Glavni premik
Fed je objavil zapisnike s sestanka FOMC, ki je potekal 19. in 20. januarja danes popoldne ob 14. uri po vzhodu. Izpustitev je bila nekoliko izven norme, ker je nevihta ustavila številne vladne pisarne, delavci pa so bili doma, kar je Fedu preprečilo, da bi predčasne izpuste objavil novinskim organizacijam. Hkrati objavljanje podatkov finančnim novinarjem in trgovcem tvega napačno razlago in nestanovitnost, saj vsi hitijo po objavi brez zadostnega pregleda.
Vedno me nekoliko živcirajo napovedi Feda, ki odstopajo od običajnega postopka. To je majhna stvar, vendar ne bi potrebovali veliko, da bi sprožili "bliskovni zlom" na trgih zdaj, ko se je S&P 500 dvignil (skoraj neprekinjeno) za 18% od najnižjih. Kljub nekaterim povratnim in nadaljnjim trgovanjem pa se zdi, da je nestanovitnost ostala pod nadzorom.
Zapisniki Feda so bili osredotočeni na racionalizacijo prekinitve povišanja obrestnih mer in zakaj bi se moral FED vzdržati nadaljnjega zmanjšanja bilance stanja za tri bilijone dolarjev v letu 2019. Člani FOMC so zaskrbljeni zaradi upočasnitve na Kitajskem in da so lastni ukrepi FOMC vnesli negotovost v trg. Medtem ko sem prebral izjavo, sem poiskal izraz "pacient", ki se je pojavil 13-krat - in s tem je jasno, kaj Fed poskuša prenesti na trg.
S&P 500
S tehničnega vidika je S&P 500 naraščal do cene, povezane z vrhom kanala pred decembrskim padcem. Prezgodaj je reči, ali se bo to spremenilo v odpor, vendar je možen kandidat. Po mojem mnenju bi bil katalizator, če pride do pavze, hudomušnost Feda.
Donosnost zalog in obrestne mere so običajno pozitivno korelirane. Če se dolgoročne obrestne mere še naprej znižujejo (tako kot že od 18. januarja), bi bilo pomanjkanje zaupanja v gospodarstvo Feda lahko samo izgovor, da morajo trgovci nekaj kratkoročnega dobička odstraniti s stola.
Jasno je, da še vedno vidim osnovne temelje v vmesnem obdobju (tri do šest mesecev) kot zelo podkrepljene s trgom, zato je kratkotrajna pavza bolj zanimiva kot priložnost nakupa, kot pa kaj resnejšega.
:
6 podjetij z 20-odstotno ali večjo rastjo zaslužka
Zakaj lahko mehurček zadolženosti družbe poči prej, kot si mislite
Kaj je sestanek FOMC?
Kazalniki tveganja - nastajajoči trgi
Kot sem že omenil v včerajšnji izdaji Chart Advisor, se zlato, obveznice in zaloge v zadnjem času povečujejo. Ta korelacija ni pogosta in nakazuje, da lahko vlagatelji varujejo svoje portfelj delnic, saj se vrednotenja v kratkem času podaljšajo.
Današnja reakcija na zapisnike FOMC ni bila dovolj dramatična, da bi zagotovila veliko dodatnega vpogleda v to nenavadno povezavo med tveganimi in tveganimi sredstvi, vendar obstajajo drugi kazalci, ki lahko zapolnijo nekaj podrobnosti.
Kot sem že omenil prejšnji teden, so se rastoči trgi zaželeli, ko je večina indeksov na novo nastalih trgih dokončno postavila vzorec dvojnega dna. Vendar je padec ameriškega dolarja v preteklem tednu popustil nekaj pritiska na hitro rastoče trge, zato se zdi, da se krepi.
Padanje dolarja je dobro za nastajajoče trge, saj zmanjšuje inflacijske pritiske in pomaga tistim gospodarstvom, da se držijo naložbenih dolarjev, ki bi sicer lahko zapustili naložbe v sredstva, denominirana v ameriških dolarjih. Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, se je po padanju dolarja (modra črta) Shanghai Composite Stock borzni indeks dvigoval - kar je potrdilo ponovni preizkus nedavnega zloma dvojnega dna.
Z vidika tveganja so nastajajoči trgi dober zvok za nastrojenost vlagateljev, zato je to v zadnjih dneh pozitiven razvoj. Če se bo nadaljeval padec ameriškega dolarja, bi lahko shod na razvijajočih se trgih naredil veliko pot do zmanjšanja morebitnih padcev na S&P 500, če bi se glavni indeksi spopadli z odporom.
:
IBM dela na "Stablecoin", vezanem na ameriški dolar
Tveganja za vlaganje v nastajajoče trge
Kaj premika cene zlata?
Bottom Line: Osredotočenost na ekonomske podatke
Dnevi sestankov FOMC ali sproščanje zapisnikov FOMC imajo navadno moten trgovalni vzorec, zato to, kar smo videli danes, ni posebej zaskrbljujoče. Zdaj, ko je večina poročil o zaslužku v četrtem četrtletju, se bo fokus v naslednjih tednih verjetno vrnil na gospodarska poročila in tekočo tarifno vojno med ZDA, Kitajsko in Evropsko unijo. Naročiti je treba naročila trajnega blaga v četrtek zjutraj, kar naj nam omogoči tudi vpogled v to, ali se bodo obeti za industrijsko proizvodnjo še izboljševali ali postali bolj krhki.
