 8. februarja 2017.
Asimetrični odziv
Časopis navaja nedavne raziskave akademskih ekonomistov, ki ugotavljajo, da so donosnosti delnic močnejši napovedovalec sprememb v obrestni politiki Feda kot 38 drugih ekonomskih kazalcev, vključno z zaposlitvijo, potrošniško porabo in celo inflacijo. Poleg tega navajajo, da so poskusi Feda za zaustavitev upadov borznih delnic pogostejši kot ukrepi za zajezitev dobičkov na borzah in zmanjšanje špekulativnih mehurčkov. Avtorji iz svoje analize zapisnikov sestankov Fed sklepajo, da lahko padec cen delnic škodi gospodarstvu, saj potrošniki zmanjšujejo porabo kot odgovor na njihovo zmanjšano bogastvo in ker je podjetjem težje in dražje zbirati kapital.
Visoke vrednosti
Z visokim vrednotenjem delniških vrednostnih papirjev in vse večjo zaskrbljenostjo zaradi mehurčkov sredstev bo Fed verjetno zavzel stališče, da bi bila deflacija cen lastniških vrednost prav zdaj hvalevreden dogodek. Predhodno razmerje med P in E na S&P 500 je bilo 7. februarja predvideno za 17, 1-krat predvideno EPS, kar je znatno večje od vrednosti približno 10 v zadnjih nizkih točkah te meritve v letih 2008 in 2011, za Yardeni Research Inc.
Koeficient CAPE, ukrep vrednotenja, ki ga je razvil nobelov nagrajenec Robert Shiller z univerze Yale, je bil le višji pred zlomom borze leta 1929 in med Dotcom Bubble konec devetdesetih. Nasprotno stališče je, da je odstopanje od trenda danes manjše kot leta 1929, da je naraščajoči trend CAPE upravičen z zorenjem ameriškega gospodarstva in da današnje nizke obrestne mere naredijo višjo vrednost CAPE ekonomsko racionalno. (Več o tem glej tudi: Zakaj se lahko zgodi zlom borze leta 1929 v letu 2018. )
Zavezan ocenjevanju pohodov
Ključni uradniki Zveznih rezervnih sistemov so zavrnili nedavni padec cen delnic in nakazujejo, da se bodo držali svojega načrta za zvišanje obrestnih mer v letu 2018. "Mislim, da je zdravo, da je nekaj popravkov, malo več nestanovitnosti na trgih, "je mnenje Roberta Kaplana, predsednika zvezne banke Dallas, navajano v drugi zgodbi časopisa. William Dudley, predsednik zvezne banke zveznih rezerv v New Yorku, je po mnenju WSJ dejal: "Moj vidik se ni spremenil, ker je borza nekoliko manjša, kot je bila pred nekaj dnevi. bilo je pred letom dni."
Časnik navaja, da Fed pričakuje močnejšo gospodarsko rast v letu 2018, kar bo vodilo v upadanje brezposelnosti, in da je centralna banka pripravljena pustiti inflacijo, da se dvigne na letno stopnjo 2%, kar meni, da bo gospodarstvo raven, konec leta 2019. Ekonomisti v Goldman Sachsu so med tistimi, ki so v letu 2018 pričakovali štiri povišanje stopenj v Fedu, in še štiri v letu 2019. (Več o tem tudi: Zakaj se zaloge ne bodo zrušile kot leta 1987: Goldman Sachs .)
