Kaj je udoben donos?
Ugodni donos je ugodnost ali premija, povezana z imetjem osnovnega izdelka ali fizičnega blaga, ne pa s povezanim vrednostnim papirjem ali pogodbo.
Včasih je lahko zaradi nepravilnih premikov na trgu, kot je obrnjen trg, imetje osnovnega blaga ali vrednostnega papirja donosnejše od lastništva pogodbe ali izvedenega instrumenta zaradi njegove relativno pomanjkljivosti v primerjavi z velikim povpraševanjem. Razmislite o nakupu fizičnih bal pšenice, ne pa o prihodnjih pogodbah s pšenico. Če pride do nenadne suše in se poveča potreba po pšenici, bi bila razlika med prvo odkupno ceno pšenice in ceno po šoku udoben donos.
Pojasnjeno udobje priročnosti
Skladiščenje fizičnega blaga ali blaga je tesno povezano s praktičnim donosom izdelkov. Vendar pa obstaja obratna povezava med cenami surovin in nivoji skladiščenja. Glede na raven ponudbe in povpraševanja, ko je raven skladiščenja blaga malo, se cena blaga povečuje. Tudi obratno je; kadar je skladišče blaga veliko, se cena običajno zniža.
Ugodni donosi ponavadi obstajajo, kadar so stroški, povezani s fizičnim skladiščenjem, kot so skladiščenje, zavarovanje, zavarovanje itd., Razmeroma nizki.
Udobnost donos in stroški zavarovanja
Vlagatelji lahko ugodnost donosa izračunajo kot stroške zavarovanja pred cenovnim tveganjem. Formula se izračuna tako, da se cena terminske pogodbe v prvem mesecu pomnoži s kapitalskim stroškom denarja, ki je povezan z zalogom, ali Eulerjevim številom, zvišanim na stopnjo izposoje, pomnoženo s časom do zapadlosti, nato pa seštejejo stroški skladiščenja in odštejejo cena terminske pogodbe za pogodbo za mesec dni. Nato ta izračun razdelite s ceno terminske pogodbe v prvem mesecu in ji dodajte količnik. Nastala vrednost se poveča na moč 365, deljeno s številom dni do zapadlosti. Na koncu odštete vrednosti dobite vrednosti.
Ključni odvzemi
- Ugodni donos je premija, povezana z imetjem finančnega premoženja za zavarovanje terjatev, ne pa s povezanim vrednostnim papirjem ali pogodbo. Ugodni donos običajno nastane, kadar so stroški, povezani s fizičnim skladiščenjem, nizki. čas do zrelosti za izračun ugodnosti donosa.
Primer dejanskega donosa ugodnosti
Ugodnost donosa je enostavno izračunati, če so znane prihodnja cena blaga, promptna cena, stopnja zadolževanja in čas do zapadlosti. Futurna cena se izračuna kot cena, pomnožena z Eulerjevim številom, ali matematična konstanta e, zvišana na moč razlike med stopnjo izposoje in ugodnostjo donosa, pomnoženo s časom do zapadlosti. Posledično je ugodnost donosa rešena kot razlika med posojilno obrestno mero in količino, deljeno s časom do dospelosti, pomnoženim z naravnim zapisom terminske cene, deljeno s promptno ceno. Ta formula se uporablja za stalno sestavljanje stopenj in donosa.
Recimo, da želi trgovec izračunati ugoden donos surove nafte West Texas Intermediate (WTI) za dobavo eno leto od danes. Predpostavimo, da je letna posojilna stopnja 2%, promptna cena surove nafte WTI znaša 50, 50 USD, terminska cena pogodb za surovo nafto, ki poteče eno leto od danes, pa znaša 45, 50 USD. Zato se izračuna ugodnost donosa 12, 43% neprekinjeno na leto ali 0, 02 - (1/1) * LN (45, 50 $ / 50, 50 $).
