Tako kot nefinančna družba za storitve mora banka upravljati kompromis med svojimi dobički in tveganji. Vendar dve različni značilnosti bank predstavljata izzive pri analizi njihovih računovodskih izkazov. Prva se nanaša na določitev dolgov in potreb po ponovnem vlaganju bank, zaradi česar je težko izračunati denarne tokove za analizo naložb. Druga težava je povezana z regulacijo, ki je postala še posebej obremenjujoča po finančni krizi leta 2009.
V analizi računovodskih izkazov za tipično podjetje za nefinančne storitve se kapital izračuna kot vsota dolga in kapitala. Družba si izposoja sredstva in izdaja lastniški kapital za naložbe v nepremičnine, naprave in opremo. Pri bankah definicija kapitala postane zamegljena. Dolg je za banke podoben surovini, ki je spremenjena v druge donosnejše finančne produkte. Na primer, banka zbira sredstva od imetnikov obveznic in te prihodke vlaga v tuje obveznice z donosom, višjim od njene posojilne obrestne mere. Zaradi tega se opredelitev kapitala bank, ki jo uporabljajo regulativni in naložbeni strokovnjaki, osredotoča na kapital bank.
Težava določitve dolga za banke je še posebej očitna, če se upoštevajo depoziti strank pri preverjanju in varčevanju. Ker banke plačujejo obresti na varčevalnih računih, je treba takšne depozite šteti za dolg, pri izračunu prostih denarnih tokov podjetju pa je treba izključiti vse obresti. Vendar pa to predstavlja težavo, saj so odhodki za obresti eden največjih sestavnih delov računovodskih izkazov bank. Stroški obresti bankam so na nek način podobni stroškom blaga, ki se prodaja nefinančnim podjetjem.
Druga težava, ki jo postavlja poslovna narava finančnih institucij, je, kako izmeriti potrebe bank po ponovnem investiranju. Za proizvodno podjetje, kot je Boeing, je treba naložbo enostavno izračunati tako, da vzamete kapitalne izdatke, odštejete amortizacijo in dodate nazaj obratna sredstva.
Primer Wells Fargo
Razmislite o eni največjih ameriških poslovnih bank, Wells Fargo. Razen v najem stavb Wells Fargo ni treba vlagati v nepremičnine, njegova osnovna sredstva pa so zelo majhen del njegovega celotnega premoženja. Hiter pregled izkaza denarnih tokov za Wells Fargo kaže zelo majhne kapitalske izdatke in amortizacijo, ki so zelo malo povezani z njegovo dobičkonosnostjo. Po drugi strani Wells Fargo veliko vlaga v svojo blagovno znamko in svoje zaposlene, ki so eno njenih najbolj dragocenih dobrin.
Razmislite o spremembah obratnega kapitala družbe Wells Fargo. Obrtni kapital je običajno opredeljen kot razlika med obratnimi sredstvi in kratkoročnimi obveznostmi. Glede na nedavno bilanco stanja Wells Fargo je razvidno, da svojih sredstev in obveznosti ne razčlenjuje po ročnosti ali pričakovani uporabi. Če naložbeni analitik še vedno razvršča sredstva in obveznosti družbe Wells Fargo, jih večina spada v eno ali drugo kategorijo, izračunane spremembe obratnega kapitala pa so malo povezane s potrebami po ponovnem investiranju.
Na koncu razmislite o regulativnem bremenu. Regulativne zahteve močno vplivajo na računovodske izkaze bank v obliki višjih kapitalskih zahtev, manjših izplačil, dodatnih stroškov in drugih omejitev. Na primer, zaradi nezmožnosti prenosa stresnih testov, ki jih izvajajo Zvezne rezerve, so bile banke, kot sta Citibank in Deutsche Bank, omejene v zmožnosti izplačevanja dividend in odkupa njihovih zalog. Prav tako uredba bankam nalaga visoke stroške skladnosti, kar zmanjšuje njihovo dobičkonosnost.
