Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) je 18. aprila 2018 glasovala od 4 do 1 za izdajo nove uredbe, s katero bodo revidirani standardi agencij za posrednike in investicijske svetovalce. Predlagani sveženj pravil, imenovan Regulacijski interes, je bil odprt za 90-dnevno obdobje javnih komentarjev.
To je zadnji korak v zgodovinskem poskusu izboljšanja zaščitnih ukrepov za vlagatelje. Pred tem je ameriška ministrstvo za delo vzpostavila zahtevo, da je pri svetovanju strankam o pokojninskih naložbah posredoval posrednike, agente in svetovalce višjega fiduciarnega standarda. (: Pojasnjeno Fiduciarno pravilo DOL) .
Spreminjanje standardov
Pred fiduciarnim pravilom so se posredniki držali le "standarda ustreznosti". To je pomenilo, da so morali posredniki, ko so svetovali svojim strankam, le priporočati naložbe, ki so primerne, vendar ne nujno v najboljšem interesu njihovih strank. Posredniki bi lahko priporočili drage naložbe, ki so jim plačevale višjo provizijo, dokler se jim zdi, da so "primerne". (: Izbira finančnega svetovalca: Primernost v primerjavi s fiduciarnimi standardi) .
SEC je bil pozvan, naj ukrepa glede fiduciarnega vprašanja, tako prejšnji predsednik Mary Jo White kot sedanji Jay Clayton sta izrazila zanimanje za reformo. Ko je marca zvezna seja zveznega pritožbenega sodišča odpravila zaupno ministrstvo za delo, se je potreba po reformah še povečala.
Strokovnjaki na prvi strani 1.000 strani o uredbi o najboljših obrestih kažejo, da je manj stroga od zakonodaje na ministrstvu za delo. En kraj, kjer je širši: Uredba ni omejena na pokojninske naložbe.
Predlog SEC
Predlog je razdeljen na tri dele:
- Posredniki trgovcev bi morali pri dajanju naložbenih priporočil »delovati v najboljšem interesu« svojih maloprodajnih strank. Pojasnjena bi bila »fiduciarna dolžnost, ki jo investicijski svetovalci dolgujejo svojim strankam«. Naložbeni strokovnjaki bi morali zagotoviti novo dokument o razkritju obrazca, imenovan povzetek odnosov s strankami ali stranko (obrazec CRS), ki razkriva "obseg in pogoje razmerja." Poleg tega bi posrednikom prepovedano uporabljati "svetovalca" v svojem imenu ali naslovu. To bi podprlo sedanji višji standard ravnanja investicijskih svetovalcev v primerjavi s posredniki.
Fiduciary vs. Best Interest
Fiduciarno pravilo, pripravljeno v obdobju šestih let v času Obamove administracije, je finančne strokovnjake držalo fiduciarnega standarda pri ravnanju z denarjem za pokojnine njihovih strank. To je pomenilo, da morajo zaračunati razumne pristojbine in niso smeli dajati zavajajočih izjav o naložbenih transakcijah, načinu njihovega plačila ali kakršnih koli navzkrižij interesov. Nekateri regulatorji na državni ravni v Massachusettsu prav tako berejo zakon kot prepoved prodajnih natečajev, katerih namen je spodbuditi posrednike k prodaji politik z visokimi plačili strankam za cenejše, ki delujejo enako dobro.
Čeprav so zagovorniki potrošnikov in skupine, ki zastopajo vlagatelje, skeptični, da trenutni predlog SEC ponuja kakršno koli pomembno reformo, so interesne skupine, ki zastopajo finančne storitve in zavarovalništvo, nasprotovale finančnemu standardu in podobnim predlogom. Pravijo, da se predlog preveč opira na razkritja in ni jasno opredelil "standarda najboljšega zanimanja."
Kritiki tudi poudarjajo, da razkritje navzkrižja interesov v dokumentih, kot je predlagani obrazec CRS, ni isto kot njihovo odpravljanje . Poleg tega novi standard ravnanja ne izpodbija prodajnih kvot in drugih praks nadomestil, zaradi katerih posredniki postavljajo svoje stranke v visoko donosne naložbe z nižjimi donosi, ki niso v najboljšem interesu.
Komisarka SEC-a Kara M. Stein je bila edini proti. Stein je dejal: "… žal smo izgubili priložnost, da delujemo v najboljšem interesu vlagateljev." Kot pravi Stein, predlagana uredba "ponovno potrjuje, da morajo posredniki izpolnjevati svoje obveznosti glede primernosti", in zgolj, "zahteva in zahteva nekaj razkritij."
Odzovejo se finančni svetovalci
Ne glede na izid je veliko finančnih svetovalcev - skupine, ki se večinoma drži fiduciarnega standarda - nad javno razpravo zadovoljno. Potrošniki imajo na koncu koristi od večje prepoznavnosti različnih standardov ravnanja, ki se jih morajo držati finančni strokovnjaki.
"Ta zagon je dober. Vlada razpravlja o "fiduciarnem" in "najboljšem interesu", kar povečuje ozaveščenost potrošnikov, "pravi Steve Sivak CFP®, ustanovitelj Innovate Wealth v Pittsburghu v Pennu. Sivak in Dan Danford CFP®, direktorja in izvršna direktorja družinskega investicijskega centra, sta certificirana finančna načrtovalca ™ (CFP®) in člana Advisors Insights, mreže finančnih svetovalcev Investopedia.
Po Danfordovih besedah na tisoče svetovalcev strinja, da se bodo s certifikatom in sprejetjem oznake CFP® držali visokih standardov resničnega fiduciarja. To ni raven "najboljših interesov", ki jo zahteva novi predlog SEO.
"To ni fiduciarni standard. To je le bolje oblečen standard ustreznosti, "pravi David Rae CFP®, AIF®, predsednik in ustanovitelj DRM Wealth Management in član Advisor Insights. "Ta predlog bo ustvaril več zmede za javnost in na koncu bodo prizadeti posamezni vlagatelji."
Sivak je prepričan, da revidirani standardi agencije niso dovolj za zaščito potrošnikov: "Če pokopljete pomembne informacije v razkritjih, bo to samo še več zmede za potrošnika, ki kupuje storitve. Namesto, da bi pojasnili črte, jih predlog za najboljšo obrestno mero SID-ja zabrisa."
