Kakšen je donos, ki je enakovreden davku?
Donos, enakovreden davku, je predobdavčen donos, ki ga mora imeti obdavčljiva obveznica, da bo njen donos enak donosu obdavčene občinske obveznice. Ta izračun se lahko uporabi za pošteno primerjavo donosa obdavčljive obveznice z donosom obdavčljive obveznice, da se ugotovi, katera obveznica ima višji veljavni donos. Znan je tudi kot donos po obdavčitvi.
Davčno enakovredni donos
Razčlenitev donosnosti, enakovrednega davku
Donos, enakovreden davku, upošteva trenutno davčno stopnjo posameznega vlagatelja, da se ugotovi, ali je naložba v občinsko obveznico enakovredna ustrezni naložbi v dani obdavčljivi obveznici. V nekaterih primerih, ko je vlagatelj prepričan, da se bo premikal navzgor ali navzdol, v drug davčni razred, se lahko ta izračun uporabi tudi za sprejemanje učinkovitih naložbenih odločitev.
Formula davčnega enakovrednega donosa
Formula za donos, enakovreden davku, vključuje tri spremenljivke:
R (te) = davčno ustrezen donos za danega vlagatelja
R (tf) = donos brez naložbe
t = trenutna mejna davčna stopnja vlagatelja
Glede na te spremenljivke je formula za donos, enakovreden davku, naslednja:
R (te) = R (tf) / (1 - t)
Čeprav so naložbe brez obdavčitve, na primer občinske obveznice, na splošno nizko pričakovane donose, polni učinek vlaganja v njih zaradi prihrankov pri davkih pogosto ni v celoti ovrednoten. Davčne posledice so na splošno zapleten in pomemben del finančne strategije in tudi pogosto spregledanega dela.
Primer izračunov
Davčna stopnja vlagatelja ima pomembno vlogo pri nastalih donosov, ki so enakovredni davku. Na primer, predpostavimo, da obstaja davčna obveznica, ki prinaša 7%. Odločitev za naložbo v to posebno obveznico ali katero koli od številnih razpoložljivih davčnih odločitev je močno odvisna od vlagateljevega mejnega davčnega razreda. V ZDA od leta 2019 obstaja šest različnih mejnih davčnih stopenj: 10%, 12%, 22%, 24%, 32% in 35%. Izračuni donosnosti, enakovredni davku, so naslednji:
- 10% oklepaj: R (te) = 7% / (1 - 10%) = 7, 78% 12% oklepaj: R (te) = 7% / (1 - 12%) = 7, 95% 22% oklepaj: R (te) = 7% / (1 - 22%) = 8, 97% 24% oklepaj: R (te) = 7% / (1 - 24%) = 9, 21% 32% oklepaj: R (te) = 7% / (1 - 32 %) = 10, 29% 35% oklepaj: R (te) = 7% / (1 - 35%) = 10, 77%
Glede na te informacije predpostavimo, da obstaja obdavčljiva obveznica, ki prinaša 9, 75%. V takšnih razmerah bi vlagatelji v prvih štirih mejnih davčnih razredih bolje investirali v obdavčljivo obveznico, saj bi tudi po plačilu svoje davčne obveznosti še vedno zaslužili več kot 7-odstotno neobdavčljivo obveznico. Vlagateljem v najvišja dva razreda bi bilo bolje vlagati v obveznice, ki niso davčne.
