Po mnenju Goldman Sachs Group Inc. (GS) bi morali vlagatelji prekomerno obremeniti finančne zaloge, zlasti banke, ki temeljijo na sedmih trendih. To so: višje obrestne mere, povečan donos kapitala delničarjem, stalna deregulacija, močne svetovalne provizije za M&A, izboljšanje neto obrestnih marž, rast posojil ter privlačno vrednotenje in rast. Med 17 bankami, ki so jih analizirali v poročilu Goldman's US Weekly Kickstart z dne 4. maja, so: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (RF), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (KEY), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) in SunTrust Banks Inc. (STI).
Ključne statistike
Z uporabo zaključnih cen 9. maja so bili medletni dobički, implicitni dobički k Goldmanovim cenovnim ciljem in predvidena povečanja donosa kapitala delničarjem v 12 mesecih do junija 2019 za te delnice:
| IME BANKE | YTD Dobiček | Pridobite do cilja | Povečanje donosa kapitala 2019 |
| Bank of America | + 4, 5% | + 21% | + 32% |
| Wells Fargo | -10, 2% | + 13% | + 39% |
| Državljani | + 1, 5% | + 20% | + 26% |
| Regije | + 11, 7% | + 20% | + 17% |
| Comerica | + 12, 4% | + 18% | + 38% |
| KeyCorp | + 0, 0% | + 15% | + 20% |
| PNC | + 5, 2% | + 12% | + 29% |
| SunTrust | + 6, 7% | + 11% | + 5% |
Vračila kapitala vključujejo tako dividende kot odkupe delnic. Do 9. maja se je indeks S&P 500 (SPX) povečal za 0, 9% YTD. Dosežki, ki jih je treba ciljati v poročilu, so temeljili na cenah 3. maja. Tisti v zgornji tabeli so bili prilagojeni tako, da odražajo spremembe cen od 3. do 9. maja (Več o tem si lahko ogledate tudi v: Najboljše 4 zaloge bank za leto 2018. )
Privlačne vrednotenja
Poročilo kaže, da na podlagi zadnjih 10 let zgodovine finančni sektor trguje s popusti na širši S&P 500 na podlagi terminala P / E (12, 7-kratni dobiček v primerjavi s 16, 3-krat), cene za knjiženje (P / B) razmerje (1, 5-kratno knjigo v primerjavi s 3, 2-krat) in razmerje PEG (0, 9-kratna rast v primerjavi z 1, 0-krat). Če pogledamo desetletno povprečje teh meritev, je trenutno relativno vrednotenje finančnih zalog v primerjavi s celotnim S&P 500 bistveno nižje za razmerje med P / E in PEG in le za malenkost višje za razmerje med P / B.
Glede na razmerja med ceno in otipljivimi knjigami (P / TB) se zgoraj navedene zaloge gibljejo od 1, 6-krat oprijemljive knjige za državljane do 2, 1-krat za SunTrust. "Odkupi bodo znižali osnovni kapital in podprli višje razmerje med P / TB kot trenutno 2.0x, " piše v poročilu, ki se sklicuje na mediano za 17 analiziranih bank. Poleg tega se je tveganje zmanjšalo, saj "so finančne finančne naložbe v preteklosti poslovale s precej manjšim finančnim vzvodom." Vendar je manj finančnega vzvoda pri 17 bankah povzročilo nizek srednji donos oprijemljivega lastniškega kapitala (ROTE) v višini 13%. (Za več si oglejte tudi: 4 bančne zaloge v letu 2018: Oppenheimer .)
„Anemična rast posojila“
"Večji odziv vlagateljev, ki ga prejmemo na naše priporočilo o prekomerni teži za banke, se nanaša na zaznano anemično rast posojil, " se zaveda poročilo. Za 25 najboljših domačih bank je bila posojena posojila med letom v višini 2, 6% za leto 2016 najnižja od leta 2014, vendar jo je v Wells Fargo znižalo za 1%. Pozitivno pa je, da "gonilna sila rasti posojil teče v pozitivni smeri (povečani načrti kapitalske naložbe, povečanje M&A in nizko stanje denarja)."
Opomba k M&A
Medtem ko poročilo omenja dejavnost M&A kot enega od trendov, ki bo povišal prihodke bank, dobiček in cene delnic navzgor, to ni v povezavi z združitvami bank. Namesto tega se avtorji ukvarjajo z naraščajočim valom "korporativnih ukrepov" v panogah in predvidevajo, da bo to povzročilo povečane svetovalne pristojbine za banke, pa tudi povečano posojilno aktivnost, kot je navedeno zgoraj.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Analiza sektorjev in industrij
Kdo so glavni konkurenti Bank of America?
Zaloge dividend
9 bančnih zalog, ki se lahko zvišajo z bogatimi izplačili
Orodja za temeljno analizo
Najpomembnejša finančna razmerja za zaloge pennyja
Temeljna analiza
Analiza zalog na drobno
Zgornje zaloge
Najboljše zaloge nakita za leto 2020
Profili podjetja
Kako Goldman Sachs zasluži: Investicijsko bančništvo in storitve za stranke
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Opredelitev indeksa KBW Bank Indeks KBW Bank je referenčni indeks delnic za bančni sektor. Zaloge predstavljajo velike banke ameriškega nacionalnega denarnega centra, regionalne banke in varčne institucije. več Kaj pomeni Pure Play? Čista igra je podjetje, ki se osredotoča na določen segment industrije. Nasprotje čiste igre je konglomerat, ki deluje v številnih panogah. več Razmerje med ceno in zaslužkom - razmerje med P / E Razmerje med ceno in dohodkom (razmerje P / E) je opredeljeno kot razmerje za vrednotenje podjetja, ki meri njegovo trenutno ceno delnice glede na njegov dobiček na delnico. več Opredelitev večkratnega pristopa Pristop večkratnikov je teorija vrednotenja, ki temelji na ideji, da podobna sredstva prodajajo po podobnih cenah. več Kaj vam pove razmerje med ceno in knjigo - razmerje P / B? Podjetja uporabljajo razmerje med ceno in knjigo (razmerje P / B) za primerjavo trga podjetja s knjigovodsko vrednostjo in je določena z deljenjem cene na delnico s knjigovodsko vrednostjo na delnico. več Razumevanje stopnje trajnostne rasti - SGR Stopnja trajnostne rasti (SGR) je največja stopnja rasti, ki jo lahko podjetje vzdržuje brez povečanja dodatnega kapitala ali prevzema novega dolga. več