Številne ameriške zaloge opažajo nenormalno velike nihanje - tako navzgor kot navzdol -, ko objavljajo rezultate v trenutni sezoni zaslužka. Goldman Sachs pravi, da so te dramatične poteze posledica padajoče likvidnosti, zato je investitorjem enostavno in težko kupovati in prodati delnice različnih podjetij.
"Razmerje med likvidnostjo in nestanovitnostjo je dobivalo vse večji pomen, " je poročalo Goldmanovo poročilo v tem tednu za Wall Street Journal, kot je opisano spodaj. "Široke mere likvidnosti so pokazale visoko napovedno moč pri ocenjevanju meritev nihanja vnaprej."
Kaj pomeni za vlagatelje
Goldman je ugotovil, da se delnice z nižjo likvidnostjo na dan zaslužka gibljejo za 12% več kot običajno. Za zaloge z višjo likvidnostjo so premiki za 4% manjši od običajnih. Na splošno se delnice največjih ameriških podjetij, zaloge z omejeno vrednostjo, kot sta Microsoft Corp. (MSFT) in Apple Inc. (AAPL), ne soočajo z ravnjo nizke likvidnosti, ki bi lahko povzročila velike nihanja cen.
Ključni odvzemi
- Nizka likvidnost ustvarja večjo nestanovitnost v tej sezoni zaslužka. Potrošniki, ki jih spodbujajo zaslužki, se gibljejo več kot običajno. Likvidnost je v desetletju dosegla nekaj najnižjih točk. Nizka likvidnost je bila pred finančno krizo 2007-2008.
Širše pomanjkanje likvidnosti se lahko odraža po drugem vzorcu. V prejšnjem tednu so se podjetja, ki so premagala ocene analitikov, v dveh dneh po poročanju rezultatov v povprečju zvišala za 2%. To je dvakrat več kot petletno povprečje. Likvidnost posameznih delnic se je avgusta znižala in dosegla nekaj najnižjih točk v desetletju, kaže Goldmanova analiza Russell 3000 zalog na ločen članek časopisa.
Manjša podjetja, od katerih številna še niso poročala o zaslužku v tej sezoni, so lahko opazila velike zamahe. Noble Energy Inc. (NBL), Discovery Inc. (DISCK) in Air Products & Chemicals Inc. (APD) poročajo o zaslužku danes. Agilent Technologies Inc. (A) in Tyson Foods Inc. (TSN) bosta poročala v prihodnjih tednih. Vseh pet trguje z nizko stopnjo likvidnosti. V teh primerih "vidimo, da potencial likvidnosti poslabša gibanje dobička", so zapisali analitiki Goldmana.
Pogled naprej
Za številne strokovnjake pade likvidnost veliko bolj resne posledice kot volatilnost sezone zaslužkov. Poudarjajo, da je izhlapevanje likvidnosti na nekaterih delih trga konec leta 2007 pred finančno krizo leta 2008. In v letu 2019 bi to lahko bil eden prvih konkretnih znakov, da se lahko oblikuje nova kriza.
