Kljub zloglasnemu ugledu in domnevni vpletenosti v finančno krizo 2007–2008 obstaja več različnih argumentov v prid omogočanju udeležencev na trgu za trgovanje z lastnimi hipotekarnimi vrednostnimi papirji (MBS).
Na osnovni ravni je MBS vsaka naložbena rešitev, ki kot osnovno sredstvo uporablja hipoteko komercialne ali stanovanjske hipoteke ali zbirko hipotek. Kot večina finančnih inovacij je tudi cilj MBS povečanje donosa in diverzifikacija tveganja. Z listinjenjem skupin podobnih hipotek lahko vlagatelji absorbirajo statistično verjetnost neplačila.
Vendar je MBS zapleten instrument in se pojavlja v različnih oblikah. Težko bi bilo oceniti splošno tveganje MBS, podobno kot bi bilo težko oceniti tveganje splošne obveznice ali zaloge. Narava osnovnega sredstva in naložbena pogodba sta velika dejavnika tveganja.
Izboljšana likvidnost in tveganje
Hipotekarni dolg in hipoteke finančne institucije prodajo posameznim vlagateljem, drugim finančnim institucijam in vladam. Prejeti denar se uporablja za ponujanje drugih posojilojemalcev, vključno s subvencioniranimi posojili za posojilojemalce z nizkimi dohodki ali ogroženimi posojili. Na ta način je MBS tekoč izdelek.
Hipotekarni vrednostni papirji prav tako zmanjšujejo tveganje za banko. Kadar banka da hipotekarno posojilo, prevzame tveganje neplačila (neplačilo). Če posojilo proda, lahko tveganje prenese na kupca, ki je običajno investicijska banka. Investicijska banka razume, da nekatere hipoteke ne bodo izpolnjene, zato pakete, kot so hipoteke, pakira v bazene. To je podobno delovanju vzajemnih skladov. V zameno za to tveganje vlagatelji prejmejo plačilo obresti na hipotekarni dolg.
Domneva, da so te vrste MBS preveč tvegane, je argument, ki bi lahko veljal za vse vrste listinjenja, vključno z obveznicami in vzajemnimi skladi.
Združeni argumenti: glajenje potrošnje in več domov
Gospodarske raziskave leta 2009 kažejo, da je listinjenje hipotekarnega trga na domačem in mednarodnem trgu privedlo do delitve potrošniškega tveganja. To bančnim institucijam omogoča, da zagotavljajo kredite tudi v času upadov, izravnajo poslovni cikel in pomagajo normalizirati obrestne mere med različnimi populacijami in profili tveganja. Teoretično je raven potrošniške potrošnje na trgu bolj gladka in manj nagnjena k nihanju recesije / širitve, ki je posledica večje listinjenosti.
Nesporni rezultat hipotekarnega listinjenja je bilo povečanje lastništva stanovanj in znižanje obrestnih mer. Banke so prek MBS in njegovih izvedenih finančnih instrumentov, hipotekarne obveznosti, ki so povezane s premoženjem, močneje zagotavljale domače posojilo posojilojemalcem, ki bi jih sicer iztržili s trga.
Vključenost zveznih rezerv
Medtem ko trg MBS prinaša številne negativne konotacije, je trg z vidika posameznih naložb bolj "varen" kot pred letom 2008. Po propadu stanovanjskega trga so banke na podlagi stroge regulacije povečale zavarovanje standardi, ki so jih naredili bolj robustne in pregledne.
Federal Reserve ostaja velik igralec na trgu MBS. Po četrtletnem poročilu je avgusta 2017 bila v bilanci stanja 4, 5 bilijona USD Feda sestavljena iz 1, 77 bilijona dolarjev MBS. Ker je centralna banka pomemben igralec na trgu, je pridobila velik del svoje verodostojnosti.
Prosti pogodbeni argument
Obstaja še en argument v prid dopuščanju MBS, ki ima manj opravka s finančnimi argumenti in bolj povezan z naravo samega kapitalizma: Kapitalizem je sistem dobička in izgube, zasnovan na argumentu, da sta prostovoljna izmenjava in individualna odločitev na koncu bolj zaželena vladne omejitve. Posojilojemalca nihče ne sili k dajanju hipotekarnega posojila, prav tako kot nobena finančna institucija pravno ni dolžna dajati dodatnih posojil in noben vlagatelj ni prisiljen k nakupu MBS.
MBS omogoča vlagateljem, da iščejo donos, bankam omogoča zmanjšanje tveganja in posojilojemalcem daje možnost nakupa stanovanj s pomočjo brezplačnih pogodb.
