Kazalo
- Davčno tveganje
- Tržna tveganja
- Tveganja portfelja
- Napaka pri sledenju
- Odkritje pomanjkanja cen
- Spodnja črta
Zelo enostavno se je mogoče ujeti v hrup o tem, kako veliki so borzni skladi (ETF). Kljub temu pa še vedno prihaja do številnih enakih tveganj kot zaloge in vzajemni skladi, poleg tega pa nekaj edinstvenih tveganj za ETF. Tu je pogled na "drobni tisk" za ETF.
Ključni odvzemi
- ETF veljajo za naložbe z nizkim tveganjem, saj so poceni in imajo košarico z delnicami ali drugimi vrednostnimi papirji, kar povečuje razpršitev. Vsekakor lahko zaradi imetništva ETF nastanejo edinstvena tveganja, vključno s posebnimi premisleki, plačanimi za obdavčitev, odvisno od vrste ETF.Od aktivnih trgovcev ETF lahko nastane dodatno tržno tveganje in posebno tveganje, kot je likvidnost ETF ali njegovih sestavnih delov.
Davčno tveganje
Davčna učinkovitost je ena izmed najbolj spodbujenih prednosti ETF. Medtem ko nekateri ETF-ji, na primer ameriški delniški indeks ETF, dosegajo veliko davčno učinkovitost, pa mnoge druge vrste ne. Pravzaprav nerazumevanje davčnih posledic ETF, v katerega ste vloženi, lahko povzroči grdo presenečenje v obliki večjega davčnega računa, kot je bilo pričakovano.
ETF-ji ustvarjajo davčno učinkovitost s pomočjo izmenjave v naravi s pooblaščenimi udeleženci (AP). Namesto, da bi moral upravljavec sklada prodati zaloge za kritje odkupov, kot v vzajemnem skladu, upravljavec ETF uporablja izmenjavo enote ETF za dejanske zaloge v skladu. Tako se ustvari scenarij, v katerem kapitalski donos delnic dejansko plača AP in ne sklad. Tako konec leta ne boste prejeli razdelitve kapitalskih dobičkov.
Ko pa se oddaljite od indeksov ETF, pa se lahko zgodi več davčnih vprašanj. Na primer, aktivno upravljani ETF-ji morda ne bodo izvajali vse prodaje prek stvarne borze. Dejansko lahko prinesejo kapitalski dobiček, ki ga je nato treba razdeliti imetnikom skladov.
Davčne izpostavljenosti do različnih vrst ETF
Če je ETF mednarodne sorte, morda ne bo mogel nadomeščati v naravi. Nekatere države ne dovolijo odkupa v naravi, s čimer ustvarjajo kapitalski dobiček.
Če ETF za izvedbo svojega cilja uporablja izvedene finančne instrumente, bo prišlo do delitve kapitalskih dobičkov. Za te vrste instrumentov ne morete opravljati stvarnih menjav, zato jih je treba kupovati in prodajati na rednem trgu. Sredstva, ki običajno uporabljajo izvedene finančne instrumente, so finančni vzvodi in obratni skladi.
Končno imajo blagovni ETF zelo različne davčne posledice glede na strukturo sklada. Obstajajo tri vrste struktur skladov, ki vključujejo: sklade donatorjev, omejeno partnerstvo (LP) in borzne menjave (ETN). Vsaka od teh struktur ima različna davčna pravila. Na primer, če imate koncesionar za plemenito kovino, ste obdavčeni, kot da bi bil zbirateljski.
Iz tega izhaja, da morajo biti vlagatelji v ETF pozorni, v kaj ETF vlaga, kje se te naložbe nahajajo in kako je dejanski sklad strukturiran. Če dvomite o davčnih posledicah, se posvetujte s svojim davčnim svetovalcem.
Tržna tveganja
Eden od najugodnejših vidikov vlaganja v ETF je dejstvo, da ga lahko kupite kot delnico. Vendar to ustvarja tudi veliko tveganj, ki lahko škodijo donosnosti naložbe.
