Kaj je posojilo za zavezo?
Posojila, za katera veljajo zaveze, so vrsta financiranja, ki se izda z manj omejitvami posojilojemalca in manj zaščite posojilodajalca. Nasprotno pa imajo tradicionalna posojila v pogodbi za varnost posojilodajalca vgrajene zaščitne zaveze, vključno s preskusi finančnega vzdrževanja, ki merijo zmožnosti posojilojemalca. Po drugi strani so posojila, za katera velja zaveza, prožnejša glede zavarovanja posojilojemalca, ravni dohodka in plačilnih pogojev posojila. Posojila, za katera se zavežejo, se v javnosti pogosto imenujejo tudi "posojila".
Razumevanje posojila iz zaveze
Posojila, ki jih je treba razumeti po pogodbi, zagotavljajo posojilojemalcem višjo raven financiranja, kot bi jih verjetno lahko dobili prek tradicionalnega posojila, hkrati pa ponujajo bolj ugodne pogoje do posojilojemalcev. Posojila, ki jih zajema pogodba, pomenijo večjo tveganje za posojilodajalca kot običajna posojila in omogočajo posameznikom in korporacijam dejavnosti, ki bi bile po tradicionalni posojilni pogodbi težko ali nemogoče, na primer izplačilo dividend vlagateljem in odlaganje plačil posojila. Posojila, za katera veljajo zaveze, se na splošno odobrijo le za investicijska podjetja, korporacije in posameznike z visoko neto vrednostjo.
Izvor posojil, ki se uporabljajo za zavezo, se na splošno nanaša na nastanek skupin zasebnega kapitala, ki so za odkup drugih podjetij uporabljale odkupe z velikim finančnim vzvodom (LBO). Vzpostavljeni odkupi zahtevajo visoko raven financiranja v primerjavi z lastniškim kapitalom, vendar lahko imajo zasebne delniške družbe in njene vlagatelje ogromne donose, če povzročijo vitko, donosnejše podjetje s poudarkom na vračanju vrednosti delničarjem. Zaradi velikih ravni dolga, potrebnih za takšne posle in enako velikega potenciala dobička, so odkupne skupine lahko začele narekovati pogoje svojim bankam in drugim posojilodajalcem.
Posojila, za katera veljajo zaveze, so bolj posojilodajalci, vendar ponujajo tudi večji potencial za dobiček.
Prednosti in slabosti posojila za zavezo-Lite
Ko so podjetja zasebnega kapitala osvojila tipične omejitve posojil in ugodnejše pogoje glede tega, kako in kdaj je treba posojila odplačevati, so lahko dosegla večje in širše poslovanje. Zato je bil po mnenju mnogih opazovalcev koncept odkupa z zadolženim vzvodom predaleč, zato so v osemdesetih letih nekatere družbe začele trgati po LBO zaradi strga dolžniškega bremena, ki so ga nenadoma prenesle. Ne glede na to, kako posojila so bila zavezana, so bila podjetja še vedno na napačni strani bilance stanja, ko je šlo za poplačilo dolgovanega denarja.
Čeprav so posli z odkupom finančnega vzvoda v 80. letih prejšnjega stoletja verjetno ušli izpod nadzora in so podjetja z visokim finančnim vzvodom ter njihovi zaposleni pogosto plačevali ceno, je poznejša analiza pokazala, da je bilo veliko LBO finančno uspešno in da je bila splošna uspešnost posojil v skladu s tradicionalna posojila, ki jih dajejo proizvajalcem poslov. Pravzaprav se je pričakovanje premaknilo tako daleč, da nekateri vlagatelji in finančni strokovnjaki zdaj skrbijo, ko posel ne dobi takšnih ugodnih pogojev financiranja, ki bi ustrezali opredelitvi posojila, ki ga je treba izpolniti s sporazumom. Njihova domneva je, da je vključitev tradicionalnih posojilnih pogodb znak, da je posel slab, in ne preudarni korak, ki bi ga lahko kateri koli posojilodajalec zaščitil.
