Kaj je valutno tveganje?
Valutno tveganje, ki ga običajno imenujemo tveganje tečaja, izhaja iz spremembe cene ene valute v primerjavi z drugo. Vlagatelji ali podjetja, ki imajo premoženje ali poslovanje čez državne meje, so izpostavljeni valutnemu tveganju, ki lahko ustvari nepredvidljive dobičke in izgube.
Pojasnjeno valutno tveganje
Obvladovanje valutnega tveganja je začelo pritegniti pozornost v devetdesetih letih prejšnjega stoletja kot odgovor na latinskoameriško krizo iz leta 1994, ko so številne države v tej regiji obdržale zunanji dolg, ki je presegel njihovo zaslužkovno sposobnost in sposobnost odplačevanja, in azijsko krizo iz leta 1997, ki se je začela s finančno propad tajskega bata.
Valutno tveganje se lahko zmanjša z varovanjem pred tveganjem, kar izravna nihanje valut. Če ima ameriški vlagatelj zaloge v Kanadi, na realizirano donosnost vpliva tako sprememba cen delnic kot tudi sprememba vrednosti kanadskega dolarja v primerjavi z ameriškim dolarjem. Če je kanadski zalog dosežen 15-odstotni donos in kanadski dolar zniža 15-odstotni delež v primerjavi z ameriškim dolarjem, vlagatelj celo zniža, zmanjšane za stroške trgovanja.
Zmanjšanje valutnega tveganja
Da bi zmanjšali valutno tveganje, bi morali ameriški vlagatelji razmisliti o naložbah v države, ki imajo močno naraščajoče valute in obrestne mere. Vlagatelji morajo pregledati inflacijo v državi, saj je visok dolg običajno pred njo. To lahko povzroči izgubo gospodarskega zaupanja, kar lahko povzroči upad valute države. Naraščajoče valute so povezane z nizkim razmerjem med dolgom in bruto domačim proizvodom (BDP). Švicarski frank je primer valute, ki bo verjetno ostala dobro podprta zaradi stabilnega političnega sistema države in nizkega razmerja med dolgom in BDP. Novozelandski dolar bo verjetno ostal stabilen zaradi stabilnega izvoza iz svoje kmetijske in mlečne industrije, ki bi lahko prispeval k možnosti povečanja obrestnih mer. Tuje zaloge bodo verjetno presegale tudi v obdobjih šibkosti ameriškega dolarja. To se običajno zgodi, ko so obrestne mere v ZDA nižje kot v drugih državah.
Vlaganje v obveznice lahko vlagatelje izpostavi valutnemu tveganju, saj imajo manjši dobiček, da nadomestijo izgube zaradi nihanj valut. Nihanja valut v indeksu tujih obveznic so pogosto dvojna donosnosti obveznice. Vlaganje v obveznice v ameriških dolarjih prinaša bolj dosledne donose, saj se prepreči valutno tveganje. Medtem je naložbe na svetovni ravni preudarna strategija za zmanjšanje valutnega tveganja, saj ima portfelj, ki je raznolik po geografskih regijah, varovanje pred nihanjem valut. Vlagatelji lahko razmišljajo o naložbah v države, ki imajo svojo valuto vezano na ameriški dolar, na primer Kitajsko. Vendar to ni brez tveganja, saj lahko centralne banke prilagodijo pritrdilno razmerje, kar bi verjetno vplivalo na donosnost naložb.
Skladi z valutno valuto
Številni skladi, ki se trgujejo na borzi (ETF) in vzajemni skladi, so namenjeni zmanjšanju valutnega tveganja z varovanjem valut, običajno z uporabo opcij in terminskih pogodb. Zvišanje ameriškega dolarja je povzročilo množico sredstev, zavarovanih z valuto, ki so bila uvedena tako za razvite kot tudi za nastajajoče trge, kot so Nemčija, Japonska in Kitajska. Slaba stran valutnih skladov je, da lahko zmanjšajo dobiček in so dražji od skladov, ki niso varovani pred valuto. Na primer, iShares BlackRock-a ima lastno linijo ETF-jev, zavarovanih z valutami, kot alternativo svojim poceni vodilnim mednarodnim skladom. V začetku leta 2016 so vlagatelji začeli zmanjševati svojo izpostavljenost do valutnih zavarovanj ETF kot odgovor na oslabitev ameriškega dolarja, ki se od takrat nadaljuje in je privedel do zaprtja številnih takih skladov.
