V času visoke nestanovitnosti so možnosti neverjetno dragocen dodatek k vsakemu portfelju kot del preudarne strategije za obvladovanje tveganj ali kot špekulativna, usmerjeno nevtralna trgovina.
Potem, ko trgovec opravi svojo skrbnost in vstopi v položaj, ne glede na to, kako prepričani so, v katero smer bodo zavzeli nestanovitne zaloge, so zelo omejeni na gibanje in pretok trga ter njegovih udeležencev. Preudarni trgovec lahko ima strategijo upravljanja tveganj na mestih, kot so diverzifikacija portfelja, strog nalog za zaustavitev izgube zaostaja za njihovim položajem ali pooblastilom za povprečno znižanje (ali višje), če se zaloga premakne proti njim.
Vendar pa obstajajo nekatere pomembne pomanjkljivosti teh strategij: diverzifikacija lahko odvzame dragocene količine kapitala stran od drugih idej, naročila za zaustavitev izgube se lahko sprožijo tik preden sredstvo odide tako, kot je bilo predvideno od začetka, in povprečenje navzdol / navzgor lahko prevzemite premajhno tveganje, saj položaj še naprej gre. Trgovci so, oboroženi s poznavanjem možnosti, razširili nabor orodij za obvladovanje tveganj in posledično povečali potencial donosnosti svojih pozicij.
Sintetični zalogi
Eden glavnih načinov, kako možnost zmanjšati tveganje, je zaradi njegove naravne finančne podpore. Trden trgovec z možnostmi lahko stopi še korak naprej in ustvari sintetične dolge in kratke delniške pozicije, ki so popolnoma ogrožene z možnostmi. Trgovec z možnostmi lahko simulira dolgo pozicijo na zalogi tako, da greste dolgo z razpisom denarja in pišete ponudbo denarja. Še več, s pisanjem možnosti za izravnavo premije klicne opcije lahko trgovino odprete z malo ali nič začetnimi stroški.
Ko se osnovna zaloga dvigne, klic narašča in če bo osnovna delnica upadla, se bo kratkotrajna vrednost povečala in tako bo trgovec prevzel izgube, kar je podobno dejanski dolgi poziciji. Nasprotno, sintetična kratka pozicija bi se začela, ko trgovec kupi kupček in proda klic.
Prednost, ki jo ima sintetična pozicija delnic v času nestanovitnosti, je zmožnost nadzora velikih količin delnic z malo ali nič dodatnega kapitala, kar omogoča trgovcem s celo majhnimi računi, da sprejmejo ukrepe diverzifikacije. Poleg tega sintetične pozicije ponujajo večjo prožnost za izstop iz pozicije z nakupom kontrastne opcije: opcija za dolge delniške in klicne možnosti za kratke delniške pozicije, v nasprotju s tem, da bi si prizadevali za mandat povprečnega znižanja / up. Nenazadnje ima sintetično skrajšanje delnic še dodatno prednost, ker lahko trgovcu omogoči kratke delnice, ki jih je težko izposoditi, ni treba skrbeti za provizije za izposojo in na to ne vplivajo izplačila dividend.
Kako trgovati z VIX
Zaščitni Put
Možnosti se lahko uporabijo tudi za zaščito obstoječega stanja zalog pred neugodnim gibljivim gibanjem. Najpreprostejša in najpogosteje uporabljena strategija opcij je zaščitna garnitura, dolga pozicija in zaščitni klic za kratek položaj.
Oglejmo si zalogo, znano po svoji nestanovitnosti: Tesla Motors, Inc. (TSLA). Z trgovanjem z delnicami na območju med 185 in 187 dolarji v začetku marca 2015 bi bikov trgovec lahko na tem položaju dolgo stopil v upanju, da se bo hitro zvišal na raven 224 dolarjev in kupil opcijo stavke za 190 dolarjev, ki poteče 17. aprila za 8, 05 dolarja ali 805 dolarjev. Trgovec bo tako vstopil v položaj, v celoti seznanjen z največjo izgubo, ki lahko nastane pri tej trgovini od dneva nakupa do izteka opcije, kar bi bila premija za davek in oddaljenost od stavke dajatev do vhodne cene.
