Če zaščitite stečaj v 11. poglavju, to preprosto pomeni, da je podjetje na robu bankrota, vendar verjame, da lahko ponovno postane uspešno, če dobi priložnost za reorganizacijo premoženja, dolgov in poslovnih zadev. Čeprav je postopek reorganizacije 11. poglavja zapleten in drag, večina podjetij, če jim je bila dana možnost izbire, raje poglavje 11 pred drugimi določbami o stečaju, kot sta poglavje 7 in poglavje 13, ki prenehajo s poslovanjem družbe in vodijo do popolne likvidacije sredstev upnikom. Vložitev v poglavje 11 daje podjetjem še zadnjo priložnost za uspeh.
Razumevanje poglavja 11 Stečaj
Medtem ko lahko poglavje 11 rešuje družbo pred razglasitvijo popolnega bankrota, so lastniki obveznic in delničarji podjetja običajno na grobi vožnji. Ko podjetje vloži zaščito za poglavje 11, njegova vrednost deleža običajno pade, ko vlagatelji prodajo svoje pozicije. Poleg tega prijava za zaščito pred stečajem pomeni, da je podjetje v tako grobi obliki, da bi ga verjetno uvrstili med glavne borze, kot sta Nasdaq ali newyorška borza, in se uvrstili na rožnate liste ali over-the-Counter Oglasna deska (OTCBB).
Ko je podjetje, ki je v stečajnem postopku, navedeno na roza listih ali OTCBB, se na koncu označevalnega simbola družbe doda črka "Q", da se razlikuje od drugih podjetij. Na primer, če bi bilo podjetje s simbolom označevanja ABC postavljeno na OTCBB zaradi poglavja 11, bi bil njegov novi simbol oznaka ABCQ.
V skladu s poglavjem 11 korporacijam je dovoljeno nadaljevati poslovanje, vendar stečajno sodišče obdrži nadzor nad pomembnimi poslovnimi odločitvami. Prav tako lahko korporacije nadaljujejo s trgovanjem z obveznicami in delnicami v celotnem postopku stečaja, vendar morajo vložiti prijavo pri Komisiji za vrednostne papirje in borze v 15 dneh. Ko je bankrot 11. poglavja vložen, zvezno sodišče imenuje enega ali več odborov, ki so zadolženi za zastopanje in delo z upniki in delničarji korporacije, da razvijejo pošteno reorganizacijo. Korporacija skupaj s člani odbora oblikuje načrt reorganizacije, ki ga mora potrditi stečajno sodišče in o njem dogovoriti vse upnike, imetnike obveznic in delničarje.
Včasih po reorganizaciji podjetje izda nove zaloge, za katere velja, da so drugačne od zalog pred reorganizacijo. Če se to zgodi, bodo morali vlagatelji vedeti, ali je družba svojim delničarjem dala priložnost, da zamenjajo stare delnice za nove delnice, ker se ob izdaji nove delnice običajno šteje za neuporabne.
V času trajanja reorganizacije imetniki obveznic ne bodo več prejemali kuponskih plačil in / ali odplačevali glavnice. Poleg tega se bodo obveznice družbe zmanjšale tudi na obveznice špekulativnega razreda, sicer znane kot junk obveznice. Ker je večina vlagateljev previdna pri nakupu junk obveznic, bodo vlagatelji, ki želijo prodati svoje obveznice, to morali storiti z znatnim popustom.
Po postopku reorganizacije in glede na pogoje, ki jih narekuje načrt prestrukturiranja dolga, lahko podjetje od vlagateljev zahteva, da zamenjajo svoje stare obveznice za delnice in / ali nove obveznice. Te nove izdaje delnic in obveznic predstavljajo poskus družbe, da ustvari bolj obvladljivo raven dolga.
Če načrt reorganizacije ne uspe in obveznosti družbe začnejo presegati njegovo premoženje, potem se stečaj pretvori v stečaj 7. poglavja.
Kako se oddelek premoženja razlikuje v skladu s stečajem 7. poglavja
V stečaju 7. poglavja se vsa sredstva prodajo za gotovino. Ta denar se nato uporabi za plačilo pravnih in upravnih stroškov, ki so nastali v postopku stečaja. Po tem se denar razdeli najprej visokim imetnikom dolga in nato nezavarovanim imetnikom dolgov, vključno z lastniki obveznic. V izjemno redkem primeru, da je ostalo še denar, preostanek delimo med delničarje.
Po drugi strani pa se, če se načrt reorganizacije konča kot uspešen in podjetje vrne v stanje dobičkonosnosti, bi se vlagateljem predreorganizacijskih obveznic ali delnic lahko zgodilo več stvari. V primeru obveznic se vlagatelji lahko zavežejo, da bodo zamenjali svoje stare obveznice za kombinacijo novih obveznic ali delnic, odvisno od pogojev, ki jih zahteva načrt prestrukturiranja dolga. Poleg tega bi se nadaljevala odplačila kupona in glavnice novih dolžniških instrumentov.
Vendar delničarji nimajo veliko sreče. Po prestrukturiranju družba običajno izda nove zaloge, zaradi česar predreorganizacijski zaloga ni vreden. V nekaterih primerih imetniki starih delnic lahko zamenjajo svoje vrednostne papirje za diskontirani znesek nove delnice, kar narekuje načrt reorganizacije.
