Zaloge vrednosti so na razpotju po letih slabega učinka. Sredstva, s katerimi se trguje na borzi (ETF), osredotočena na delnice, ki so bile v preteklosti podcenjene glede na njihove osnove, opažajo ponovno naraščanje prilivov, medtem ko njihovi kolegi z večjo hitrostjo rasti začenjajo zaostajati, kar kaže, da se v veliki meri spreminja preferenca vlagateljev. zgodba v reviji Wall Street Journal.
"Trgamo, za kar menimo, da je zgodnja faza preobrata in pazimo na večji preobrat, ki lahko traja več let, " je dejal Hugo Rogers, ki kot glavni investicijski strateg pri Deltec International Group prevzema pet milijard dolarjev.
Kaj pomeni za vlagatelje
Eden največjih ETF-jev z največjo vrednostjo, ki ga je sledil FactSet, je prejšnji mesec prenašal 50 milijard dolarjev premoženja v upravljanje, v septembru pa je pridobil 4, 9%. Medtem se je S&P 500 povečal le za 1, 7%, eden največjih ETF-jev, usmerjenih v zagon, pa je v istem obdobju padel za 1, 1%. Nekatere velike zaloge tehnologije, ki jih poganja zagon, kot sta Netflix Inc. (NFLX) in Facebook Inc. (FB), kažejo na znake slabosti, ki so v zadnjem mesecu premalo uspešni.
Razlika v uspešnosti med vrednostjo in zagonom je septembra dosegla najširšo raven od leta 2010, ko so vrednostne zaloge presegle zaloge, je v nedavnem poročilu nakazala vodja ameriškega lastniškega kapitala in kvantitativne strategije pri Bank of America Merrill Lynch Savita Subramanian. Dodala je, da je od leta 1986, ko je bila negativna povezava med vrednostjo in zagonom tako široka, kot je zdaj, vrednost v naslednjih 250 dneh po ocenah Barrona presegla 77% časa.
Ključni odvzemi
- Vrednost v septembru presega zaloge z večjo rastjo. Različnost v uspešnosti je dosegla najširšo raven v skoraj 10 letih.PE razmerje se širi med vrednostjo in rastjo na najširši ravni od leta 2001.Glavne zaloge zaradi prenaseljenosti.
Lisa Shalett, vodja investicijskega urada Morgan Stanley Wealth Management, prav tako opaža, da "poteka ogromna rotacija od dejavnikov, ki rastejo v smeri vrednosti". Verjame, da je del razloga za premik tehnični, saj vlagatelji odpirajo pozicije v prenaseljenih rastnih zalogah.
Razmerje med zaostalim razmerjem med ceno in prihodkom (razmerjem PE) rasti in vrednostnih zalog na indeksu Russell 1000 ni bilo tako široko, kot je to po padcu dot-com leta 2001, poroča TCW Group Inc. " s Diane Jaffee, ki nadzira sklad, vreden 3, 7 milijarde dolarjev. Sklad je prejel veliko poizvedb v pokojninskih in obdarjenih skladih.
Wolfe Research je pred kratkim ugotovil, da začasne zaloge niso tako razširjene že od leta 2016. Zaradi tega so vlagatelji sklepali, da so te zaloge prenatrpane in se iz njih vrtijo pred kaotičnim prodajo.
Pogled naprej
Zagotovo Subramanian pravi, da sta za nadaljevanje uspešnosti vrednosti potrebna dva ključna katalizatorja - okrevanje gospodarstva in pospeševanje rasti dobička podjetij. Ona in številni biki so optimistični, da se bo gospodarstvo in dobiček začel zbirati v začetku prihodnjega leta. Če se to ne zgodi, bi se lahko vrednostne zaloge vrnile v status večletnih poražencev.