Tesla se je sredi marca zaprla pri 193, 74 dolarja, kar bi pomenilo največjo izgubo v višini 11, 79 dolarja na delnico ali približno 6-odstotno izgubo na vsako 100-delno pozicijo v vrednosti 19, 374 dolarja. Povedano drugače, od zdaj do 17. aprila, ne glede na to, kako daleč je Tesla padel po prekinitvi podpore, bo trgovec vedno lahko uveljavil možnost, da po izteku proda svoje delnice po udarni ceni - tudi če Tesla pade za 1 dolar pod stavko ali vse do ničle.
Poleg tega, če je trgovec že dobil dobiček na položaju in ker se na obzorju pojavlja nestanovitnost, kot je to storila v dneh, ki so privedli do Teslovega predstavitve modela D, lahko trgovec porabi del svojega dobička, da zaklene svoj dobi z nakupom zaščitnega kompleta. Slaba stran te strategije je, da se bo treba delnice premikati v pričakovani smeri, premija za opcijo pa bo morala preseči. In če zaloga ne bi dosegla takšnega premika med zdaj in potekom možnosti, lahko opcijske opcije potečejo na nič dolarjev zaradi pustošenja časovnega razpada (theta), ne da bi se to še kdaj uveljavilo.
Za boj proti potencialni izgubi premije lahko trgovec istočasno napiše obratno možnost na zaščiteno stavo ali klic. Ta strategija je znana kot ovratnica in lahko pomaga ublažiti izdatke za zaščitno opcijo za ceno, če si nadomestite prihodnji dobiček. Vendar so ovratnice napredna strategija, ki presegajo obseg tega članka.
Usmerjena nevtralnost
Morda bi bila najprimernejša značilnost možnosti za položaj na čistih zalogah sposobnost uporabe usmerjeno nevtralnih strategij, s katerimi lahko na zalogi zaslužite denar, ne glede na to, kam gre. Ko se približuje izjemno nepredvidljiv trenutek, na primer poročilo o dobičku, je trgovec z delnicami omejen na usmerjeno stavo, da je to na milost in nemilost trgov.
Trgovec z možnostmi pa bo pozdravil to bližajočo se nestanovitnost z dolgimi stradalci in zadavi. Straddle je preprosto nakup možnosti klica na denar in možnosti za denar, ki ima isti datum stavka in roka veljavnosti. Trgovec z neto bremenitvijo vstopi, če v bližnji prihodnosti pričakuje velik premik v katero koli smer. S preučitvijo pretekle nasproti implicitne volatilnosti (IV) in pričakovanja višjega IV v prihodnosti (na primer, ko se približa datum poročila o dobičku), lahko trgovec vstopi v položaj straddle, pri čemer dobro ve, da je največja izguba, ki jo lahko povzroči, neto premija plačali so za kombinirane možnosti.
Nasprotno, če trgovec domneva, da so ravni nestanovitnosti preprosto previsoke, so možnosti srednje cene, posledično pa se delnice ne bodo premaknile toliko, kot pričakuje trg v bližnji prihodnosti, lahko proda stradle ali zadavlje, kar izkoristi pojava, znanega kot "IV zmečkanina". Usmerjenost nevtralnosti je morda največje orožje v arzenalu trgovcev in je temelj za naprednejše strategije, kot so metulji, kondorji in trgovanje z nevtralnimi deltami. Trgovec je s svojim usmerjenim ambivalentom priznal, da so trgi naključni in se lahko pozanimajo kot bik in medved.
Spodnja črta
Možnosti ponujajo nižjo raven kapitalskih izdatkov, nešteto strategij, ki so usmerjene v smer ali nevtralno, in odlične lastnosti za obvladovanje tveganja. Čeprav s trgovanjem s čistimi delniškimi portfelji ni nič narobe, lahko trgovec z oborožitvijo s poznavanjem možnosti in njihovimi lastnostmi doda več orodij v svoj arzenal in poveča možnosti za uspeh tako v nestanovitnem kot v poslušnem času na trgih.