Najprej lahko spremeni vaš način razmišljanja od vlagatelja do aktivnega trgovca. Ko začnete preizkušati trg ali izbrati naslednji vroči sektor, se boste lahko ujeli v rednem trgovanju. Redno trgovanje poveča stroške vašega portfelja, s čimer odpravite eno od prednosti ETF-jev, nizke pristojbine.
Poleg tega je redno trgovanje, da bi preizkusili čas, trg resnično težko uspešno opraviti. Tudi upravljavci plačanih skladov si to prizadevajo vsako leto, pri čemer večina ne premaga indeksov. Čeprav boste morda zaslužili, bi se še naprej držali indeksa ETF in ga ne trgovali.
In končno, če dodate tiste presežne trgovalne negativnosti, se podvržete večjemu tveganju likvidnosti. Vsi ETF-ji nimajo velike osnove premoženja ali velikega obsega trgovanja. Če se znajdete v skladu, ki ima velik razpon ponudb in povpraševanja in majhen obseg, lahko naletite na težave pri zapiranju svojega položaja. Ta neučinkovitost cen vas lahko stane še več denarja in celo večje izgube, če ne morete pravočasno izstopiti iz sklada.
Tveganja portfelja
ETF se pogosto uporabljajo za diverzifikacijo pasivnih strategij portfelja, vendar to ni vedno tako. Obstaja veliko vrst tveganja, ki prihajajo s katerim koli portfeljem, vse od tržnega tveganja do političnega tveganja do poslovnega tveganja. S široko razpoložljivostjo specializiranih ETF je enostavno povečati tveganje na vseh področjih in s tem povečati splošno tveganje vašega portfelja.
Vsakič, ko dodate sklad posamezne države, dodate politično in likvidnostno tveganje. Če kupite v finančni vzvod ETF, povečujete, koliko izgubite, če naložba upada. Prav tako lahko hitro zmešate dodelitev sredstev z vsako dodatno trgovino, ki jo sklenete, s čimer povečate svoje skupno tržno tveganje.
Če lahko trgujete z ETF-ji in z njimi ponujate številne ponudbe niš, lahko preprosto pozabite vzeti čas, da zagotovite, da vaš portfelj ne bo preveč tvegan. Ugotovitev tega bi se zgodila, ko trg propada in ne bi mogli veliko popraviti.
Napaka pri sledenju
Čeprav ga povprečni vlagatelj redko upošteva, lahko napake pri sledenju nepričakovano pomembno vplivajo na donosnost vlagatelja. Pomembno je preučiti ta vidik katerega koli indeksnega sklada ETF, preden investirate.
Cilj sklada ETF indeks je slediti določenemu tržnemu indeksu, ki ga pogosto imenujejo ciljni indeks sklada. Razlika med donosom indeksnega sklada in ciljnim indeksom je znana kot napaka pri sledenju sklada.
Večina časa je napaka pri sledenju indeksnega sklada majhna, morda le nekaj desetin od enega odstotka. Kljub temu se lahko različni dejavniki včasih zavedejo, da se odpira vrzel v nekaj odstotnih točkah med indeksnim skladom in njegovim ciljnim indeksom. Da bi se izognili takemu nezaželenemu presenečenju, bi morali indeksni vlagatelji razumeti, kako se lahko te vrzeli razvijejo.
Odkritje pomanjkanja cen
Eno tveganje, ki se ga nekateri analitiki bojijo, je situacija, ko se velika večina naložb preusmeri v pasivno indeksirano vlaganje, ki uporablja ETF. Če prevladujejo vlagatelji lastniki ETF-jev in ne trgujejo s posameznimi delnicami, ki so v njih, je odkrivanje cen posameznih vrednostnih papirjev, ki jih sestavljajo in indeksira, morda manj učinkovito. V najslabšem primeru je, če ima vsak lastnik samo ETF-jev, potem nihče ne prepušča cen zalog sestavnih delov in s tem se trg zlomi.
Spodnja črta
ETF-ji so postali tako priljubljeni zaradi številnih prednosti, ki jih ponujajo. Kljub temu morajo vlagatelji imeti v mislih, da niso brez tveganj. Poznajte tveganja in jih načrtujte, nato pa lahko v celoti izkoristite prednosti ETF.
