Kaj so vrednostni papirji, vezani na indeks dolžniških obveznic?
Vrednostni papirji, vezani na indeks dolžniških obveznic - Dollar BILS, so vrsta dolžniškega instrumenta, katerega obrestna mera je določena ob zapadlosti z donosnostjo določenega indeksa v določenem obdobju lastništva. Zaradi te strukture se Dollar BILS uvršča v dolg s spremenljivo obrestno mero z ničelnim kuponom.
Razumevanje vrednostnih papirjev, povezanih z indeksom dolarskih obveznic (Dollar BILS)
Vrednostni papirji, vezani na indeks dolžniških obveznic - Dollar BILS so običajno uporabni za podjetja, ki se ukvarjajo z usklajevanjem sredstev in obveznosti. Če ima na primer zapadla velika obveznost v šestih mesecih, bi podjetje lahko vložilo svoj denar v dolarje BILS zdaj, ne da bi preprosto pustilo denar za ta čas v prostem teku. Efektivna obrestna mera, ki jo bo družba prejela od dolarja BILS v dolarju, bo enaka donosu navedenega indeksa v tem časovnem obdobju, ki podjetju omogoča sodelovanje v vseh dobičkih / izgubah, ki jih indeks povzroči v tem časovnem obdobju, hkrati pa še vedno zagotavlja da bo družba lahko likvidirala svoj položaj za gotovino na dan, ko bo potrebovala sredstva za plačilo svoje obveznosti.
Omejitve Dollar BILS
Dollar BILS in drugi vrednostni papirji, vezani na indeks, predstavljajo večje tveganje kot tradicionalne obveznice z ničelnimi kuponi in drugimi vrednostnimi papirji s fiksnim donosom zaradi odvisnosti od spremenljivih donosov indeksa za ustvarjanje obrestnih prihodkov in zaščito glavnice. Obveznice z ničelnimi kuponi se kupujejo z globokim popustom do nominalne vrednosti in zaslužijo obresti kot rezultat vrednotenja do zapadlosti. Vlagatelji v obveznice brez kuponov jamčijo, da bodo ob zapadlosti dobili vrnjeno nominalno vrednost obveznice, vendar Dollar BILS takšnih zagotovil ne nosi. Če so ti vrednostni papirji povezani z indeksom lastniškega kapitala, kot je S&P 500, bi lahko vlagatelj dobil manj kot prvotno glavnico, če bo vrednost indeksa ob zapadlosti nižja od nakupa.
Vrednostni papirji vključujejo različne določbe, ki določajo obresti, ki jih bo prejel vlagatelj. Nekateri vrednostni papirji so z zaščito kapitala ali kapitalsko garancijo izdajatelja, navadno investicijska banka ali borznoposredništvo, ki zagotavlja vračilo glavnice ob zapadlosti. Stopnja udeležbe, ki jo ponuja posamezen vrednostni papir, vpliva na višino prejetih obresti. Vrednostni papirji s 100-odstotno stopnjo udeležbe bodo prejeli obresti na podlagi popolne donosnosti osnovnega indeksa, medtem ko tisti z 80-odstotno stopnjo udeležbe dobijo na primer 80% donosnosti osnovnega indeksa.
Dollarski BILS se razlikujejo tudi od obveznic, vezanih na inflacijo, ki izvajajo občasna plačila kuponov, ki se prilagajajo spremembam stopnje inflacije, ki jih običajno v ZDA meri indeks cen življenjskih potrebščin.
