LIBOR je eno najpogosteje uporabljenih meril za določanje kratkoročnih obrestnih mer po vsem svetu. Upravlja ga ICE Benchmark Administration (IBA) in pomeni intercontinental Exchange Interbank Ponudbeni tečaj. Nakazuje povprečno obrestno mero, po kateri lahko velike banke v Londonu najemajo nezavarovana kratkoročna posojila pri drugih bankah. Tečaj je podan v petih glavnih valutah za sedem različnih ročnosti, najpogostejši je trimesečni ameriški dolar. (Za več informacij glejte, kako se določa LIBOR in ponujena medbančna medbančna obrestna mera)
Uporaba LIBOR-a
Posojilodajalci, vključno z bankami in drugimi finančnimi institucijami, uporabljajo LIBOR kot referenčno referenco za določanje obrestne mere za različne dolžniške instrumente. Uporablja se tudi kot referenčna obrestna mera za hipoteke, posojila podjetjem, državne obveznice, kreditne kartice, študentska posojila v različnih državah. Poleg dolžniških instrumentov se LIBOR uporablja tudi za druge finančne produkte, kot so izvedeni finančni instrumenti, vključno z obrestnimi zamenjavami ali valutnimi zamenjavami.
Na primer, korporacijska obveznica, denominirana v ameriških dolarjih, s četrtletnim plačilom kupona, ima lahko spremenljivo obrestno mero kot LIBOR plus maržo v tridesetih bazičnih točkah (1% = 100 bazičnih točk). Obrestna mera bi tako znašala tri mesece LIBOR v ameriškem dolarju plus vnaprej določeno razpršitev tridesetih bazičnih točk, tj. Če bi trimesečni ameriški dolar LIBOR na začetku obdobja znašal 4%, bi obresti, ki jih je treba plačati konec četrtletja, znaša 4, 30% (4% plus 30 bazičnih točk). Ta stopnja se ponastavi vsako četrtletje, da se ujema z obstoječim LIBOR-om v tistem trenutku plus fiksni razmik. Spread je na splošno funkcija kreditne sposobnosti banke izdajateljice ali institucije. (Za več informacij glejte, kaj je ICE LIBOR in za kaj se uporablja?)
Zakaj LIBOR?
Sam koncept izdaje dolžniškega instrumenta s spremenljivo obrestno mero je varovanje pred izpostavljenostjo obrestnim meram. Če gre za obveznico s fiksno obrestno mero, bo posojilojemalec imel korist, če se bo tržna obrestna mera zvišala, posojilodajalec pa bo imel korist, če bo tržna obrestna mera padla. Da bi se zaščitile pred to nihanjem tržnih obrestnih mer, stranke dolžniškega instrumenta uporabljajo spremenljivo obrestno mero, določeno z referenčno osnovno obrestno mero plus fiksno maržo. To merilo je lahko poljubno; vendar je LIBOR eden najpogosteje uporabljanih.
Smiselno je, da velika banka v Londonu posoja po spremenljivi obrestni meri, vezani na LIBOR, saj bi bila večina njegovega zadolževanja pri drugih bankah v Londonu, tj. ujemanje tveganja sredstva (dana posojila) s tveganjem njegovih obveznosti (tj. najemanja pri drugih bankah). Vendar so v resnici glavni vir sredstev banke depoziti, ki jih prejme od svoje stranke, in ne izposojanja pri drugih bankah. Vendar pa je povezava z LIBOR-om način prenašanja tveganja na posojilojemalce.
Poenostavljeno povedano, banke zaslužijo tako, da sprejemajo depozite po eni stopnji in posojajo po višji stopnji. Če se stroški financiranja banke zvišajo, recimo zaradi nekaterih sprememb vladnih predpisov, likvidnostne zahteve itd., Pri čemer tržna obrestna mera ostane konstantna, se bo LIBOR dvignil. Z rastjo LIBOR-a se bodo obresti, prejete od posojila s spremenljivo obrestno mero LIBOR, tudi povečale, tj. Banka lahko kljub dvigu stroškov še naprej zasluži.
Vendar to še vedno ne odgovarja na vprašanje, zakaj bi LIBOR uporabljali v drugih okoliščinah, kot so posojila s kreditnimi karticami v ZDA. Razlogov je več; vendar je eden glavnih razlogov vključitev LIBOR-a v svetovno sprejemljivost.
Poreklo LIBOR-ja je posebej zakoreninjeno v eksploziji trga Eurodollar (obveznosti v bančnih vlogah v tujih bankah ali tujih podružnicah ameriških dolarjev) v 70. letih prejšnjega stoletja. Ameriške banke so se za zaščito svojega zaslužka zatekle na trge Eurodollar (predvsem v Londonu), tako da so se v ZDA takrat izogibale restriktivnemu nadzoru kapitala. LIBOR je bil razvit v osemdesetih letih prejšnjega stoletja za lažje transakcije s sindiciranim dolgom. Rast novih finančnih instrumentov, ki zahtevajo tudi standardizirane referenčne obrestne mere, je privedla do nadaljnjega razvoja LIBOR-a.
Določitev LIBOR-a se na splošno razume kot preprost, objektiven in pregleden postopek, ki mu je pomagal pridobiti globalno sprejemljivost in pomen. V nadaljevanju z obrazložitvijo zaščite pred obrestnimi tveganji LIBOR obravnavamo kot enotno in pošteno merilo, ki ustvarja občutek gotovosti. Vendar pa se v zadnjih časih poročajo o primerih manipulacije LIBOR, saj je gotovo mogoče zagovarjati gotovost dojemanja kot trde resnice. (Več o tem v "Škandal LIBOR")
Konvencija je še en glavni razlog za široko uporabo LIBOR-a kot referenčne referenčne stopnje.
Spodnja črta
Na LIBOR se sklicuje 350 milijard ameriških milijard dolarjev neporavnanih poslov različnih ročnosti. (ref - https://www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf) Pogosto se uporablja tudi za gradnjo pričakovanj o prihodnjih obrestnih merah centralne banke kot tudi za merjenje zdravja bančnega sistema v svetu. Zaradi njegovega globalnega pomena in dosega lahko pritisk navzdol na LIBOR v času finančne krize, ko banke poskušajo biti bolj zdrave, lahko tvega celoten svetovni finančni sistem.
