Glavni premik
Trgovci so zjutraj na presenetljivo pesimistično napoved Evropske centralne banke (ECB) prodali delnice in kupovali obveznice. Kot sem omenil v včerajšnjem glasilu Chart Advisor, naj bi ECB znižala svojo gospodarsko napoved za evroobmočje, da bi upravičila dodatno financiranje evropskih bank; vendar je bil obseg pesimizma centralne banke danes presenetljiv.
Na žalost prilagojene ocene predsednika ECB Mario Draghija letos podrobno opisujejo pričakovano stopnjo rasti v višini 1, 1%, kar je za 0, 6 točke manj od zadnje ocene. Za večino prilagoditev so bila kriva geopolitična tveganja, kot je trgovinski protekcionizem, kar je najnižja ocena od grške finančne krize pred letom 2014.
V spodnjem tabeli sem uporabil enominutne sveče za prikaz reakcije trgovcev na napoved ECB o vrednosti evra. Če niste seznanjeni s tem, kako delujejo kotacije valut, je pomembno razumeti, da če evro pada, dolar narašča.
Kot sem že večkrat omenil v zadnjih mesecih, je naraščajoči dolar težava ameriških lastniških vrednostnih papirjev, ker dražji ameriški izvoz in popusti mednarodni dobiček, ki ga dobijo večdržavni državljani ZDA, kar bi lahko podaljšalo sedanji popravek.
S&P 500
V bistvu namerava ECB olajšati denarno politiko z zagotavljanjem več kapitala bankam v obliki posojil centralne banke. Tako kot količinsko popuščanje bi tudi to moralo znižati kratkoročne obrestne mere, kar bi moralo biti pozitivno za cene sredstev, vendar bo negativni ton ECB danes trgovce verjetno malo šokiral.
Nekoč je na svoji tiskovni konferenci Draghi dejal: "Tveganja, povezana z obeti rasti euroobmočja, so še vedno nagnjena navzdol." Takšni komentarji so močno prizadeli banke v regiji, nekateri pa, kot je Deutsche Bank AG (DB), so ob koncu trga znižali več kot 5%. Po kratkotrajnem okrevanju sredi današnjega zasedanja se je S&P 500 zaključil na novo kratkoročno nizko stopnjo.
Pomembno je omeniti, da današnja objava ni bila povsem nova informacija. Tako se lahko zdi, če preberete naslove, toda trgovci so že poznali načrte ECB za bančna posojila in nižje napovedi. Trdil bom, da je ton v novicah toliko kot reakcija na cene delnic, ki so že padle od kratkoročne odpornosti, kot pa kakršne koli temeljne spremembe. Poslabšanje gospodarstva v euroobmočju je dolgoročno tveganje za trg, vendar je hitrost upada reprezentativna običajna tehnična korekcija, ki se ujema s slabimi novicami kot velik popravek.
:
Slabost majhnih kapic lahko povzroči večji popravek
Pojasnila zelena nova ponudba
Najboljše aplikacije za trgovanje z zalogami za leto 2019
Kazalniki tveganja - ECB pesimizem dosega EM
Mario Draghi je v svoji izjavi za tisk tudi predlagal, da "ranljivosti na nastajajočih trgih kažejo, da puščajo pečat na ekonomskih občutkih", kar je morda prispevalo k dodatni prodaji v indeksih na novo nastajajočih trgih. To je bilo žal, ker je bilo eno od področij, ki smo ga v zadnjem času opazili presenetljivo močno vlagateljevo, na novih trgih - zlasti na Kitajskem.
En dan ni trend, toda razvijajoči se trgi po dvojnem spodnjem dnu januarja že niso napredovali. Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, iShares Emerging Market ETF (EEM) izziva svojo prelomno točko blizu 42 USD na delnico, potem ko prejšnji teden ni uspel prebiti na nove najvišje vrednosti.
Ne bi domneval, da bo v primeru, da rastoči trgi prekinejo podporo, sledil preostali del trga; vendar je šibkost v tej kategoriji sredstev znak za previdnost. Po drugi strani pa hitro rastoči trgi dajejo zgodnji znak, da so se zaloge pocenile, ko so se združile. Priporočam, da trgovci kratkoročno spremljajo razred sredstev zaradi znakov podpore, da ne bi zamudili nove možnosti nakupa.
:
Slabost podsektorjev za igralnice in gradbeništvo
9 Potrošniške zaloge so se povečale, ko maloprodajna poraba ostaja močna
Delnice na Facebooku pokažejo nenavadno nakupno aktivnost
Bottom Line: Delo še vedno neznano tveganje
V jutrišnji izdaji glasila Chart Advisor bom razpravljal o tem, kaj smo se naučili iz poročila o delu, ki bo objavljeno pred odprtjem petka. V včerajšnji številki sem izrazil zaskrbljenost nad tem, da so bili trgovci pripravljeni na razočaranje ob objavi podatkov. Vendar je ena od prednosti prodaje danes ta, da razbremeni del cenovnega pritiska pred objavo. Nižje cene danes pomenijo, da bo jutri manj verjetno, da bo trg padel, kupci pa bodo lahko po izdaji poročila o delu poiskali nizke cene privlačne.
