Kaj je amortizirajoča zamenjava?
Amortizacijski swap je zamenjava obrestne mere, pri kateri se nominalni znesek glavnice zmanjša na osnovne fiksne in spremenljive obrestne mere. Imenuje se tudi amortizirajoča obrestna zamenjava, je izpeljani instrument, pri katerem ena stranka plača fiksno obrestno mero, druga stranka pa plačuje spremenljivo obrestno mero na navidezni znesek glavnice, ki se sčasoma zmanjšuje. Navidezna glavnica je vezana na osnovni finančni instrument z upadajočo (amortizacijsko) glavnico, kot je hipoteka. Amortizacijska zamenjava je menjava samo denarnih tokov, ne pa glavnice.
Ključni odvzemi
- Amortizacijski swap je zamenjava obrestne mere, pri kateri se nominalni znesek glavnice zmanjša na osnovne fiksne in spremenljive obrestne mere. Amortizacijski swap je izpeljani instrument, pri katerem ena stranka plača fiksno obrestno mero, druga pa plača spremenljivo obrestno mero na nominalni znesek glavnice. Amortizacijska zamenjava je menjava samo denarnih tokov, ne zneskov glavnice. Amoritirajoče se zamenjave trgujejo brez recepta.
Razumevanje amortizacijske zamenjave
Tako kot pri navadnih zamenjavah z vanilijo je tudi amortizirajoča zamenjava dogovor med dvema nasprotnima strankama. Nasprotne stranke se strinjajo, da bodo zamenjale en tok prihodnjih plačil obresti za drugega na podlagi določenega glavnice. Amortizacijske zamenjave se uporabljajo za zmanjšanje ali povečanje izpostavljenosti nihanju obrestnih mer. Pomagajo lahko tudi pri doseganju nekoliko nižje obrestne mere, kot bi bilo mogoče brez zamenjave. Glavna razlika pri amortizacijskih zamenjavah je glavni znesek zamenjave, ki se sčasoma zmanjša, običajno v določenem časovnem razporedu. Na primer, amortizacijski swap bi lahko bil vezan na hipoteko na nepremičnine, ki se sčasoma izplačuje.
Zamenjave obrestnih mer so priljubljena vrsta izvedenih finančnih instrumentov med dvema stranema za izmenjavo prihodnjih plačil obresti drug za drugega. Te zamenjave trgujejo na prostem trgu (OTC) in so pogodbe, ki jih lahko posamezne stranke prilagodijo želenim specifikacijam. Obstaja veliko načinov za prilagoditev zamenjav.
Navidezna glavnica v odplačni amortizacijski zamenjavi se lahko zmanjša z isto hitrostjo kot osnovni finančni instrument. Obrestne mere lahko temeljijo tudi na referenčni vrednosti, kot sta hipotekarna obrestna mera ali Londonska medbančna ponujena obrestna mera (LIBOR).
Amortizacijski swap običajno sestoji iz fiksnih in plavajočih nog, njegova vrednost pa izhaja iz sedanjih vrednosti teh krakov. Pomembno je (zlasti za prejemnika s fiksno obrestno mero), da so amortizacijski razporedi zamenjave in osnovni postavki postavljeni na enaki ravni.
Sledi sedanja vrednost (PV) amortizacijske zamenjave, če prejmete spremenljivo obrestno mero in plačate fiksno obrestno mero.
Сігналы абмеркавання PVAmortizing Swap = PVFloating −PVFixed
Sledi sedanja vrednost amortizacijske zamenjave, če prejmete fiksno obrestno mero in plačate spremenljivo obrestno mero.
Сігналы абмеркавання PVAmortizing Swap = PVFixed −PVFloating
OTC transakcije, kot so zamenjave, predstavljajo tveganje nasprotne stranke. Transakcije ni podprta z izmenjavo, zato obstaja tveganje, da ena stranka ne bo mogla izročiti na svoji strani pogodbe.
Nasprotno od amortizacijske zamenjave je zamenjava glavnice, ki se obračuna. Z zamenjavo za akreditiranje se bo nominalni znesek glavnice povečal v celotni dobi zamenjave. Eden ključnih vidikov amortizacijske zamenjave in zamenjave, ki se pripisuje, je ta, da je na življenjsko dobo pogodbe o zamenjavi vplival nominalni znesek glavnice. To je v nasprotju z drugimi vrstami zamenjav, pri katerih navidezni znesek glavnice ostane nespremenjen v času trajanja zamenjave.
Primer zamenjave amortizacije
V primeru nepremičnin lahko lastnik naložbenih nepremičnin financira veliko več enotno lastnino s hipoteko, vezano na nihajočo LIBOR ali kratkoročno zakladniško obrestno mero. Vendar najamejo nepremičninske enote in prejmejo fiksno plačilo. Za zaščito pred višanjem obrestnih mer na hipoteki nepremičnine lahko lastnik sklene pogodbo o zamenjavi, v kateri bo zamenjal fiksne obrestne mere. To zagotavlja, da bodo lahko, če se stopnje spremenijo, pokrite plavajoče hipotekarne plačila.
Slaba stran zamenjave je, da če bi obrestne mere padle, bi bilo lastniku nepremičnine bolje, da ne bi zamenjal zamenjave. Ko se obrestne mere znižujejo, še vedno plačujejo fiksni znesek za zamenjavo. Če ne bi vstopili v zamenjavo, bi jim preprosto koristile nižje obrestne mere hipoteke.
Zamenjave običajno niso vneti za špekulativne namene. Namesto tega se uporabljajo za varovanje ali omejevanje pomanjkljivosti, kar je pomembno za večino podjetij in organizacij.
Zaščita pred tveganjem se morda ne bo popolnoma ujemala zaradi števila dni, ročnosti, funkcij klicev in drugih razlik, vendar bi zmanjšala večino tveganja za zvišanje obrestnih mer za lastnika nepremičnine.
