Kaj je amortiziranje vrednostnega papirja?
Amortizirajoči vrednostni papir je vrsta dolžniške naložbe, pri kateri se del osnovnega zneska glavnice plača poleg obresti z vsakim plačilom imetniku vrednostnega papirja. Redno plačilo, ki ga dobi imetnik vrednostnega papirja, izhaja iz plačil, ki jih posojilojemalec opravi pri poplačilu dolga.
Amortizacijski vrednostni papirji so zavarovani z dolgom, kar pomeni, da je bilo posojilo ali skupina posojil listinjeno. Z vidika posojilojemalca se od prvotne posojilne pogodbe ni spremenilo nič, vendar plačila v banko tečejo do vlagatelja, ki ima jamstvo, ustvarjeno iz posojila.
Ključni odvzemi
- Amortizacijski vrednostni papirji so dolžniški vrednostni papirji kot obveznice, vendar glavnico vrnejo z vsakim plačilom, ne pa ob zapadlosti. Hipotekarni vrednostni papirji (MBS) so med najpogostejšimi oblikami amortizirajočega vrednostnega papirja. Glede na način strukturiranja vrednostnega papirja so lahko imetniki amortizacijskih vrednostnih papirjev izpostavljeni tveganju predplačila. del, če ne celo, glavnice dolga, če se obrestne mere spustijo do točke, ko ima refinanciranje finančno smiselno.
Kako deluje amortizirajoča varščina
Amortizacijski vrednostni papirji so dolžniški vrednostni papirji kot obveznice, vendar glavnico vrnejo z vsakim plačilom, ne pa ob zapadlosti. Hipotekarni vrednostni papirji (MBS) spadajo med najpogostejše oblike amortizacijskega vrednostnega papirja.
Z MBS se mesečna hipotekarna plačila, ki jih opravijo posojilojemalci, združijo in nato razdelijo imetnikom MBS. To je odličen sistem za sprostitev kreditov za izdajo več posojil, če upnik pravilno preveri kreditojemalce. Amortiziranje vrednostnih papirjev v obliki hipotek in posojil NINJA je bilo v središču upada hipoteke.
Druga priljubljena vrsta amortizacijskega vrednostnega papirja so avtomobilska posojila, saj odplačilo posojilojemalca običajno vključuje obresti in glavnice. Skupine teh posojil se imenujejo vrednostni papirji s premoženjem (ABS). Upoštevati je mogoče, da so hitrosti predplačila za tovrstna posojila v primerjavi z MBS lahko precej drugačne.
Amortiziranje vrednostnih papirjev in tveganje predplačila
Imetniki amortizacijskih vrednostnih papirjev so lahko izpostavljeni tveganju predplačila, odvisno od načina strukturiranja vrednostnega papirja. Ni redko, da osnovni posojilojemalec predplača del, če ne celo, glavnice dolga, če se obrestne mere spustijo do točke, ko ima refinanciranje finančno smiselno.
V primeru, da pride do predplačila, bo investitor prejel preostanek glavnice in ne bo več plačil obresti. To vlagatelju pušča dolarje, da investirajo v okolju z nižjimi obrestmi, kot je bilo verjetno, ko so kupili amortizirajoči vrednostni papir.
Posledično bo vlagatelj izgubil obresti, ki bi jih sicer lahko uživali, če ne bi izbrali amortizacijskega vrednostnega papirja. Temu pravimo tudi tveganje ponovnega investiranja in del naložb mora vlagatelji povišati višjo obrestno mero na amortizacijski vrednostni papir v primerjavi z neamortizirajočo obveznico.
Odstranjevanje amortizirajočih vrednostnih papirjev
Zaradi edinstvenih plačil na dveh delih se amortizirajoča varščina lahko odstrani v izdelke, ki so samo za obresti in samo za glavnico, ali neko kombinacijo, pri čemer je delež obeh neenakomerno dodeljen na tranšo. Obresti, ki so samo za obresti, bodo prevzele vse predplačniško tveganje, glavnica, ki je samo za glavnico, pa dejansko izkoristi predplačilo, ker vlagatelj prejme denar nazaj, saj izkoristi časovno vrednost denarja, saj obresti nikakor ne prihajajo. V tem primeru sta oba traka amortizacijskega vrednostnega papirja pooblastila za vlagateljevo tezo o prihodnjem gibanju obrestnih mer.
