Kaj je podrejeno financiranje
Podrejeno financiranje je dolžniško financiranje, ki je razvrščeno za tistim, ki ga imajo zavarovani posojilodajalci, glede na vrstni red vračila dolga. "Podrejeno" financiranje pomeni, da se dolg uvršča za prvega zavarovanega posojilodajalca in pomeni, da bodo zavarovani posojilodajalci poplačani pred podrejenimi imetniki dolga.
RAZKRIJANJE DOLŽNEGA podrejenega financiranja
Tveganje posojilodajalca pri podrejenem financiranju je večje kot pri višjih posojilodajalcih, ker je terjatev do sredstev nižja. Kot rezultat tega lahko podrejeno financiranje sestavlja kombinacija dolžniškega in lastniškega financiranja. To omogoči posojilodajalcu, da poišče sestavni del kapitala, kot so nalogi ali opcije, za zagotovitev dodatnega donosa in kompenzacijo večjega tveganja.
Tveganja podrejenega financiranja
Če mora podjetje vložiti stečaj ali se soočiti z likvidacijo tako podrejenega financiranja kot tudi višjega dolga v poslovnih knjigah, se nepodprti dolg vrne najprej pred podrejenim dolgom. Ko v celoti izplača nepodrejeni dolg, podjetje nato odplača podrejeni dolg.
Na primer, predpostavimo, da je podjetje zavarovalo višji dolg v višini 60 milijonov dolarjev in podrejeno financiranje, ki znaša 40 milijonov dolarjev. Če podjetje likvidira vse svoje premoženje v stečaju za 80 milijonov dolarjev, mora najprej odplačati 60 milijonov dolarjev svojega dolga, ki ga imajo zavarovani posojilodajalci. Preostali podrejeni dolg je zaradi pomanjkanja likvidiranih sredstev le napol poplačan za 20 milijonov dolarjev.
Pomembno je, da se potencialni posojilodajalci ali dolžniški vlagatelji pri pregledu izdane obveznice zavedajo perspektive podjetja glede solventnosti, drugih dolžniških obveznosti in celotnega premoženja. Čeprav je ta vrsta dolga tvegajoča za posojilodajalce, se še vedno izplačuje pred lastniki delnic. Podrejeno financiranje običajno ponuja višje obrestne mere za nadomestitev potencialnega tveganja neplačila.
Vrste podrejenega financiranja
Podrejene obveznice najdemo večinoma v obveznicah, ki jih izdajo večje banke.
Vrednostni papirji so druga vrsta podrejenega dolga. Te vrste vrednostnih papirjev, ki so predmet zavarovanja, se običajno izdajajo v različnih vrstah razredov, znanih tudi kot tranše - vsak z različnimi stopnjami tveganja, obrestnih mer in ročnosti.
Druga vrsta podrejenega financiranja je mezzanski dolg. Te se pogosto izdajo kot prednostne delnice ali nezavarovani dolgi in so na splošno le starejše od navadnih. Mezzanski dolg deluje kot hibridna varščina.
