Tedenske in četrtletne možnosti so v večini pogledih podobne standardnim opcijskim pogodbam, razen ene velike razlike: datum njihovega izteka. Tedenske možnosti je oktobra 2005 najprej uvedla Chicago Board Options Exchange (CBOE) kot enotedenske možnosti, zdaj pa se nanašajo na možnosti, ki potečejo vsak petek, razen tretjega petka v mesecu (kar velja za standardne možnosti). Uvedla CBOE julija 2006, četrtletne možnosti potečejo na zadnji trgovalni dan vsakega četrtletja; usmerjeni so predvsem na institucionalni trg.
Zakaj so bile uvedene tedenske in četrtletne možnosti?
Uvedli so tedenske in četrtletne možnosti, da bi vlagateljem zagotovili večjo možnost izteka opcij in omogočili učinkovitejšo trgovanje. Tedenske možnosti so zasnovane tako, da vlagateljem in špekulantom omogočajo trgovanje z novicami in dogodki, kot so objave gospodarskih podatkov in objave dobička. Na primer, vlagatelj, ki želi zavzeti zelo kratkoročno bikovsko opcijsko pozicijo v podjetju, preden bo poročilo o dobičku, ki bo objavljeno pozneje ta teden, lahko kupi tedenske klice na delnico. Ker do teh klicev poteče le nekaj dni, bodo tipično bistveno cenejši od klicev, ki so po poteku tednov. Če je vlagatelj nervozen zaradi tveganj za zmanjšanje v kratkem času, bi lahko razmislil o nakupu tedenskega ponudnika tržnega indeksa, da bi zaščitil tveganje širokega upada.
Četrtletne možnosti so namenjene upravljavcem denarja in institucionalnim vlagateljem, ki ponavadi rebalansirajo svoj portfelj zadnji dan četrtletja. Ker imajo četrtletne možnosti velike velikosti pogodb, niso primerne za tipičnega maloprodajnega vlagatelja.
Značilnosti tedenskih možnosti
Tedenske opcije ali tedniki imajo pogodbeno trajanje približno en teden. Na začetku jih je CBOE navedel ob petkih, da se izteče naslednji petek. Vendar pa od 1. julija 2010 začnejo trgovati ob četrtkih in se iztečejo naslednji petek, kar investitorjem omogoča učinkovitejše prenašanje tedenskih opcijskih poslov.
Od 6. marca 2014 so bile tedenske opcije na voljo za več kot 325 vrednostnih papirjev, predvsem lastniških vrednostnih papirjev in ETF, skupaj s peščico lastniških indeksov. Večina teh vrednostnih papirjev ima na voljo razširjene tedenske možnosti. Celoten seznam razpoložljivih tedenskih možnosti si lahko ogledate na strani CBOE.
Iztek: Tedenske možnosti potečejo vsak petek v mesecu, razen tretjega petka. Prav tako niso navedeni v petek, če poteče četrtletna možnost. Če datum ali datum veljavnosti tedenske opcije zapade na počitnice, se premakne nazaj za en delovni dan.
Poravnava in zadnji trgovalni dan: Ključno razliko med standardnimi opcijami in tedenskimi opcijami je njihov čas poravnave, ki narekuje zadnji dan trgovanja. Upoštevajte, da je zadnji dan za trgovanje s standardnimi možnostmi tretji petek v mesecu in potečejo naslednji dan (sobota). Pri tedenskih opcijah je zadnji trgovalni dan odvisen od tega, ali je opcija poravnana popoldne ali poravnana.
Tedenske opcije za vse delniške in delniške sklade (ETF) so poravnane v pm, kar pomeni, da se izvajanje in dodelitev določita po zaključku. Zato je zadnji trgovalni dan za poravnane opcije popoldne potekel, to je petek.
Možnosti indeksa so lahko poravnane ali poravnane. Zadnji dan za trgovanje z možnostmi, poravnanimi z dnem, je dan pred iztekom, (četrtek.) Te možnosti se poravnajo z uporabo indeksne vrednosti, ki se izračuna na podlagi izhodiščne prodajne cene vsake komponente indeksa na dan izteka, tj. V petek.
Omejitve pri visokih cenah: CBOE naloži omejitev števila tedenskih opcij, ki jih lahko ponudi varščina. Poleg tega morajo biti vse stavke, navedene za tedenske opcije, v mejah 30% trenutne vrednosti zavarovanja. Kot primer, najnižja odpovedna cena za tedenske opcije za Apple (Nasdaq: AAPL) 10. marca 2014 - ko se je zaprla pri 530, 92 dolarja - je znašala 410 dolarjev. Taka omejitev ne velja za standardne možnosti.
S&P 500 tedenske možnosti: Tedenske možnosti v indeksu S&P 500 (SPXW) se precej razlikujejo od ostalih tedenskih možnosti in so znane kot "konec tedna" ali "konec tedna". določen čas, brez trenutnega poteka. Tako so bili od 6. marca 2014 razpoložljivi izteki možnosti SPXW: 7. marec (trenutni iztek), 14. marec, 28. marec, 4. april, 11. april, 25. april in 2. maj.
