Kaj je razmerje žive meje?
Razmerje varovanja pred tveganjem primerja vrednost zaščitene pozicije z uporabo žive meje z velikostjo celotnega položaja. Koeficient varovanja pred tveganjem je lahko tudi primerjava vrednosti kupljenih ali prodanih terminskih pogodb z vrednostjo zaščitenega denarnega blaga.
Terminske pogodbe so v bistvu investicijska sredstva, ki vlagatelju v določenem trenutku omogočijo, da za fizično dobrino določi ceno.
Razmerje varovanja je pozicija varovanja, deljena s skupno pozicijo.
Kako deluje razmerje žive meje
Predstavljajte si, da imate 10.000 USD tujega kapitala, kar vas izpostavlja valutnemu tveganju. Zavarovanje pred izgubami na tej poziciji lahko zavarujete pred varovanjem pred tveganjem, ki ga je mogoče sestaviti z različnimi pozicijami, da prevzamete izravnavo pozicije do tujega kapitala.
Vrste razmerja žive meje
Pri navzkrižnem varovanju je pomembno minimalno razmerje varovanja pred odstopanjem, katerega cilj je zmanjšati odstotek vrednosti pozicije. Najmanjši koeficient varovanja pred tveganjem ali optimalno razmerje varovanja pred tveganjem je pomemben dejavnik pri določanju optimalnega števila terminskih pogodb za nakup za varovanje pozicije.
Izračuna se kot zmnožek koeficienta korelacije med spremembami promptnih in terminskih cen ter razmerjem med standardnim odklonom sprememb promptne cene in standardnim odstopanjem terminskih cen. Po izračunu optimalnega razmerja varovanja pred tveganjem se izračuna optimalno število pogodb, ki so potrebne za varovanje pozicije, tako da se zmnoži zmnožek optimalnega razmerja varovanja pred tveganjem in enote pozicije, ki jih ščitijo, na velikost ene terminske pogodbe.
Ključni odvzemi
- Razmerje varovanja pred tveganjem primerja količino pozicije, ki jo ščitijo, s celotno pozicijo. Koeficient varovanja pred tveganjem z minimalnim odstopanjem pomaga določiti optimalno število opcij pogodb, potrebnih za varovanje pozicije. Pri navzkrižnem varovanju je pomembno minimalno razmerje varovanja pred odstopanjem, katerega cilj je zmanjšati odstotek vrednosti pozicije.
Primer razmerja žive meje
Predpostavimo, da se letalska družba boji, da se bo cena reaktivnega goriva povečala, ko bo trg s surovo nafto trgoval na znižani ravni. Letalska družba pričakuje, da bo v naslednjem letu kupila 15 milijonov litrov reaktivnega goriva in želi varovati svojo kupnino. Predpostavimo, da je korelacija med terminskimi pogodbami s surovo nafto in promptno ceno reaktivnega goriva 0, 95, kar je velika stopnja korelacije.
Nadalje predpostavimo, da je standardno odstopanje v zvezi s terminskimi pogodbami s surovo nafto in cenam toplotnega goriva 6% oziroma 3%. Zato je minimalno razmerje varovanja pred odstopanjem 0, 475 ali (0, 95 * (3% / 6%)). Pogodba o surovi nafti NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) ima pogodbeno velikost 1.000 sodčkov ali 42.000 galonov. Optimalno število pogodb se izračuna na 170 pogodb ali (0, 475 * 15 milijonov) / 42 000. Zato bi letalska družba kupila 170 NYMEX WTI terminskih pogodb za surovo nafto.
