Ker se strahovi pred višjimi obrestnimi merami in inflacijo vnašajo trp nestanovitnosti na trg, se nekateri vlagatelji sprašujejo, ali je zdaj čas, da izkoristijo denar, ko se devetletni trg bikov umiri. Medtem ko nekateri analitiki opozarjajo, da najhujše še prihaja, vključno z ekipo londonskih strategov Morgan Stanleyja v začetku tega tedna, druga banka poziva stranke, naj za zdaj nehajo skrbeti o vplivu višjih obrestnih mer na delnice. V resnici so naraščajoče stopnje dejansko pozitivne za vrednotenje delnic, vsaj v kratkem času, saj odražajo temeljno gospodarsko rast in inflacijo, ki bosta povečala dobiček, poroča JPMorgan Chase & Co. (JPM).
"Medtem ko bodo višje dolgoročne obrestne mere na koncu postale negativne za dobiček in večkratnik, sedanje ravni ne vidimo kot razlog za tveganje in prodajo lastniških vrednostnih papirjev, " je zapisal strateg JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas v sporočilu strankam v sredo. Vodja ameriške kapitalske strategije investicijskega podjetja je ponovil svoj cilj S&P 500 v višini 3.000, pričakuje, da bo indeks zrasel še za 11%. S&P 500 se je v četrtek, ko se je v četrtek končal na 2.704, še vedno povečal za 14, 4% v zadnjih 12 mesecih, kljub dobičkom, izbrisanim med popravkom v letošnjem letu.
V sredo sta z referenčnim 10-letnim donosom ameriške note in kratkoročnim dvoletnim donosom trgovala blizu večletnih najvišjih vrednosti, saj vlagatelji skrbijo nad naraščajočo inflacijo in poostritvijo denarne politike Zveznih rezerv. Številni vlagatelji so dovolili, da so podatki, kot je nedavno poročilo ministrstva za delo o 0, 5-odstotnem povečanju ameriškega indeksa cen življenjskih potrebščin (CPI) prejšnji mesec, zasenčili močne rezultate zaslužka. Lakos-Bujas in njegova ekipa menijo, da so reakcija in nedavni naslovi o naraščajoči inflaciji pretirano dramatični, kar kaže na to, da "normaliziranje inflacije in upadanje svetovnih deflacijskih tveganj pozitivno vpliva na delnice v tej fazi cikla".
Trden zaslužek in rast
Analitik je ugotovil, da čeprav mnogi na ulici popravek pripisujejo strahovom pred inflacijo in stopnjami, se zdi, da so ga vodili tudi tehnični dejavniki.
Ker se ameriško gospodarstvo še naprej širi in je v letu 2017 raslo 2, 3% v primerjavi z 1, 5% v letu 2016, bi morali imeti čas, da povišanje stopenj predstavlja resnično težavo za delnice. Dobiček podjetij je bil tudi soliden, ugotavlja JPMorgan, saj zaslužek v četrtem četrtletju S&P 500 odraža 15-odstotno povečanje glede na leto.
"Ne verjamemo, da bo razvrednotenje lastniškega kapitala letos verjetno podaljšana z obsežno fiskalno politiko, podpornimi globalnimi centralnimi bankami ter privlačnimi vzvodi in možnostmi,"
