Inflacija, stopnja spremembe cen za košarico blaga in storitev je eden najbolj pričakovanih kazalcev za merjenje splošnega zdravja v gospodarstvu. Nizka in stabilna stopnja inflacije najpogosteje najdemo v zdravih rastočih gospodarstvih z ustreznimi monetarnimi politikami. Po drugi strani pa zapuščeno inflacijsko okolje znatno zmanjša kupno moč prihrankov posameznikov, deflacija pa kaže na upočasnitev gospodarstva. Ekonomisti in oblikovalci politike tesno sodelujejo s centralnimi bankami pri usklajevanju optimalnih operacij na odprtem trgu in prilagoditev denarne politike, ki spodbujajo stabilno dolgoročno stopnjo inflacije.
Kadar je inflacija visoka, centralne banke zvišujejo obrestne mere, da bi omejile gospodarsko rast in stalno povpraševanje po sredstvih. Prav tako bo deflacija ali obdobja zniževanja cen pogosto povzročila povečanje ponudbe denarja, ko vlade poskušajo spodbuditi gospodarstvo. Za vlagatelje je inflacija izredno koristen ukrep, saj jo lahko uporabimo kot vodilni kazalnik za špekuliranje o prihodnji smeri obrestnih mer. Običajno imajo obrestne mere negativno korelacijo s tržnimi donosi.
Kaj je PPI?
Indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) je najpogosteje navedeno merilo inflacije. Ta metrika meri spremembo cene košarice blaga in storitev z vidika potrošnika. Indeks cen proizvajalcev (PPI), ki ga pogosto spregledamo, lahko uporabimo tudi za oceno stopnje spremembe cen. Kot poroča Urad za statistiko dela (BLS), vladni organ, ki zbira podatke o PPI in jih objavlja mesečno, PPI "meri povprečno spreminjanje prodajnih cen, ki jih dobijo domači proizvajalci sčasoma."
PPI je nekoliko podoben indeksu cen življenjskih potrebščin, le da na naraščajoče cene gleda z vidika proizvajalca in ne potrošnika. Medtem ko indeks cen življenjskih potrebščin gleda na končne cene, ki jih dosežejo potrošniki, PPI stori korak nazaj in določi spremembo proizvodnih cen, s katerimi se soočajo proizvajalci. Razlike med obema cenama temeljijo na dejavnikih, kot so prometni davki in pribitki, ko se izdelki premikajo skozi različne faze dobavne verige.
Kako se meri
Obstajajo trije osnovni ukrepi PPI, ki temeljijo na različnih stopnjah obdelave; indeks je mogoče izmeriti za surovo, vmesno in končno blago. Surovo blago, merjeno s indeksom vrednosti PPI, odraža spreminjajoče se stroške vhodnih surovin, kot so železova ruda, ostanki aluminija, soja in pšenica. Indeks PPI faze obdelave sledi spremembam cen blaga v vmesnih fazah proizvodnje. Ta indeks vključuje izdelke, kot so rafinirani sladkorji, usnje, papir in osnovne kemikalije. Temeljni indeks vrednosti naložb se nanaša na indeks končnih izdelkov in na splošno velja, na kar se sklicujejo ekonomisti, ko se nanaša indeks cen proizvajalcev. Obutev, milo, pnevmatike in pohištvo spadajo med predmete, ki so vključeni v osrednji PPI.
Donosnost naložb lahko razdelimo tudi na splošne kategorije vhodnih in izhodnih ukrepov, ki odražajo hitrost sprememb cen, po katerih potrošniki kupujejo in prodajajo svoje izdelke.
Ko se izračuna osnovni indeks PPI, so hlapne postavke, kot so energija in cene hrane, izključene iz osnovnega izračuna. Čeprav te opustitve zmanjšujejo splošno natančnost indeksa, na njihove cene močno vplivajo začasna neravnovesja ponudbe in povpraševanja, ki bi dolgoročno otežila primerjavo indeksa. Na srečo BLS spremlja spremembe cen za mnoge od teh manjkajočih komponent, zato lahko zainteresirani analitiki preračunajo vrednosti indeksov, tako da vključijo vnos hrane in energije.
Ko so spremembe cen primerjane s tistimi iz leta 1982, ki je osnovno leto za indeks (vrednost = 100), se skupna vrednost PPI izračuna s tehtanim povprečjem. Uteži so določene glede na sorazmerno pomembnost sestavnih delov glede na njihov delež v skupni nacionalni proizvodnji. Na primer, plastične steklenice in maziva za stanovanja imajo veliko večjo težo kot sveče ali dežniki. Skupna teža tisoč predmetov, vključenih v "košarico", znaša do 100%.
Februarja 2011 je BLS začel eksperimentirati z izboljšavami indeksa faze obdelave. Potem ko se je sprva osredotočila le na spremembe cen vmesno predelanega in nepredelanega blaga, je analiza začela slediti naraščajočim stroškom storitev in gradbenih dejavnosti.
Zakaj je PPI pomemben
Inflacija je verjetno drugi najbolj gledani kazalnik po podatkih o brezposelnosti, saj pomaga vlagateljem sklepati v prihodnji smeri denarne politike. Osnovni indeks zasebne naložbe lahko služi več vlog pri izboljšanju odločitev o naložbah, saj lahko služi kot vodilni kazalnik za CPI. Ko se proizvajalci soočijo z vhodno inflacijo, se ti naraščajoči stroški prenesejo na prodajalce in na koncu na potrošnike.
Poleg tega PPI prikazuje inflacijsko sliko z drugačnega vidika kot CPI. Čeprav so za potrošnike pomembne spremembe cen življenjskih potrebščin, sledenje PPI omogoča določitev vzroka sprememb CPI. Če se na primer indeks cen življenjskih potrebščin poviša precej hitreje kot PPI, bi lahko takšne razmere nakazovale, da lahko drugi prodajalci, razen inflacije, zvišajo cene. Če pa se CPI in PPI povečata v tandemu, lahko trgovci preprosto poskušajo ohraniti svoje operativne marže.
Tudi ekonomisti lahko napovedujejo prihodnje gibanje indeksa končnih izdelkov s spremljanjem vmesnega indeksa, smer vmesnega indeksa pa lahko določite z analizo surovega indeksa. Podatki, pridobljeni s spremljanjem kazalnikov spusta, osredotočeni na surovine, se v bistvu lahko uporabijo za napovedovanje osnovnih kazalnikov navkreber. PPI končnih izdelkov daje občutek pričakovanega gibanja CPI. Ko imajo podjetja višje vhodne stroške, se ti stroški na koncu prenesejo na naslednje kupce v distribucijskem omrežju. Te družbe bodo nato zaračunavale višje cene končnih izdelkov, ki se dostavijo na drobno. Čeprav podjetja v dobavni verigi običajno ščitijo svoje vhodne stroške, bodo višje cene na koncu dosežene, ko potečejo pogodbe s fiksnimi cenami.
Med CPI in PPI obstaja skoraj popolna povezava.
Spodnja črta
Potrošniki in vlagatelji se lahko z upoštevanjem trendov indeksa cen življenjskih potrebščin izognejo nepričakovanim spremembam inflacije. Inflacija je manj dramatična kot sesutje, lahko pa je bolj uničujoča za vaš portfelj.
