Kaj je prilagoditev likvidnosti?
Instrument za prilagoditev likvidnosti (LAF) je orodje, ki ga denarna politika uporablja predvsem Indija za rezervne banke (RBI), ki bankam omogoča najem denarja s pogodbami o ponovnem odkupu (repo) ali bankami, da dajo posojila RBI prek povratne repo sporazumi. Ta ureditev upravlja pritiske likvidnosti in zagotavlja osnovno stabilnost na finančnih trgih. V ZDA Zvezne rezerve v okviru svojih operacij na odprtem trgu poslujejo z repo posli in povratnimi repo posnetki.
RBI je uvedel LAF kot rezultat Narasimhamovega odbora za reforme bančnega sektorja (1998).
Osnove instrumenta za prilagoditev likvidnosti
Sistemi za prilagoditev likvidnosti se uporabljajo za pomoč bankam pri reševanju kratkoročnih pomanjkanj denarja v obdobjih gospodarske nestabilnosti ali drugih oblik stresa, ki jih povzročajo sile, ki niso pod njihovim nadzorom. Različne banke uporabljajo primerne vrednostne papirje kot zavarovanje z repo pogodbo in sredstva uporabljajo za ublažitev svojih kratkoročnih potreb, s čimer ostajajo stabilne.
Storitve se izvajajo vsakodnevno, saj banke in druge finančne institucije zagotavljajo dovolj kapitala na trgu čez noč. Pogodba o prilagoditvi likvidnosti poteka prek dražbe ob določenem času. Subjekt, ki želi zbrati kapital za izpolnitev primanjkljaja, sodeluje pri repo sporazumih, medtem ko eden s presežnim kapitalom počne nasprotno - izvrši povratni repo.
Sklad za prilagajanje likvidnosti in gospodarstvo
RBI lahko uporabi instrument prilagoditve likvidnosti za obvladovanje visokih stopenj inflacije. To stori s povečanjem repo stopnje, kar poveča stroške servisiranja dolga. To pa zmanjšuje naložbe in denarno ponudbo v indijskem gospodarstvu.
Če pa RBI poskuša spodbuditi gospodarstvo po obdobju počasne gospodarske rasti, lahko zniža stopnjo repo, da spodbudi podjetja k zadolževanju in tako poveča ponudbo denarja. Na primer, analitiki pričakujejo, da bo RBI aprila 2019 verjetno znižal repo stopnjo za 25 bazičnih točk zaradi šibke gospodarske aktivnosti, benigne inflacije in počasnejše rasti na svetu. Vendar pa analitiki pričakujejo, da se bodo stopnje repo ponovno nadaljevale v letu 2020, ko se rast pospešuje in narašča inflacija.
Ključni odvzemi
- LAF je orodje denarne politike, ki ga v glavnem uporablja RBI za upravljanje likvidnosti in zagotavljanje ekonomske stabilnosti. Med njimi so tudi repo in povratni repo sporazumi. RBI je uvedel LAF kot rezultat Narasimhamovega odbora za reforme bančnega sektorja (1998). LAF lahko obvladujejo inflacijo s povečanjem in zmanjšanjem denarne ponudbe.
Primer dejanskega sveta za prilagoditev likvidnosti
Predpostavimo, da ima banka kratkoročno pomanjkanje denarja zaradi recesije, ki oprijema indijsko gospodarstvo. Banka bi uporabila mehanizem za prilagoditev likvidnosti RBI z izvajanjem repo pogodbe s prodajo državnih vrednostnih papirjev RBI v zameno za posojilo s sporazumom o odkupu teh vrednostnih papirjev nazaj. Recimo, da banka potrebuje enodnevno posojilo za 50.000.000 indijskih rupij in sklene repo sporazum v višini 6, 25%. Plačljive obresti banke na posojilo znašajo 8.561, 64 ₹ 50.000.000 x 6, 25% / 365).
Predpostavimo, da se gospodarstvo širi in banka ima na razpolago presežek denarja. V tem primeru bi banka sklenila obratno repo pogodbo s posojilom RBI v zameno za državne vrednostne papirje, v katerem se strinja, da bo te vrednostne papirje odkupila nazaj. Banka ima lahko na primer 25.000.000, 000 na voljo za posojilo RBI in se odloči za enodnevni dogovor o povratni repo v višini 6%. Banka bi od RBI prejela 4109, 59 obresti (₹ 25 000 000 x 6% / 365).