Za razliko od standardne velikosti pogodb za tedenske opcije imajo možnosti SPXW veliko veliko pogodbo z množiteljem 100 USD. To pomeni, da če bi S&P 500 trgovali ob 1800, bi SPXW-ji imeli namerno velikost 180.000 USD. Poravnava je v gotovini, medtem ko je vadba v evropskem slogu (tj. Vadba je lahko samo na datum izteka. Glej "Ameriške proti evropskim možnostim"). Te možnosti se poravnajo na zadnji trgovalni dan, ki je običajno petek. Njihova priljubljenost se je v zadnjih letih močno povečala, povprečni dnevni obseg možnosti SPXW pa se je z manj kot 5% vseh trgovalnih opcij S&P 500 v letu 2010 dvignil na več kot 30% decembra 2013.
Značilnosti Četrtletne možnosti
Medtem ko so tedenske opcije na voljo za širok razpon vrednostnih papirjev, od 10. marca 2014 so bile četrtletne opcije na voljo le v devetih glavnih indeksih in ETF-jih:
- Diamonds Trust Series 1 (ARCA: DIA) Izbira energije SPDR (ARCA: XLE) iShares Russell 2000 indeksni sklad (ARCA: IWM) Mini-SPX (XSP) Nasdaq-100 indeks za sledenje zalog (QQQ) S&P 100 - evropski slog (XEO) S&P 500 (SPX) potrdila o depozitarju S&P / SPDR (SPY) SPDR Gold Trust (GLD)
Četrtletne možnosti imajo multiplikator 100 dolarjev, kar pomeni, da imajo nominalno vrednost dolarja, ki je enaka 100-kratni ravni indeksa ali ETF. Iztečejo zadnji delovni dan v koledarskem četrtletju in se poravnajo popoldne, kar pomeni, da jih je mogoče trgovati do vključno datuma poteka.
Razen indeksov XSP, XEO in SPX ima lahko vsak vrednostni papir sklenjene pogodbe za štiri zaporedna koledarska četrtletja plus zadnje četrtletje naslednjega koledarskega leta, s poravnavo v fizičnem smislu. Indeksi XSP, XEO in SPX lahko imajo hkrati do osem četrtletnih opcijskih pogodb; uresničevanje teh četrtletnih možnosti je samo v evropskem slogu, z poravnavo v gotovini.
Prednosti in slabosti
Tedenske možnosti imajo naslednje prednosti:
- Nižji stroški : Ker imajo nižjo časovno vrednost kot običajne možnosti, tedenske možnosti vključujejo manjši izdatki denarja za kupca opcije. Prilagodljivost za izbiro določenega datuma poteka : Za razliko od običajnih pogodb, ki imajo zelo omejen razpon datumov, ima vlagatelj možnost izbire določenega datuma poteka za opcijsko strategijo s tedenskimi možnostmi. Na voljo za širok razpon lastniških vrednostnih papirjev in ETF-ov : tedenske možnosti so na voljo za več kot 325 delnic, ki se najbolj trgujejo, ETF-ji in indeksi.
Pomanjkljivosti tedenskih možnosti vključujejo:
- Provizije so za odstotek višje : Ker večina posrednikov zaračunava pavšalno pristojbino za trgovanje z opcijo, se lahko pri provizijah za tedenske opcije poveča odstotek, kot pri standardnih opcijah. Širši razmiki ponudb in povpraševanja in nižja likvidnost : Tedniki imajo lahko tudi širši razmik in nižjo likvidnost kot pogodbe s standardnimi opcijami. Manjše premije za opcijske pisce : Splošna stran manjših premij, ki jih kupci opcij plačujejo za tedenske opcije, je, da pisci opcij prejmejo manjše premije v primerjavi s standardnimi opcijami. Težko je "popraviti" izgubljeno trgovino : Omejen čas do izteka tedenskih opcij oteži prevračanje ali popravilo izgubljene trgovine.
Pri četrtletnih možnostih je glavna prednost ta, da njihov iztek sovpada s četrtletjem, kar institucionalnim vlagateljem omogoča učinkovitejše izvajanje varovanja pred tveganji in drugih opcijskih strategij. Glavni pomanjkljivosti je dejstvo, da so na voljo le za nekaj večjih indeksov in ETF-ov, širši razmik pa je zaradi omejene likvidnosti. Prav tako jih njihova velika navidezna velikost izpostavlja izven dosega povprečnega maloprodajnega vlagatelja.
Spodnja črta
Tedenske in četrtletne možnosti vlagateljem omogočajo večjo možnost izteka opcij, kar jim omogoča učinkovitejšo trgovanje. Zlasti tedenske možnosti so lahko primerne za male vlagatelje, ki so seznanjeni s tveganji trgovalnih možnosti.
