Kaj je revertibilno?
Zamenjava, imenovana tudi obratna kabriolet, je vrsta zamenljive obveznice, ki se samodejno pretvori v skupne delnice družbe, če cena te delnice pade pod vnaprej določeno cenovno mejo.
Svetovalni vpogled
- Zamenjava je izraz, ki se nanaša na posebno vrsto konvertibilne korporacijske obveznice, ki se samodejno pretvori v delnice delnice družbe, če osnovna delnica pade pod ceno konverzije. Obnovljive obveznice imajo običajno datum poteka ali rok, v katerem trenutku obveznica se samodejno pretvori v delnico ali za vedno vrne v obveznico. Obnovljive obveznice običajno plačujejo zelo visoke obrestne mere, ponujajo pa jih tvegana podjetja, ki se ne štejejo za naložbene.
Razumevanje revertibilnih
Revertibilni je izraz, ki se nanaša na posebno vrsto zamenljive korporacijske obveznice, ki se samodejno pretvori v delnice delnic družbe, če osnovna delnica pade pod ceno konverzije. Obnovljive obveznice imajo običajno rok trajanja ali rok, ko se bo obveznica bodisi pretvorila v delnico bodisi za vedno vrnila v obveznico. Zamenljive obveznice plačujejo zelo visoke obrestne mere, ponujajo pa jih tvegana podjetja, ki ne veljajo za naložbeni razred.
Ta lastnost je v nasprotju s tradicionalno zamenljivo obveznico, ki je korporativna obveznica, ki da imetniku obveznic pravico, ne pa obveznost, pretvoriti v delnice delnic te družbe. V tradicionalni podjetniški obveznici ni sprožitvene cene in imetnik obveznic se lahko odloči pretvoriti v delnice delnice družbe ali ne.
Obnovljive obveznice se lahko vidijo kot stabilizirajoče ali nevarne za vaš portfelj, odvisno od tega, kako jih gledate. Ker funkcija samodejne konverzije obveznice začne šele, ko cena delnice pade pod določeno točko, pretvorba odraža stališče s trga, da je podjetje manj stabilno, kot je bilo prej. V tem primeru je morda bolj smiselno imeti v lasti delnice podjetja kot lastnik obveznic, ki jih je izdala družba, saj je veliko lažje prodati delnice delnic, kot pa prodati nelikvidne obveznice.
Če pa je podjetje na mestu, ko mora likvidirati premoženje, potem imajo imetniki obveznic prednost pred delničarji navadnih delnic. V takšnih razmerah bi lahko vlagatelj želel imeti deleže v propadli družbi v obveznici in ne v delniških delnicah.
Tveganje povratnih obveznic
Zamenljive obveznice plačujejo zelo visoke obrestne mere, ker morajo biti konkurenčne potencialni naložbi v delnice delnic družbe. Odkup stabilnosti v obveznici je večji potencialni izplačilo bolj nestanovitne naložbene oblike delnic delnic. To je smiselno samo v podjetju z visokim profilom tveganja, ki se ne šteje za naložbeni razred, ker že obstaja tveganje in s tem večji donos v lasti obveznice, ki jo je izdalo to podjetje.
Stabilnejšim podjetjem bi bilo težje ponuditi povratne obveznice, ker ne bi bilo pričakovati, da bo cena delnic njihovih delnic padla, pa tudi zato, ker skorajda ni nobenega tveganja za lastništvo ene od njihovih podjetniških obveznic, zaradi česar bi bila izredno izbirna izbira med obveznicami in delnicami v smislu tveganja in potencialne nagrade. Ta napačna izbira naredi povratne obveznice smešnim za velika, uveljavljena podjetja.
