Kaj je bogata ocena?
Bogato vrednotenje se nanaša na varščino, ki je cene nad pričakovanimi ravnmi. Izraz se uporablja za vrednotenje katerega koli sredstva, vendar se najpogosteje uporablja glede na vrednotenje zalog. Sredstvo, ki trguje z bogato oceno vrednosti, ima lahko izplačilo za tveganje / nagrado, ki ni posebno privlačno za vrednostne vlagatelje.
Ključni odvzemi
- Bogato vrednotenje se nanaša na varščino, ki je cene nad pričakovanimi stopnjami. Izraz se uporablja za vrednotenje katerega koli sredstva, vendar se najpogosteje uporablja v zvezi z vrednotenjem zalog. Sredstvo se lahko šteje za bogato vrednoteno, če trguje z znatno premijo med vrstniki ali trguje na ravneh, ki so precej višje od zgodovinskih normativov brez logične razlage. Sredstvo, ki trguje z bogatim vrednotenjem, ima lahko izplačilo tveganja / nagrade, ki ni posebno privlačno za vrednostne vlagatelje.
Razumevanje bogate ocene
Bogato vrednotenje je izraz, ki ga je mogoče uporabiti v več kontekstih v financah. Vsak kontekst se nanaša na situacijo, v kateri ima sredstvo, običajno zaloga, trenutno tržno ceno, ki je visoka v primerjavi z določenim primerjalnim merilom - bodisi zgodovinsko povprečje, primerjalno vrednotenje ali modeliranje vrednotenja, ki temelji na večkratnem dobičku ali prostih denarnih tokovih (FCF).
Zaloge, ki trgujejo z zelo visokimi množicami glede na svoj zaslužek ali knjigovodsko vrednost (razmerje med ceno in zaslužkom ali razmerjem med knjigo in knjigo), se v primerjavi z vrstniki štejejo za trgovanje po bogatih ocenah. Podobno bi se štelo, da je sklad za naložbe v nepremičnine (REIT) dobro ovrednoten, če trguje z večkratnim količnikom svojih sredstev iz poslovanja (FFO) - preračunano z dodajanjem amortizacije in amortizacije do dobička in odštevanjem vseh dobičkov od prodaje.
Podjetje postane bogato cenjeno, ko vlagatelji samozavestno in kupijo veliko svojih delnic. Bullish sentiment dvigne ceno delnic družbe na raven, ki je morda ne bi bilo mogoče utemeljiti s trenutnimi podatki, kot so prihodki, denarni tok in dobiček, izkazani v računovodskih izkazih.
Bogato vrednotenje običajno sprožijo napovedne napovedi rasti analitikov, optimistično vodenje podjetij in pozitivni komentarji medijev. Ko podjetje ukaže bogato vrednotenje, pogosto namiguje, da vlagatelji stavijo nanj in v prihodnosti dosežejo vse svoje visoke cilje. To vedno pomeni, da ima lahko že najmanjši namig na spodrsljaj katastrofalne posledice za ceno delnice. Zato nekateri vlagatelji vidijo bogate ocene kot dobro priložnost za prodajo.
Primeri bogatih ocen
Sredstva običajno dosegajo bogate vrednosti med mehurčki. V tehnološkem balonu v zgodnjih 2000-ih so zaloge dosegle cene, ki jih tipični modeli vrednotenja niso podpirali, cene pa so bile neverjetno visoke v primerjavi z zgodovinskimi normami.
Prav tako so v stanovanjskem balonu, ki je bil pred veliko recesijo, cene stanovanj v primerjavi z zgodovinskimi povprečji opazile neverjetno bogate vrednosti.
Posebna vprašanja
Ugotavljanje, ali je zaloga dobro ovrednotena ali ne, je pogosto subjektivna presoja. Številni vlagatelji, ki so kupili delnice v podjetju, bodo verjeli, da so jih kupili po pošteni ceni, medtem ko bodo gledalci razpravljali, ali so plačali nad kvotami.
O vrednotenjih podjetij, tehnologije in zagonskih podjetij, zlasti v porastu, pogosto ostro razpravljajo, ker njihove cene delnic ne upoštevajo vedno pretekle uspešnosti in namesto tega odražajo, kaj vlagatelji menijo, da lahko dosežejo v naslednjem desetletju. To pojasnjuje, zakaj mnogi od njih trgujejo z visokim razmerjem med ceno in dohodkom (razmerje med P / E) - široko uporabljeno metriko vrednotenja, ki prikazuje, kolikokrat je trg danes pripravljen plačati za delnico na podlagi njene preteklosti, trenutnega in prihodnje leto zaslužek.
Glede na velike razlike med podjetji je pomembno preučiti različna razmerja in jih ovrednotiti. Eno razmerje lahko naredi, da so delnice videti dobro cenjene, medtem ko lahko drugo predstavlja drugačno sliko, kar kaže na to, da bi jih lahko namesto tega podcenili.
